发布于: Android转发:2回复:15喜欢:39
有些朋友问我,为什么最近买的都是消费类公司,不买科技,新能源或者其他品种,我一般的回答就是比较容易看得懂,心里有底。
而实际上“懂”与“不懂”是相隔万里,我在国内股票市场沉淀超过20年,可以说前边的15年都是似懂非懂,懵懵懂懂的赚着一些波动的小钱,年轻时热衷于技术,再后来热衷于趋势,但每逢大的股灾往往得不偿失,再后来随着年纪逐渐大了,慢慢懂得一些长线投资的道理和偏向这个方向。
长期投资的道理其实都是最简单的生活常识,譬如,我们知道几十年来猪肉价格由几毛钱到现在的10几20元每斤,中华烟由几块一包到现在大几十块一包,榨菜由几毛钱一包到现在几块钱一包,茅台酒由100多元/瓶到现在的2000多元/瓶,片仔癀由100元/粒涨到700多元,20-30年间,这类消费品无不大幅涨价几倍至几十倍。这是为何?道理其实很简单,就是经济长期发展放水的结果,长期看,人类的经济发展史就是一部印钞机疯狂印钱的通胀史,我们的工资由几十元至几千元上万元,翻了几十上百倍,同样消费品价格也一样不同程度的上涨,有些快些,有些慢些罢了。再看看我们的M2马上就300万亿了,也仅仅是3年时间就增加了100万亿,这些钱未来也必然形成通胀,体现在不同消费品的价格上。因此,从长线投资角度去看待经济发展和货币通胀,消费类企业绝大多数是跟随通胀,小部分跑赢通胀。回到投资上假设猪肉今年卖20元/斤,10年后很可能就是30元/斤,茅台酒今年2800/瓶,10年后很可能就是5000-6000/瓶。但企业的毛利率大致上是有底线,譬如茅台酒它的毛利率常年在90%多,2800一瓶它赚2500-2600元/瓶,5000-6000时,它赚4500-5500/瓶,猪肉毛利率10%,20元它赚2元/斤,30元时它赚3元/斤。这是最普通的道理,因此,从盈利角度去看,茅台卖一瓶酒10年就翻了一倍利润,显然从财报去看也自然翻了一倍,那么常识也告诉我们它的价值自然也就翻了一倍,若是10年间它的销量再能增加一倍,那么它的价值就是翻了4倍(2×2=4),这是通胀带动下的涨价,有些主动有些被动,茅台是主动的,它有定价权,而大多数是被动的例如猪肉,酱油,和大多数农贸食品。
因此,投资消费类企业是一道非常容易且简单的常识题,一个是长期通胀价格上涨不可逆,另一个是企业自身产品产能及需求量。前者是跟随通胀,后者是企业的成长。
譬如回到茅台10年的价格和销量,再对比当前的价格和销量,它的利润翻了5-6倍,而股价呢,则增长了数十倍。其中现金分红更是一大笔财富。
譬如海天酱油,当前一瓶金标酱油8-9元,10年后呢?很可能就是15元,甚至更高,而它的销量呢,以海天的品牌,渠道,成本优势,市占率进一步提高至25%,甚至30%是完全有能力做得到的,那么价格上涨×产能增长,这种复利情况下,利润翻几倍并不是不可理解,现在60亿利润,10年后呢,大概就是200-300亿,叠加分红,股价依旧不难想像仍会上涨几倍。
我们用后视镜去看待这些企业更能体会复利对财富增长的威力。因此,每一轮股灾市场都会非理性下跌从而带动优质资产下跌甚至超跌,那都是我们买入这些优质资产的大好机会。我们要做的事情其实很简单,就是用合理甚至低估的价格买入,然后等待便是,就如10年前甚至更长远时间买入这类优质资产至今产生的收益。
像当下这种大级别的投资介入点的机会历史上并不多见,对于持有现金的潜在投资者而言无疑是一次改变命运的历史性机会。
另外,有些消费类企业很可能活得没那么长,有些则从10年,20年角度去看仍屹立不倒,在我看来,茅台,海天,牧原,片仔癀等在未来10年甚至更长时间仍将继续存在,且不论是规模还是利润都会持续增长。
在当下最优的投资就是投最确定增长的企业获最确定性通胀和成长收益。这就是个人对消费类企业最简单的看法。至于其它行业,当然或有更大的造富机会,但这都是能力圈外的事情,不懂也就不谈了,一个人的精力有限,能力圈也有限,好的投资机会不多,同样,好的企业也不多,懂几个,遇到几个合适的就已经非常难得。
$贵州茅台(SH600519)$ $牧原股份(SZ002714)$ $海天味业(SH603288)$

精彩讨论

好liao了02-06 09:19

国内没有硬核科技,擅长成本和倾销。这也是隐兄少碰科技的因素吧

全部讨论

曾歌66603-20 09:09

吴伯勇02-08 22:54

厉害👍

挪威之北02-07 16:14

楼主,时代变了。再说,大树虽一直在生长,但怎么也涨不到天上去。

Memoo_demo02-07 11:26

不考虑缺乏质押的担保品引发通货紧缩?暴涨是因为五三年、八八年无锚印钞的后遗症、〇八年以来外汇占款(美帝放水)

价值之鱼02-06 19:31

产品具有定价权,能跟随通胀上涨甚至超过通胀,寻找优质消费型公司,投资几只自己懂得公司足矣。

蓬江-一隐02-06 09:37

这是一方面吧,主要还是真没看懂,绝大多数估值都是高高在上,心里半点底也没有,怎么可能买呢?

好liao了02-06 09:19

国内没有硬核科技,擅长成本和倾销。这也是隐兄少碰科技的因素吧

蓬江-一隐02-06 08:23

不是很懂

蓬江-一隐02-06 08:22

这些我都不懂,还是不懂不说吧。让懂的人聊聊!