亚洲水泥，能翻倍吗

如果一家公司，PB0.2，你会买吗？答案是不一定，PB低于1的公司太多了，不见得都很有投资价值。但是如果一家公司不仅PB0.2,而且其持有的现金是市值的2倍以上，你会买吗？

$亚洲水泥(中国)(00743)$ 就是这样一家公司，2023年中报，该公司非流动资产96亿RMB,流动资产109亿RMB(其中存货和应收约19亿，银行结余及现金88亿）；流动负债24亿（其中应付及合同负债约12亿，银行借贷约10.8亿），非流动负债8亿（其中长期借贷约6亿），流动资产-流动负债-非流动负债=77亿RMB，这其中主要都是现金，可以说是货真价实的现金含量，而今天收盘的市值为36亿HK$，折合约33亿RMB，也就是该公司现金含量是市值的2倍以上。

如果亚洲水泥今天关门，把手上的工厂都卖掉，公司拥有的现金应超过70亿，把钱分给股东，股东都能获利翻倍。

公司有很大的隐藏风险吗？好像没有。大股东是台湾的远东集团，之前牵涉过赞助台独的事情，还被大陆这边处罚过，但总体看大股东并不是铁杆台独，蓝营他们也长期赞助，上次事情后也出来表态不支持台独，所以不算是大风险。水泥行业周期风险，整个行业都处于周期下行，公司盈利确实从高峰大幅下滑，但目前还保持着盈利，台湾企业的经营管理水平应该还过得去，而且该公司的工厂主要在长江中下游和四川，布局也算不错。长期看，水泥行业确实前景较为暗淡，但勉强维持还是问题不大的。

所以，亚洲水泥面临着这样一种尴尬局面，以前的好年景赚了不少钱，真金白银在公司账上，现在周期走弱盈利下滑，股价大幅回落，跌到了账面现金的一半不到。处于水泥这样的传统夕阳行业，也很难大幅转型，估计后面也不会有大的资本开支，主要就是维持现有工厂运营，就算没什么盈利，也能通过固定资产折旧回收现金流。

公司业务毫无性感可言，所以股价跌跌不休，大股东不知道会有啥想法，我猜后续走向无非几种：1）有投资者终于意识到公司价值，开始买入，股价上升回归正常 2）无人问津，股价始终低迷，投资者只能靠分红慢慢回收，按该公司的现金持有水平和持续的经营现金流，即使盈利下滑，保证长期的稳定分红都没有问题 3）大股东看不过去了，用现金回购股份，甚至考虑私有化，股价大幅拉升回归价值。

反正，我买了点，做一把逆向投资的韭菜吧。。按老胡的说法，我就不卖，你咋割我呢。