猪猪已经到了“熊市拐点”?

昨天公布了CPI,重返2时代,加上最近非洲猪瘟的疫情催化,大家又对猪肉有了一轮新的期待。

万亿空间,却还是散户当道?

听说一个行业格局越原始,格局越分散,就越有机会?这年头,水泥行业前五占据了半壁江山,啤酒行业前五分走了70%的蛋糕。然而,超过万亿市场的猪肉的行业,集中度竟然如此分散,即使是龙头温氏股份,市占率也不到3%,行业前十仅8%,真像是90年代的证券市场,散户当道!

最近广发证券老是在写“进化论”,要是依葫芦画瓢,横向比较,2015年美国猪肉前十占比超过40%来算,未来中国的猪肉行业龙头真是10倍以上的空间,银票大大的!

本轮:逆势补仓,牛短熊长

总是说绕不开的猪周期,历史会重复,但又不会简单重复,本轮周期有没有不同?

“肉价上涨-母猪存栏量大增-生猪供应增加-肉价下跌-大量淘汰母猪-生猪供应减少-肉价上涨”。不同于2006年和2010年两轮猪周期,本轮周期变得很长。可以看到,两年前猪肉价格达到历史新高,把散户弄兴奋了,即使是后来价格走熊,这个拥有90%散户的市场,却选择了逆势补仓,扩大产能。然而盈亏同源,牛短熊长,供求关系需要花更久的时间修复才能达到平衡,因此本轮周期被拉长。

抄底机会到了吗?

随着猪价下跌,亏损的时间变长,散户们的承受能力会越来越差,这将加速行业的出清。加速周期见底的因素还有很多,比如环保、还有非洲疫情,虽然此前中信期货在辽宁实地调研后,发现非洲猪瘟影响很小,但是疫情依然可以被当做炒作的推手。按照目前的进度,预计年底到2019年6月前会迎来拐点。

尽管当前尚未确认周期拐点,但是和上证指数一样,猪肉板块确实是处在了历史低位,底部区间。

首先,亏损导致前期猪价阴跌不止,就连温氏股份这个龙头中报的业绩,也主要是依靠鸡肉价格支撑,而他的猪肉主业反倒成了“拖油瓶”,随着底部到来,猪价开始上涨,未来猪肉企业的业绩将明显改善。

其次想强调的是,尽管当前市场环境很弱,但是猪肉作为刚需,比起大金融、科技创新,大消费是相对确定的,何况猪肉板块前期经历了充分调整,因此,猪肉板块的投资,重新具备了性价比。

最后,就是此前说到的“进化论”,横向比较成熟欧美市场,行业由散户当道到龙头聚拢是大势所趋,按照美国猪肉龙头的市占率,未来我国将大概率会产生一个10倍龙头!

$天邦股份(SZ002124)$ $牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$ 


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全部评论

老人与股100 08-10 20:40

比我的预测晚了半年

黄浦江水货 08-10 19:01

貌似现在猪价反弹只是因为前期环保督查导致的临时性减产吧?

窗口说 08-10 17:56

经济增速切换,哪来的牛市基础?要吹牛市,总得有个噱头吧