啤酒一定要有点泡沫才好喝，资本市场也一样。
美股牛了快十年，就像给一杯起初索然无味的啤酒缓缓加注，渐渐地翻起了点泡沫星子，口感开始好了起来，接着浓度进一步提升，口感醇正，差不多快要满杯了，有些人贪嘴没管住手，泡沫溢出，有些人选择收手，等多余的泡沫散去再接着饮。
一个多...
鑫闻贫道
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他的全部讨论
上个月腾讯大股东的一则减持公告，让人由衷感叹「人类历史上最伟大的投资」出自这家南非公司。
我也不例外。但我对什么回报接近5000倍、跟孙正义和老巴的投资业绩PK等都不感兴趣，我只感兴趣一点——为什么Naspers可以拿得住？！整整17年一股没卖，马化腾自己都减持个不停，这家南非公司到底...
预测指数其实没什么太大意思，就像我上次贴了张图——200多年来，股票回报率远超其他各类金融及实物投资。
作为大趋势，一点没问题，但问题是我们每个个体的有限生命只有机会经历大趋势里的个别周期，有人一出生就在一个广阔的上升周期，觉得自己能得不得了，其实很大程度是命好；有人穷其一...
引言：才看到李录（引荐巴菲特和芒格投资比亚迪的神秘人物）2015年在北大光华的一个演讲，觉得谈得相当好，全文我放在「阅读原文」里，摘其中的第二部分——「哪些金融资产可以让财富持续、有效、安全可靠地增长？」跟大家分享，里面的几张图都价值连城。同时强烈推荐再把全文仔细读一遍，你会对...
上个月，94岁的芒格参加了DJCO的年度股东大会，现场作了近两个小时的演讲及问答，其中谈到了对比亚迪的这笔投资。自2008年投资以来，比亚迪在伯克希尔的投资组合中占的权重越来越高，在巴菲特刚刚发布的2017股东信中，比亚迪是前15大重仓股中唯一一家亚洲企业。芒格老先生是这么说的：
「BYD ...
年前事情多，
有阵子不更新了，
不过主账户今年的表现相当好，
收益率40%+，
重仓的三支全面发力，
一支内房，一支煤炭，一支创业板，
前俩埋伏了两个月，
创业板那支等了一年。
这周就带家人出去休假了，
赶上这两天美股港股A股齐刷刷大跌，
正好说几句...
本周，深圳市长陈如桂在作政府工作报告时贡献了一个头条——深圳去年GDP超过2.2万亿元，首次超越香港广州，坐稳大湾区龙头。有意思的是，陈市长也直截了当地讲出了深圳现在存在的一些明显短板，这就看你用什么参照系了，国内横向比深圳可能还是不错的，但如果跟自己的发展预期或国际先进比，一定...
半年前写过一篇美图观察，当时正值美图上市半年，股价坐了一次过山车，从8.5港币的发行价一路冲到20多又砸回发行价，彼时美图2017年半年报还未出，所有定量的东西只能从2016年年报里找，数据没有一点惊喜，所以当时下了这么一句判断——「美图现在的窘境就是两边不靠，如果用硬件的眼光去看，泡沫...
相信早上的新闻大家都看到了，电商老三唯品会携手老二京东和大哥腾讯，「恋情」终于公开——原来京东一早就买入唯品会2.5%的股份、原来今年618之后京东和唯品会发的联合声明并非没有下文、原来腾讯真的无处不在……
纵观这场交易，大赢家只有一个——沈亚的唯品会（上图左起：唯品会副董事长...
柳教父上周末在雪球嘉年华上做了个演讲，介绍了一下联想控股的双轮投资策略，主题演讲部分软文痕迹比较重，就不放在正文里，贴在文末，有兴趣的朋友看一眼。不过插一句，联想控股在财务投资板块的天使+vc+pe在业内做得还是相当不错的，抓到了不少细分领域的龙头，说明教父当年转型控股的决策还是...
不比不知道，一比吓一跳，
一家00700甩了上海上市公司TOP10总和，
沪上唯一入围的互联网公司是小个子携程，
纵观第一梯队的腾讯、阿里、百度、京东，
没有一家跟大上海有关系，
那第二第三梯队的呢？
上海有不少，可人家北京深圳一样不缺，
印证了一句俗话：
央...
日理万机的马化腾前两天在长江北京校友会的活动上作了一个分享，据说分享时间长达两小时，全文并未流出，倒是一个总结归纳的21条传播开了。
看了一眼，虽然每一点都没有展开，但难得谈得问题都比较实在。值此腾讯超越FB跃入全球前五大市值公司之际，一起听听小马哥对鹅厂过去、现在和未来的一...
库里前阵子在Instagram上po了一张合影，从右往左分别是川普前任、库里、库里亲弟、高尔夫大牛Spieth以及UA创始人Plank。看样子这张是Plank的自拍合影，心情似乎不错，希望真的是心大，哈哈……
昨晚UA发三季报，除了国际市场表现不错，其他都是幺蛾子，股价又跌掉20%，年初至今已跌去超过50%...
晚上花了一个半小时把乔布斯在他30岁前一个月和《花花公子》的访谈细细看完，采访时间发生在1985年，整整32年前啊！
漫长的30多年，短短的30多年。今天连智能手机都已经卖了几十亿部了，80年代中期却是PC刚刚起步之时，苹果和IBM是当年的两大玩家，乔布斯以他一贯的现实扭曲立场畅谈Macintosh...
昨晚才看了《成为沃伦·巴菲特》（Becoming Warren Buffett），这是HBO今年初推出的一部纪录片，片子分量很重，除了把股神的一生按各个重要阶段悉数整理出来，全片对巴菲特本人进行了大量的采访，相信日后会成为特别珍贵的素材。
我看完这部纪录片最大的感受是：这不是一部描述巴菲特高超投资...
分享一个腾讯创始「五虎」之一的技术大拿Tony张志东的演讲（上图左四），Tony早已淡出腾讯，而且为人低调，但时不时地就产品问题发声还是看得出这位早期创始人在密切关注着今日企鹅帝国的一切运转。
这次Tony少有地谈到了企业文化，话题围绕如何避免企业老化谈了四个观点，虽然是泛指，但我...
今天给大家推荐一篇文章，出自FastCompany新刊封面，因为还没有中译版，我把英文原文放在文末，有兴趣的朋友可以读一读，文章有点长，大概要花十几分钟，但很值，我简单写个导读：
「GAFA」是美国科技圈一个不成文的缩写词，意指谷歌、苹果、脸书和亚马逊四家巨头，主流人士认为它们主导了今...
一眨眼，iPhone都推出十周年了，真是波澜壮阔的十年，十年前我还……算了，不暴露年龄了。
聊聊苹果，十周年版iPhone终于落地了—iPhone X，除了资本市场惯常地以阴跌不休回应，坊间看客也是争相吐槽，人人都是段子手。作为投资者来说，此刻只要回答一个问题：iPhone X能不能大卖？
一个...