傻瓜组合第第十期第2月简报

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傻瓜组合第第十期第2月简报2019年6月30日

重要启示:本人目前有两个实验账户,一个建立于95年真金白银的长期投资实验账户(现金),一个是14年11月建立的低估值傻瓜组合实验账户(模拟),考虑到这两者表述起来有点啰嗦或者说不清晰,现把长期投资实验账户恢复为“实验账户”之原名;低估值傻瓜组合实验账户改名为“傻瓜组合”。

重要提示:傻瓜组合的看点不在于绝对收益,而在于相对沪深300指数的相对收益,在于各分类板块的相对收益。由于在傻瓜组合选择投资标过程中,我把自己默认为什么都不懂的泥腿子大爷(年轻人心目中捧着保温杯或者说喜欢广场舞的大妈大爷),所以,傻瓜组合绝对收益并不体现本人选股水平或者说选股能力。实验账户收益才是本人选股(真实的戴着镣铐跳舞的大老爷)能力的体现。

傻瓜组合的建立有两个期望值:

1,期望长期业绩超越300指数年均复合收益5个百分点左右或以上。

2,期望长期业绩超越90%以上的聪明投资者包括公、私募基金,用傻瓜组合的收益来证明精英人士的投资行为并不聪明。

一, 收益对标概况:

1,傻瓜组合启动资金300万元,建立于2014年11月1日,上期末(2019年4月30日,下同)市值553.33万元,累计实现盈亏84.44%;第十期5月5日建立,本期期末(2019年6月30日,下同)市值504.50万元,本期收益-8.82%,累计收益68.17%,按基金份额计算市值1.682元。本期跑输300指数对标基准6个百分点,累计跑赢对标基准16个百分点。

2,实验账户期初(同上)市值262.81万元,上期末市值331.27万元,累计浮动盈亏26.05%;本期期末市值331.27万元,本期浮动收益0%,累计浮动盈亏26.05%,按基金份额计市值1.260元。本期跑赢对标基准2个百分点,累计跑输对标基准26个百分点。

3,沪深300指数期初2508.32点,上期末收盘3913.21点,累计涨幅56.01%;本期期末指数3825.59点,本期上涨-2.24%,累计上涨52.52%,按基金份额计市值1.5525元。

二:分类板块第九期月末累计收益明细

第十期截止6月底分板块累计收益

沪深300指数累计收益-2.240%

低市净率板块累计收益-12.04%

高市净率板块累计收益-8.01%

低市盈率板块累计收益-6.33%

高市盈率板块累计收益-9.09%

高价股板块累计收益-7.49%

低价股板块累计收益-8.58%

银行股板块累计收益-4.22%

迷你组合板块累计收益-7.24%。

三,综合分析:

第十期傻瓜组合第2月结果显示,第十期各板块波动比较平稳,涨跌幅差异也比较小,没有跑赢大盘的板块,银行股稍微。

实验账户终于平稳了。

因为现在不太方便说股票,所以,从现在开始,在傻瓜组合每个月简报后面将披露主账户持股结构:

实验账户持股兴业证券,在三个月以内没卖出计划,除非暴涨。

主账户这三个月没变动,持股顺序为:兴业证券兴业银行南京银行平安银行东吴证券,吉艾科技,新华保险中国平安。未来一个月内没有换股计划。原则上换股已完成。


精彩讨论

山脚下的毛竹2019-08-02 11:21

东老,作为你的粉丝我伤透了心,你为了一己之利诱导粉丝买入吉艾,实在太不应该了。

百源2019-07-24 22:33

东老,您还好吗?
请多多保重!

冠伯2019-07-30 14:16

先生好吗?一个月您没有说话了,㊗️好!

原胖子2019-08-21 11:17

愿老大哥身体安康,老朋友们记挂着你

求知zxm2019-08-24 21:24

好久没有老大哥的消息,好挂念!有知道的请代为问候

全部讨论

遗忘的逍遥2021-03-07 08:25

老先生:请参阅。
我感觉纵向比较很有意思?

三十五 兴业证券2019年各业务收入
第3次修改 2021-03-11
兴业证券年度财报数据  
单位:亿元
          2019  2018  2017  2016  2015 
营业收入   142    65    88    76   115
代理买卖   15.6  13.4  15.0  16.4  37.8
代理销售    7.4   8.3  11.5   14.2  11.3
资产管理    2.9   2.8   4.2    5.6   7.8
利息收入    7.5   -3.3   4.2    9.6  12.2
投资收益   41.6  17.9  37.5   15.3  30.4
其他收入   67.3  25.7  15.7   14.8  15.8
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累积       155   62    86    74   113
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遗忘的逍遥2021-03-03 11:11

老先生:请参阅。
2018年兴业证券发生了什么事?

三十六 中金公司2019年各业务收入
第1次修改 2021-02-28
中金公司年度财报数据  
单位 百万元
            2019年    2018年
各分部     营业收入   营业收入  同比增减
投资银行    3865       2990    29.3%
股票业务    4101       2738    49.8%       
固定收益    5663       5391    29.0%
投资管理    2067       1878    10.1%
财富管理    5572       5509    3.0%%
其他业务    1512       1131    33.7%

遗忘的逍遥2021-03-01 13:23

老先生:请参阅
三十五 兴业证券2019年各业务收入
第1次修改 2021-02-28
兴业证券年度财报数据  
单位 百万元
2019年        营业收入   同比增减
证券及期货       2.022      6.32%
资产管理         2.180    —7.88%
机构服务         5.892    233.86%
自营投资         3.906    540.40%
海外业务          430   —16.11%

证券行业主营业务收入
收入构成   2020    2019     2018
经纪佣金    29%     25%      25%
投行收入    15%     13%      14%    
资产管理     7%      8%      10%
融资类      13%     13%      8%
证券投资    28%     33%      3%
其他收入    8%      8%      12%

兴业证券主营业务收入
收入构成     2019    2018     2017
投行收入      5%     21%      13%
经纪佣金     11%     —5%      17%
资产管理      2%     13%       5%
利息收入      5%      4%       5%
证券投资     29%     26%     42%
其他收入     48%     41%     18%

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兴业证券2019年各业务业绩
1 投资资金740亿元,增长3%。投资收入40.9亿元,增长140%,其中股票、基金投资占比29%,增长6%。
2 股票、基金交易5.09万亿元,同比增长47%。经纪业务收入15.63亿元同比增长16%。
3 融资、融券期末余额167.32亿元,增长39%。融资、融券利息收入10.66%。融资、融券减值损失5.7亿元,对业绩造成拖累。
4 股票质押待购回预额95.60亿元,下降67%。股票质押收入7.44亿元,增长132%。
5 其他综合收益4.99亿元,增长283.85%。

截至2020年12月31日,兴业证券科创板IPO共实现融资45.68亿元,市场排名第9。
截至2020年12月31日,兴业证券科创板IPO挂牌数量4家,市场排名第10。

遗忘的逍遥2021-02-28 04:01

老先生:春天里格喜洋洋。

隔空对饮五粮液 穿越千年和美情

“欲把西湖比西子,淡妆浓抹总相宜……”当900多年前的苏轼站在西湖边吟诵出这句千古名句时,他一定没有想到,900多年后的今天,西湖见证着一对对“淡妆浓抹总相宜”的新人,走上中国国际西湖情五粮液玫瑰婚典,开启了举案齐眉和相濡以沫的人生新旅途。

美赛西湖,情满长江。西湖和五粮液的携手,不仅仅是一场代表着美伦美奂爱情的玫瑰婚典,也不仅仅是一个品牌和城市的共鸣,其背后,更奇妙地展现了一段穿越时空的和美文化情。

和美文化情不仅在于婚姻,也在于友情。在代表了苏轼笔下“半熟黄粱日未斜,玉堂阴合手栽花”的杭州,和黄庭坚笔下“白发又扶红袖醉,戎州。乱折黄花插满头”的万里长江第一城宜宾,冥冥之中,昔日“苏黄”和美情谊,穿越千年桃花和春水,在西子湖畔再次相遇。

穿越时空的和美情谊

时空转换到公元1098年,距离宜宾中心城区仅12公里,黄庭坚在溪边独酌重碧酒,思念苏东坡情切,醉梦恍惚中似与东坡饮酒赋诗,醒后,便将此溪命名为“思坡溪”,此谷命名为“会诗沟”。后人取黄庭坚手书的“思坡溪”一碑中“思坡”二字作为乡名,为思坡乡。

如今的思坡乡,早已随着五粮液的兴盛和宜宾城的建设而今非昔比。但从杭州到戎州(宜宾),从西湖到思坡溪到长江,苏轼和黄庭坚的师徒情谊,却一直流传了下来。

黄庭坚与苏轼的缘分,从一个忠实小粉丝的仰慕开始,终于宋朝两大文豪的惺惺相惜。

一次偶然的机会,苏轼出差公干,遇到了黄庭坚的岳父孙觉。孙觉拿出女婿的作品,希望大名士给提下意见。苏轼一见,大为欣赏,“这世上真的好久都没有出现过这样好的作品了。”大腕就是大腕,话一出口就是热点,黄庭坚就这样从小透明成了文坛红人。

其实,那时苏轼因为才华突出又口无遮拦,屡遭排挤,都已经有一贬再贬的迹象了。黄庭坚却十分理解苏轼的处境。一收到苏轼回信,就开始自来熟了。苏轼写《春菜》,他就写《次韵子瞻春菜》;苏轼写《薄薄酒》,他就写《薄薄酒二章》;苏轼写《除夜病中赠段屯田》,他读完后就写了首《见子瞻粲字韵诗和答三人四返不困而愈崛奇辄次韵寄彭门三首》,然后感慨:“公才如洪河,灌注天下半。”和人谈起苏轼,也是一脸迷醉,满心欢喜:“君闻苏公诗,疾读思过半。譬如闻韶耳,三月忘味叹。”

“苏黄”隔空唱和,颇有当年俞伯牙和钟子期音韵和鸣的至交之感。

神宗去世后,旧党重新得到启用,苏轼、黄庭坚终于在京城相见。在京城的三年,他们朝夕相伴、讲道论艺,单是相互唱和的诗词都达百篇之多。在苏轼的提点下,黄庭坚也逐渐走向了大宋文坛的一线,时人开始将其与苏轼作比,并称“苏黄”。

两人情谊无间到相互调侃。苏轼说黄庭坚的字太瘦,像树梢挂蛇;黄庭坚却说苏轼的字有些肥扁,像石压蛤蟆。

世事如棋,欢喜交替。两位文豪短暂相处后,苏轼贬到了海南岛,黄庭坚被贬到戎州(今宜宾)。每想到两人可能再无重逢之期,黄庭坚都悲痛难言,借酒消愁。因此,在宜宾也就留下了会诗沟和思坡溪,记录着两大文豪和美共鸣的千古佳话。

五粮液里的桃李春风

苏轼还喜欢酿酒,酿成蜜酒、天门冬酒、真一酒、松醪酒,每酿成一种酒必得意地写诗作赋,留下了《蜜酒歌》《中山松醪赋》《真一酒歌》等名篇。377字的《东坡酒经》,堪称酿酒之经典。

1059年(嘉祐四年),苏轼苏辙兄弟守制期满后奉召还朝,侍父从眉山沿岷江东下游行,一路吟诗作对,把酒言欢。

船经宜宾时,看到此处酿酒成风,苏轼诗兴大发,连作四首诗词。其中,描写宜宾的“街头酒贱民声乐”之诗《戎州》,被后来再经此地的黄庭坚时常提及。

经历过“江湖夜雨十年灯”,黄庭坚在仕途上心灰意冷。当他来到宜宾,被这里淳朴的民风和盛世桃李的酒,深深感染,苏轼的“街头酒贱民声乐”,在他这里化为了“桃李春风一杯酒”,他整个人也变得开朗豁达了起来。

寓居宜宾三年,黄庭坚尝遍戎州佳酿,写下十七篇论酒的诗文。一日,戎州名流廖致平邀好友黄庭坚到家中品酒,当时诗界的规矩是“曲水流觞”,将酒杯置于水面,漂到谁的面前就由谁献诗一首。当轮到黄庭坚时,他试倾一杯,先闻其香,其香沁人心脾,再观其色,其色碧绿晶莹。看着透明醇香的美酒,黄庭坚顿时兴奋起来,所谓无酒不成宴,有酒诗如神。其当即吟诗一首《荔枝绿颂》。从此以后,戎州的“荔枝绿”就声名鹊起,成了进贡朝廷的名品。

之后,黄庭坚复作《安乐泉颂》,这更是诗化了的一篇鉴赏酒质的评语。诗中赞美五粮液前身姚子雪曲“杯色增玉,白云生谷,清而不薄,厚而不浊,甘而不哕,辛而不蛰”,短短几字高度概括了五粮液的口感与风味。

900多年过去了,斯人已逝,但他们留下的佳话仍在广为传颂。而寄托了他们思想和抱负的诗词,早就化为酒,由“重碧酒”到“姚子雪曲”“荔枝绿”,再到“五粮液”,被一代又一代人感怀。

天下达道是为和

单音不成乐,独木不成林。“和”是中华民族最为珍贵的文化基因,是中国哲学最为推崇的“天下达道”。“苏黄”友情,更是中国千古和文化的典型代表。

苏黄之和,在于两人才艺的颉颃和志趣的谐调。如果用一种物件来比喻这种谐调,恐怕只有五粮液比较相像。

“五粮液”,顾名思义,用高粱、大米、糯米、小麦、玉米五种粮食为原料,将五谷的不同香气巧妙平衡,实现个性与共性的统一,和谐丰满。酿出来的酒“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处”,此即五粮液之独特风格,其绝妙之处不仅在口感的精妙,更在于它完美呈现了中华文化“不偏不倚”“致中和”的中庸之道。

如今的五粮液,拥有窖池3.2万余口,其中“长发升”古作坊里的“古窖泥”被中国国家博物馆收藏,是目前国博馆内唯一一件“活国宝”,五粮液“老窖池遗址”被国务院核定并公布为“全国重点文物保护单位”。

万里长江第一城的天地精华汇出酿酒的自然优势,此乃天之和;汇五谷精粹,适宜酿酒用的高粱、大米、糯米、小麦和玉米各美其美,此乃地之和;以择一事忠一生的工匠精神,得十万人酿一城之浓香,一件需要用一生去专研的技巧,此乃人之和。

五粮液独创技艺所天然包涵的天、地、人之和,与“苏黄”友谊中包含的和美情愫隔空呼应,美美与共,各味谐调,恰到好处,践行了和美文化的内涵。

如今,这股氤氲在五粮液中近千年的桃李春风,又顺着万里长江而下,于西湖之滨,与万千有情人的缱绻相呼应,当一对对新人漫步西湖之畔时,他们共谱了一曲曲“西湖醉人久,和美万家长”的新时代琴瑟和鸣的乐章。而“苏黄”的和美之情,又籍五粮液和西湖,传递到了千家万户之中。

遗忘的逍遥2021-02-27 08:49

老先生:请参阅。
很想分析兴业证券,可不知如何分析?
三十三 平安银行2021年毛估估零售净利润
第2次修改 2021-02-17
平安银行财报数据                          
年度财报          2021        2020
总资产       5.046.794   4.468.514
净资产         325.862     294.187
净利润          31.675      28.925
个人存款       805.230     684.669
个人贷款     1.849.070   1.604.940   
零售净利润      22.173      17.674
资金成本        2.00%       1.96%
资金收益率      3.14%       3.43%
利息净收入     109.615      99.650
非息净收入      61.976      53.892

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平安银行2020零售业务

私行业务的江湖格局却一直相对稳定,拥有绝对网点优势的中农工建四大行和较早发力零售的招行长期制霸行业龙头,但到了2020年,这一格局有所突破。

2020年是平安银行零售转型换挡升级新阶段的开局之年。截至2020年末,平安银行零售客户突破1亿,较上年末增长10.4%。

管理零售客户资产(AUM)高达26247.62亿元,同比增长32.4%。其中,私行达标客户AUM规模11288.97亿元,增长速度更是同比攀升53.8%;客均资产管理规模达到1970万,两大核心指标均位列股份制银行前列。

2020年,零售金融业务实现营收885.78亿元,占营业收入总额的57.7%;零售金融业务实现净利润176.74亿元,占净利润总额的61.1%。

平安集团在服务小微企业上不遗余力,比如无担保信用贷款,小微业主的无担保信用贷款,余额有2000多亿。今年以来平安银行小微贷款增幅38.8%,利率下降1.56%,净息差在银行业领先。

平安银行的零售金融业务主要依赖于三大业务板块,分别是基础零售、私行财富、消费金融。

基础金融方面d,2020年,该行管理零售客户资产(AUM)26247.62亿元,较上年末增长32.4%;零售客户数10714.93万户,较上年末增长10.4%;平安口袋银行APP注册用户数11317.53万户,较上年末增长26.5%。

2020年,平安银行半年报发布会上,平安银行行长特别助理蔡新发给平安银行定了一个“小目标”,“我们不满足于此,目前我们私行AUM过了1万亿规模,我们准备用两年时间达到2万亿规模。”从2020年平安银行私行达标客户AUM规模数据来看,离2万亿的“小目标”又近了一步。

2020年,该行财富客户93.42万户,较上年末增长19.9%;私行达标客户5.73万户,较上年末增长30.8%,其中私行达标客户AUM规模11,288.97亿元,较上年末增长53.8%。

消费金融方面,2020年,该行个人贷款余额16049.40亿元,较上年末增长18.3%。其中,信用卡贷款余额5292.51亿元,已恢复至上年末水平的98%;“新一贷”余额1462.93亿元,较上年末下降7.0%;个人房屋按揭及持证抵押贷款余额5283.84亿元,较上年末增长28.5%;汽车金融贷款余额2464.16亿元,较上年末增长37.5%。

谢永林强调,平安银行将坚持零售转型的方向,持续发展两大“核心杀手锏”综合金融及科技赋能,致力于打造“生态银行、平台银行、数字银行”三张名片,成为一家旗帜鲜明的零售银行、地地道道的科技银行。

2020年末,平安银行表内外授信总融资额40,587.37亿元,较上年末增长21.2%。新增投放民营企业贷款客户占新增投放企业贷款客户达70%以上,民营企业贷款余额较上年末增长13.4%,在企业贷款余额中的占比为72.2%。

平安证券通过股权、债权、固收交易、资管计划,累计为民营企业提供超1364亿元直接融资。

平安养老险推出“平安敬业福团体员工福利保障计划”,已累计服务15.1万中小微企业。

在促进普惠金融发展方面,平安银行普惠型小微企业贷款发放额达1,925亿元,同比增长14%。

平安普惠累计为超过1,500万普惠金融人群提供借款服务,全年新增小微客户数占比超70%。

2021年,平安私人银行迎来开门红,过去约2个月时间其代销的保险金信托业务新增规模突破100亿元,而在2020年,同样规模的增长花了10个月时间。

平安私人银行保险金信托业务总监张金辉看来,今年以来保险金信托业务骤然井喷,主要得益于两大因素:一是相比家族信托动辄千万元准入门槛,保险金信托只需百万资金就能发起设立,成为“最亲民”的家族财富传承服务,吸引众多高净值人士及中产家庭趋之若鹜;二是疫情时期高净值人士对风险管理和家族传承规划日益重视,加之保险金信托在产品、流程、体验方面不断优化得到客户广泛认同,形成爆发式增长态势。

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存款平均成本率 2.23%,同比 2019 年下降 23 个基点。企业存款平均成本率2.17%,同比2019年下降25个基点。
企业定期存款平均成本率3.05%,同比 2019 年下降 33 个基点。
企业活期存款日均余额 5,863.83 亿元,同比 2019 年增长 8.9%。

个人存款平均成本率 2.42%,同比2019 年下降 20 个基点,个人定期存款平均成本率 3.49%,同比 2019 年下降 22 个基点。

个人活期存款日均余额 2,072.79 亿元,同比 2019 年增长 22.4%,在个人存款日均余额中的占比为 33.5%,同比2019 年上升 0.4 个百分点。

非利息净收入 538.92 亿元,同比增长12.3%。

手续费及佣金收入 532.96 亿元,同比增长 16.1%。其中,代理及委托手续费收入 94.26 亿元,同比增长 37.8%,主要积极推进私行业务发展,带来个人代理基金及信托计划手续费收入增加。

银行卡手续费收入 327.75 亿元,同比增长 8.5%,主要因信用卡业务量增长带来手续费收入相应增加;

其他手续费及佣金收入 62.14 亿元,同比增长 59.7%,主要是贸易融资、债券承销和理财等业务的手续费收入增加。

遗忘的逍遥2021-02-24 11:11

老先生:请参阅,谢谢。
三十 中国平安2021年毛估估内在价值
第5次修改 2021-02-20
中国平安年度财报数据
单位 百万元
年度财报 2021 2020
内涵价值 1.587.930 1.328.112
净资产 870.243 762.560
净利润 157.385 143.099
其他综合收益 (25.000) (21.250)

毛估估 中国平安未来三年每股收益
年度预测 2021 2022 2023
增长率 5% 10% 15%
每股收益 8.60 9.50 10.90
股价 2021-01-15 86.90
2019年 每股收益 8.10元

中国平安:2020年内在价值
一,选股标准
内在价值= 10*每股利润*(1+第一年增长率)*(1+第二年增长率)*(1+第三年增长率)*(1+综合性系数)

二,公式中综合系数
1,行业系数,权重系数,弹性最大,市场认可度。
系数范围:0.90~1.60

2,公司管理团队,核心人物人格,执行力,未来成长性附加系数。
系数范围:0.90~1.40
“价值”一词有着一种无形的含义,指由管理者的远见和人格,行业竞争部署和掌控的资源而形成的,不可复制的战略。
企业家的创新精神和企业的价值创造穿越经济周期,企业基因、企业家和产业规律才是长线投资要做的事情。企业能否增长的因素87%是内在管理,外部因素只有13%。

3,宏观经济,宏观政策
系数范围:0.95~1.20
国民经济的状况,政治的稳定性,行业在国民经济中的地位,政府对本行业的关注度,行业进入门坎的高低,本行业在国际上的竞争力,行业的景气度,行业在国际市场上的估值状况,等等。

4,微观经济
系数范围:0.95~1.20
公司在本行业的地位,公司在本行业的竞争力,公司上下游行业的概况,公司的管理能力,董事长总经理的人格魅力,公司的透明度,公司与当地政府部门的关系,公司在当地的重要度,公司所在地在全国的地位,进出口竞争力,市场占有率,扩张的空间,总股本,流通股,有否B、H股,与相关市场的比价关系,价格,市值,市场状况,等等。

5,财务数据
系数范围:0.95~1.20
公司利润,毛利率,净利率,费用率,净资产利润率,总资产利润率,负债率,财务安全状况,现金流量,在建工程,本年度利润增长率,以后年度预测利润增长率等等。

三,综合系数
1,行业系数 : 1.30
2,管理系数 : 1.10
3,宏观经济: 1.00
4,微观经济: 0.95
5,财务数据: 0.95
7,说明
a. 如果计算的结果低于0.90,那么就取0.90,如果计算的结果高于2.50,那么就取2.50。
b. 最后把这个数据相乘,再减1乘100%,就成为综合性系数,就可以代入那个公式了。
8,代入公式
【(1*2*3*4*5)—1】*100%
【(1.3*1.10*1.00*0.95*0.95)—1】
*100% = 29%
9,综合性系数
综合性系数:29%

四,内在价值
1,有没有投资价值首先得看股票的内在价值,看内在价值与市场价格之比。
具体公式为:
价值比=内在价值/市场价格=大于等于1。
2,内在价值的计算是以10倍市盈率为标准,即投资回报率10%。因为我的能力不够,所以一般就以预测三年以后的内在价值。
3,在平常用市盈率来表示,市盈率标准为10倍,如大于10倍就说明没投资价值,如小于10倍就说明有投资价值。
4,计算综合市盈率具体的公式为:
预测市盈率 = 市场价格/每股利润/(1+第一年增长率)/(1+第二年增长率)/(1+第三年增长率)/(1+综合性系数)
5,内在价值的计算公式为:
内在价值 = 10*每股利润*(1+第一年增长率)*(1+第二年增长率)*(1+第三年增长率)*(1+综合性系数)
6,在证券市场,有一句名言,叫做“在适当的时间买进适当的股票”,这是每一个市场参与者都在朝思暮想的最合理的模式,适用于每一个投机、投资者。

五,中国平安毛估估
1,第一年增长率: 5%
2,第二年增长率: 10%
3,第三年增长率: 15%
4,综合系数:29%
5,2021年每股收益:8.10元
6,代入公式
10 * 8.10 *(1+5%) *(1+10%) *(1+15%)*(1+29%)= 147

7,中国平安未来三年内在价值
a.内在价值:139元
b.市场价格: 87元
c.再计算中国平安的价值比:有没有投资价值首先得看股票的内在价值,看内在价值与市场价格之比。
价值比=内在价值/市场价格=大于等于1
139/ 87=1.60倍

d.说明中国平安具备投资价值,市场价格离开内在价值还有 60%的空间。

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上海家化发布2020年年报

中国平安的控股子公司上海家化(持股99.51%)
上海家化,2020年实现 70.32 亿元营业收入,同比下跌 7.43%,收入下降的原因主要是疫情影响、百货、传统 CS 以及电商渠道调整导致;毛利率 59.95%,同比下降 1.93 个百分点;销售费用29.24 亿元,同比下降 8.73%,管理费用 7.21 亿元,同比下降 23.48%,研发费用 1.44 亿元,同比下降 16.52%;归属于上市公司股东的净利润为 4.30 亿元,同比下降 22.78%。

【汇丰控股基本面反转:派息重启获高盛唱多,市值一度重返万亿,中国平安成大赢家!去年低位增持今获双重收益】周二,汇丰控股午后涨幅扩大至4.5%,市值重回1万亿港元关口,公司恢复派息且全年经调整除税前利润超过预期。

中金公司在近期研报中指出,预计中国互联网保费将实现中长期的快速增长,于10 年内达2.5 万亿,相当于再造半个保险市场。
(中国平安强行,能否得益)

遗忘的逍遥2021-02-21 13:43

老先生:请参阅,指点,谢谢。

遗忘的逍遥2021-02-21 13:37

三十 中国平安2021年毛估估内涵价值
第五次修改 20221-02-20
中国平安年度财报数据  
单位 百万元
年度财报           2021        2020
总资产        9.617.219   9.527.870
净资产          870.243     762.560
保费收入        851.375     757.599
内涵价值      1.587.930   1.328.112
净利润          157.385     143.099
总投资收益率       6.6%        6.2%
其他综合收益  (25.000)  (21.250)
投资收益        133.056     124.701
可投资资产    4.152.045   3.740.581
基金、权益     
投资资产        560.526     503.828
股本             18.280      18.280
每股内涵价值        87          73


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全球评级机构AM Best根据BestLink的数据和其他相关研究,分别以2019年净保费和非银行资产为主要指标,评选出两个2020年全球十大保险公司榜单。

2019年,联合健康集团的净保费为1897亿美元,同比增长6.62%,是净保费收入最高的公司。2020年第三季度,联合健康集团收入651亿美元,增长8%,其中Optum增长21%。UnitedHealthcare第三季度的收入为504亿美元,去年同期的收入为481亿美元;其中,公共部门和高级计划的收入同比增长了9.7%。

平安2019年净保费收入为1107.5亿美元,同比增长10.51%。平安近期发布的2020年度财报显示,2020年,中国平安实现总收入12183.15亿元,同比增长4.2%。2020年,中国平安的寿险及健康险业务实现规模保费5994.32亿元,比2019年下降了近2%;财产险原保费收入为2858.54亿元,同比增长5.5%。2020年底,平安的个人客户数量超过2.18亿,比年初增长9%。

2019年,安盛集团总保费为839亿欧元(合1011.4亿美元),同比增长0.34%。该集团的收入增加到1035.3亿欧元,增长5%;基本收益达到64.5亿欧元,同比增长4%;净收入达到38.6亿欧元。目前,AXA在全球61个国家/地区运营,拥有超过1亿客户。

中国人寿2019年净保费收入为977.4亿美元,同比增长7.52%。2020年前三季度,中国人寿实现保费收入5435.53亿元,同比增长9.4%,其中,首年期交保费1060.49亿元,同比增长7.1%;续期保费达3686.79亿元,同比增长10.1%;短期险保费达668.82亿元,同比增长9.3%。中国人寿在2020年前三季度的总投资收益为1469.53亿元,同比增长9.3%,总投资收益率为5.36%;净投资收益达1227.23亿元,同比增长7.7%,净投资收益率为4.47%。

2019年,凯撒健康计划基金会的净保费收入为972.5亿美元,同比增长5.64%。2020年第三季度,凯撒的营业收入为220亿美元,比去年同期增长了5.3%;支出也同比增长了5.9%,达到215亿美元。2020年前三季度里,凯撒的营业收入为666亿美元,净收入为54亿美元。

2019年,Anthem净保费收入为947.3亿美元,同比增长11.38%。2020年第三季度,Anthem的营业收入为306亿美元,与去年同期相比增长了42亿美元,增加了15.9%,这一增长是由医疗补助和医疗保险增长带来的保费收入推动的。

安联的2019年净保费收入为866.6亿美元,同比增长6.45%。2020年第三季度,安联的股东净利润增长5.9%,至21亿欧元;总收入下降6.1%,至314亿欧元,营业利润下降2.6%,至29亿欧元。2020年前9个月中,安联总收入下降了1.9%。营业利润下降了14.6%,降至78亿欧元。

中国人保2019年净保费收入为744.2亿美元,同比增长10.86%。报告期内,中国人保实现营业收入4530.65亿元,同比增长6.9%;保险业务收入4561.31亿元,同比增长3.6%;人保财险实现原保险保费收入3441.73亿元,同比增长3.7%;车险前三季度实现保费收入1992.84亿元,同比增长5.3%;人保寿险实现原保险保费收入821.17亿元,同比下降5.3%。

忠利保险2019年净保费为742.38亿美元,同比增长4.49%。2020年第一季度,忠利保险的净利润下降了81.7%,为1.13亿欧元,而2019年同期为6.16亿欧元。与去年同期相比,忠利保险的总保费收入在2020年第一季度基本保持不变,为191.6亿欧元。在寿险业务中,2020年第一季度的毛保费总额为123.2亿欧元,较上年同期的125亿欧元下降了1.6%。在财产和意外险领域,季度的毛保费总额增长4%,达到68.4亿欧元,而2019年第一季度为63.7亿欧元。

康西哥2019年净保费收入为717.1亿美元,同比增长25.13%,是十大保险公司中保费增量最多的。2020年第三季度,康西哥的总收入为291亿美元,同比增长53%。经营现金流为9.52亿美元,反映了健康保险公司的费用和2019年风险调整负债的支付费用。前九个月经营活动产生的现金流为25亿美元。截止2020年9月30日,康西哥管理的医疗保健会员人数为2520万,比上一年增加990万,增长65%。

目的了解:保险市场密度、深度?未来保险市场投资收益,持有时间,收益与风险?

觉儿等2021-02-20 20:09

东老,好久没有见你上线了,想念你

遗忘的逍遥2021-02-19 05:45

老先生:节日快乐。
保险股总于买指数基金啦。

三十 中国平安2021年毛估估净利润
第5次修改 2021-02-17
中国平安年度财报数据  
单位 百万元
年度财报              2021        2020
营业收入         1.399.792   1.218.315
营业支出         1.173.965   1.030.011
利润综额           225.827     187.764
净利润             157.385     143.099
股本                18.280      18.280
净资产             870.243     762.560
总资产           9.627.229   9.527.870
每股收益              8.60        8.10

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中国平安2020年年报业绩

中国平安实现归属于母公司股东的营运利润1,394.70亿元,同比增长4.9%;营运ROE达19.5%;归属于母公司股东的净利润1,430.99亿元,同比下降4.2%。这是平安历史上第二次净利出现负增长,上一次是在2008年金融危机的时候。
公司营收13214.18亿元,同比增长3.8%。
内含价值增长10.63%,达到了13281.12亿。以182.8亿股的股本数计算,每股内含价值73元。

个人客户数超2.18亿,较年初增长9.0%;全年新增客户3,702万,其中36.0%来自集团生态圈的互联网用户;客均合同数2.76个,较年初增长4.5%;互联网用户超5.98亿,较年初增长16.0%。

寿险及健康险业务实现营运利润936.66亿元,同比增长5.3%。
平安寿险新业务价值34.7%的负增长,在代理人平均人力下滑22.5%的背景下,人均新业务价值贡献下降28.4%。

平安财险业务保费收入实现9.3%的增长,综合成本率99.1%,继续保持基本稳定,得益于高投资收益率贡献,营运利润同比增长22.9%至261.59亿元,加回税收新政策的一次性贡献,实现净利润161.59亿元,同比增长29.2%。
汽车之家在2020年国内乘用车销售量同比下降6%的挑战下,营业收入同比增长2.8%,净利润同比增长6.2%。
“平安好车主”APP注册用户数突破1.26亿,累计绑车车辆突破8,100万 ;12月当月活跃用户数突破3,000万。

平安银行实现营业收入1,535.42元,同比增长11.3%;净利润289.28亿元,同比增长2.6%。不良贷款率为1.18%,较年初下降0.47个百分点,拨备覆盖率201.40%,较年初上升18.28个百分点。

保险资金投资组合方面,中国平安保险资金投资组合规模达3.74万亿元,较年初增长16.6%,其中18.9%的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的资产。
从平安年末的资产配置结构来看,股票的投资占比为8.4%,相较于2019年的9.2%反而下降0.8个百分点。与此同时,总投资收益率也从2019年的6.9%下降0.7个百分点至2020年的6.2%。
有关人士称,去年平安长期持有的高分红股确实表现不好,影响到了投资收益率。“我们长期投资主要是银行股,银行板块2019年表现很好,但去年板块轮动,银行板块开始调整。但我们投资的基金提供了不错的回报,收益率达40%以上。由于总规模的增长,股票权重因此出现轻微下降。”

平安主要通过平安信托、平安证券、平安融资租赁和平安资产管理等公司经营资产管理业务。2020年,资产管理业务实现净利润126亿元,同比下降15%。

平安好医生发布2020年年报显示,实现总营收68.66亿元,同比增长36%;毛利润18.84亿元,毛利率27.2%,同比提升4.1个百分点;全年经营调整净亏损5.16亿元,同比收窄26%。
互联网医疗健康服务平台平安好医生2020年得益于在线医疗业务收入同比增长82.4%,平安好医生营业收入达到68.66亿元。截至2020年12月末,平安好医生累计注册用户量达3.73亿。

陆金所控股总收入为520.46亿元,同比增长8.8%;调整后净利润为136.02亿元,同比增长2.1%。
数据显示陆金所控股的客户总资产和活跃投资者同比实现两位数增长。其中,客户总资产增至人民币4266亿元,较2019年同期的3469亿元增长23%。活跃投资者人数从2019年同期的1250万人增至1490万人,同比增长19.2%。
对于2021年业绩展望,陆金所控股预计,2021年第一季度公司总收入将在人民币143至146亿元区间内,净利润将在人民币40至42亿元区间。
尽管陆金所进行了商业模式重组,但它的收入增长依然很强劲,3年平均增长率为11.4%。公司利润丰厚,平均毛利率和净利润率分别为88.1%和24.8%。
在FCF方面,陆金所的FCF利润率为负,平均为-5.8%,但随着公司规模扩大,预计2021年将转为正。

金融壹账通营业收入同比增长42.3%至33.12亿元 ;优质客户数从2019年的473家增长至2020年的594家。

平安寿险、平安产险、平安养老险、平安健康险、平安银行、平安信托、平安证券、平安资产管理及平安融资租赁公司经营保险、银行、资产管理三大核心金融业务。
以陆金所控股、金融壹账通、平安好医生、平安医保科技、汽车之家等公司经营科技业务,向客户提供多种金融产品和服务。

2019 年,人身险原保险保费收入为 3.09 万亿元,同比增长7.53%。
平安原保险保费收入为 5237 亿元,市占率为 16.9%。
中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保保费收入分别为 5671、2125、1381、1206 亿元,市占率分别为 18.3%、6.9%、4.5%、3.9%公司行业地位稳固。
2020 年,人身险原保险保费收入为 3.17万亿元,同比增长6.9%。
平安原保险保费收入为 5115 亿元,市占率为 15.4%。
中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保保费收入分别为 6129、2085、1595、1284 亿元,市占率分别为 18.4%、6.3%、4.8%、3.8%。

2020年12月末,中国平安科技专利申请数累计达31,412项,较年初增加10,029项;位居金融科技、数字医疗专利申请榜单全球第一位,位居人工智能、区块链专利申请榜单全球第三位。

中国平安公司董事会建议以现金分派每股人民币1.40元(含税)的截至2020年12月31日止年度的末期股息。就末期股息而言A股股东的记录日期为2021年4月21日。

中国平安高层人士对21世纪经济报道记者指出:“华夏幸福的模式中,最大的应收账款是各级各类地方政府。产业园区的开发及营运,最终得益的是政府,目前初步估算的政府性应收账款超千亿。如果这部分能够及时回款,华夏幸福应该可以护住基本盘。如果护住基本盘,华夏幸福有望逐步回归正常经营,那么,平安为华夏幸福投资风险敞口预提的风险拨备,未来将回流为利润。”

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《2020年四季度银行业保险业主要监管指标数据情况》。
根据这份数据显示,2020年全年新增保单件数526亿件,同比增长6.3%;保险公司原保险保费收入4.5万亿元,同比增长6.1%。

2020年,保险公司预计实现利润总额3431.9亿元,同比增加298.5亿元;整体净利润3013.38亿元,同比仅微降3.36%。

2020年,保险公司投资收益达9570.94亿元,同比增长40.81%。显然,投资端的“收获”成为提振净利润表现的重要力量。银保监会公布的数据显示,截至2020年末,保险资金运用余额为21.68万亿元,其中银行存款2.60万亿元,占比12.0%;债券7.93万亿元,占比36.6%;股票和证券投资基金2.98万亿元,占比13.8%。虽然股票与证券投资基金的投资余额占比并不突出,但数据显示,截至2020年末,险资投资证券投资基金收益率达12.19%,投资股票收益率为10.87%。

2020年,人身险公司实现原保费收入3.17万亿元,同比增长6.9%。其中寿险业务原保费收入2.40万亿元,同比增长5.4%;健康险业务实现原保费收入7059亿元,同比增长13.4%。

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鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金2019年年报显示,该基金持有贵州茅台、五粮液、泸州老窖占基金资产净值比例均超10%,而期末基金前十名持有人中前三大持有人均为险资。其中,“中国平安人寿保险股份有限公司-投连-团体退休金稳健”持有份额占上市总份额比例为7.95%,“泰康资产丰选1号股票型FoF养老金产品-中国工商银行股份有限公司”持有5.08%,“中国平安人寿保险股份有限公司-投连-世纪理财价值增长”持有4.94%。此外,上证消费80交易型开放式指数证券投资基金2019年年报显示,贵州茅台是该基金重仓持股标的,净值占比9.39%,而该基金的第一大持有人是“恒安标准人寿保险有限公司-投连险05”。

保险资金量太大了(中国平安1年5000亿),靠自己投资有点力不从心,从长期投资角度考虑投资基金指数收益要大于自己投资收益,这样还可以灵活投资各类基金指数。