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$民生银行(SH600016)$ 民生银行能走多远?

以下为知名个人投资者东博老股民先生在雪球2013投资策略会上海专场(3月30日)的演讲实录,题目为《民生银行能走多远?》

我刚才看了那个介绍上面说要让我说民生银行能走多远?其实这个话题我来之前我还不知道,这是刚刚才看见的,它要走多远其实这个对我来说是老话题了,也就是说在2008年的时候就说了民生银行是十年十倍?也就是说按照现在的价值是30多,如果现在来看时间过去了4年多,这银行的发展比我想象得要好得多,所以现在来说民生银行一般我可以看50,但是说实话我拿不到50,因为这一次涨了几天我都睡不着觉,我都想卖出了,不要了,你这样涨下去我受不了了,为什么呢?其实大家都知道我喜欢便宜,但是一涨了就不便宜了,那时候它涨了,招商也没涨,浦发也没涨,那么相对来说民生不是不划算了吗?其实就差一点点,如果它再涨2、3块,我想我现在手上没有民生了,留下来的就是招商和别的银行了。

所以,如果说民生涨得快,我不可能拿到50,拿不到,如果它涨得慢,就像前几年那样老是在最低的情况那我肯定能拿到50。为什么说它能到50呢?我要看它的依据来说,它一般大概到2014年吧,每股能赚个2块,以后的几年,每年业绩增长到18%每年,应该没问题。如果到了2018年的话应该就有3块多的话,3块多的话我也不希望它多么高,有个15倍的市盈率,作为银行来说应该是个合理的市场估值,那么比如3块多,15倍市盈率,那个时候应该也到了。

可能有人会说你为什么能看得那么长也看得那么好?银行股人家都说风险很大,如果一旦碰到金融危机,银行就完蛋了.这句话不错。所以要看好银行股就要先看好我国的经济,如果你经济不看好,那么银行股一天都不能放在手上。那么简单地看金融危机会不会发生?从近代20年来说,几乎就全世界来说10年有一次,1998年的时候是东南亚,到2008年的时候是美国,那么现在到2018年是谁?这个问题我曾经考虑过很久,2018年会不会轮到中国呢?这句话我不太肯定,那究竟是日本还是欧洲?其实也就这三家人家应该在2018年左右会出来,或者是欧洲或者是日本或者是中国。但是如果这三家真的从各方面条件去对比去看的话,我觉得中国的概率最小,所以我还是想赌一把,当然前提还是它涨得慢,那么我就赌到它50块,如果它涨得快了,如果说星期一开始连续三个涨停板我就不要了,什么50块,20块我都不要了,就买其他了。

你们有什么问题问吧,我就直接回答。

提问:我不是太懂银行,但是我觉得银行应该到头了,因为这个改革就像美国的银行一样有多少家我不知道,反正上千家几万家,中国总是这样下去,像工商、建行永远这样下去的话18%的复合增长率下去的话,我觉得把美国都要收过来了,这种模式还能不能继续下去?尤其民生,民生应该是民营的代表,这种民营代表发展到一定阶段以后能不能持续下去,我觉得已经进入到一个转折点了,这是我个人看法,但我不是太懂,所以希望您更尖锐地批评一下?



东博老股民:其实刚才这个问题就是刚才我说过的问题,因为银行股这个东西它和国民经济发展是息息相关,如果真的发生什么经济危机那肯定是不行了,我刚才说了一天也不能拿在手了。如果说过两三年中国会发生金融危机,那么其实你也不要去赌它了,就算是还有两三年,那么也许在剩下的两三年还会可能涨,有人说就不知道什么来,那我就不敢买它了,其实这是很重要了。

那经济危机究竟会不会出来呢?这个确实我不敢说,我只能说我个人觉得在以后的下一个产生金融危机的地方,我想不是在我国,这其中其实有一个很重要的原因,我国的经济其实不是真正的市场经济,我们的中央政府有一个强大的控制能力,虽然说很多人觉得4万亿不是不好,但是我觉得这4万亿确实有必要,这个量是大了一点,但是对于那时候来说,也许你可以少一点,如果现在来说你当时弄了2万亿就够了,非要弄那么多,但那时有谁知道呢?其实这就是我国政府的调控能力的好处,其他国家都是市场经济,你们就弄吧,来吧,都是出了问题再说,让市场去解决问题,所以就容易产生经济危机或金融危机。但我国不一样,就看一眼经济危机有可能要出来了,中央政府会给你调控一下,早期调控一下让你好一点,这是其中一个很重要的原因,也就是是,政府强有力的宏观调控,会平滑经济波动,所以相对来说我国的银行安全得多。

还有一个对于我们银行还有一个非常严格又负责的银监会,但如果你从美国的美联储和中国的银监会相比的话,那美联储其实它是在闹着玩的,金融危机根本不把它当回事,但是我国的银监会会不一样,比如现在刚刚出来的8号文,其实现在说起来理财也没什么,量也不大,一共也就7万亿,相对于135个亿总资产来说等于是多少呢?等于是5%吧。也就是说这5%的量有可能发现问题了,那银监会就看到了,就会阻止你了,所以对我们的银行股你不要看空,一个是政府好,还有一个是银监会它管得好。

还有一个原因就是曾经我们在1998年金融危机以后银行不良资产到了20%多,大家都觉得我们的银行确实那个没水平,没事情就没事情,一有事情就是20%几的坏账,当然如果真出来20%多的坏帐,那么对于现在的银行真的是什么都没了。但是,现在就不能那样看,当时有当时的情况,因为当时1998年的时候,一个是有东南亚金融危机,还有一个是国有企业的改制,那个时候地方政府对于中央银行的债,人人都想逃,不逃白不逃,我还你了我是傻瓜。

我曾经听到过有一个市的国有银行行长,这个市里他给贷款了100多个亿,当然市政府说了,从来都没想过要还的,后来给总行发现了这些坏帐,把他给辞了。过了半年这家伙又来了,给他个副市长当,说他有相当大的功劳,等于是骗了中央的钱给地方做了贡献了,既然被总行给辞了,那么就过来当副市长吧。所以,这就是当时银行的特殊情况,跟现在的商业银行完全不一样。

另外,我在2008年就说过三个什么什么的,也就是说以前和现在不一样,我自己都忘了当时是怎么说了,这样说吧,当时的中国经济和现在的中国经济不一样,因为基础大得多。当时的国有银行和现在的商业银行不一样,那个时候是国有银行,国有的都是大家的,说起来是全国老百姓的,都不知道是谁的,是冤大头的,我不贪你便宜我傻了,但是,现在是商业银行不一样了,它背后有股东,你如果要乱来就不行了。所以现在的银行不能拿20年以前的眼光去看它。(当时一下子忘了,现在补充:其实就是三个今非昔比,即今天的整体经济今非昔比,今天的商业银行今非昔比,今天的国有企业今非昔比。)

谢谢大家。再提一个吧,其他的就放到雪球网上说吧,时间也太晚了。

提问:老师您好,民生银行现在做得不错,但是在村镇银行这一块主要是做农村,农村存在一个问题就是抵押物的不足,有这么一个问题,我想问民生银行在做村镇银行这一块的时候,如何去防范这个风险?



东博老股民:村镇银行,我刚才在在外面就跟几个人说过,他们也问我民生银行的村镇银行是什么东西?我说这叫鸡肋,这叫做食之无味、弃之可惜。本来民生银行在这块曾经想花大精力的,要另外成立一个专门的公司专门去发展村镇银行,它觉得我办一个村镇银行比办一个支行划算,那么我可以把它每个角落里面的东西都铺满了,成立100家、200家,但是这2年多弄下来纯粹是鸡肋,弄不好。我好像记得今年2012年一共也就赚了2个多亿,2个多亿等于什么呢?就是一家大一点的支行新开的两年多,也能赚个2个多亿,但是它现在是28家两年多今年也不过赚了2个多亿,所以村镇银行这一块几乎是没有前途。

所以,有时候我还觉得招商银行不愿意做村镇银行还是有道理的,人家读的这些书还是有用的,但是民生银行当时他不知道,我就干吧,干了就觉得没什么意思。所以以后村镇银行这一块应该不会有什么大的发展,基本上也不太愿意弄了,就这样了。

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明月秋风20192013-04-23 09:36

开卷有益。

兔宝2013-04-23 07:43

学习了