上一轮回顾了一个我的持仓，东江环保。然后发现吧，其实我持仓的，都是瞎买，而且被套的。
今天讲一讲天奇股份。十分钟瞄一眼，天奇股份。赛道、公司、价格。
赛道篇
当初瞎买了天奇，主要原因就是看中了赛道。因为去年我在试图处理我的旧车，我思考了下，感觉随着汽车保有量的增加，汽车拆解市场定然是越来越大的。于是就买了天奇股份。
现在来看，我心中天奇有这些问题。
1、有汽车拆解这个概念不代表这个是主业。天奇的主业是制造业。智能装备、重工装备、循环装备，占据了总收入的83%，而汽车拆解仅仅只有8%。制造业的毛利率都有点低。
2、天奇还有新能源的概念，因为他有拆解电池这个业务，因为有这个概念，买的时候也是涨的飞起。不过想想汽车保有量这个情况，下面会持续增长的应该是普通汽车的拆解。
有差也有好。
1、天奇定位的智能装备、循环、汽车拆解，感觉都是未来的趋势，好好做，市场会越来越大的。
2、风电行业相关，能源类的需求是长期的需求。
不过，总的感觉，整体的盘子其实不是很大，而且受到大客户订单需求，汽车拆解本地化等问题的困扰。
这里我给6分，及格，未来赛道有增长，但是不确定性也多。
公司篇
经营上关注点是，利润太低了。近三年净利润不断下滑，20年扣非净利润只有456万，ROE 2%（我怎么就看上这货了。。）。不过，这个状况在2021Q1有所改善，利润回复了2019年的水平。
从公司利润结构看，公司属于重资产的公司，购置固定资产，购置子公司使用现金不少，于是造成了公司资金连续下降，借款不断增多，历年渐涨的利息费用也在不断蚕食利润。长此以往，就需要考虑再次融资了。
至于状况不佳的原因，应该和公司业务毛利率比较低有关系。基本所有的产品收入毛利都在20%徘徊。扣除税、费以后，所得就不多了。
此外2020年商誉大涨，将来可能会变成雷的。
经营上不多的亮点，一是经营现金流为正，说明企业做事还没有玩花活，下游付款也比较及时。二是，大合同在不停签订，后续经营能力可以期待。
这一趴，不想给及格，5分吧。
价格篇
因为20年比较特殊，再加上有企业在并购公司，以及最近一些会计准则下确认收入模式的改变。因此不是太好估计他的未来。
假如说后续汽车后市场业绩上来，我感觉会有一定的改善。装备制造这块，依赖于项目制的拓展，收益低，扩张慢。个人并不十分看好。
抛开20年，前面4年的平均扣非净利润6000w为基数，16年到21年的年均增长率折算为12%。预测三年后利润为8000w，给20倍估值（随便想的），16亿市值。现在还是高估不少。假设需要三年翻倍，70亿市值，需要2亿利润，35倍估值，年化增长为30%，感觉任重道远啊。
给2分。