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目前国内上市了一批创新药企业。基本上全是巨额亏损，而且亏损额还在扩大。 那到底什么时候能盈利？ 这个可以毛毛估出来的。
毛利 - 研发开支 - 销售管理 = 经营利润。
开支里面最大的一块就是研发。目前国内跑马圈地的情况下，要维持龙头地位至少一年要烧15亿。这还是最低要求。我认为这几个龙头研发开支在30亿之内是不会放缓的。
好了可以假设了。
毛利 80%， 成规模销售以后销售管理费用占比营收35%。研发开支30亿。
那么就是67亿左右营收就能收支平衡。如果研发到40亿之前都不放缓则是89亿收入才能不亏损。
这个数和美国生物科技小企业也是类似的。在美国基本上15亿美元开始收支平衡，然后新增每一美元的营收对应的研发开支占比开始下降，利润率随着营收开始逐步提高，到20亿美元营收开始大规模赚钱。
高瓴张磊疯狂地投资了很多癌症医药公司，但我判断现在的创新药公司在二级市场应该是压根没有投资价值的，因为高瓴张磊推理错误：高瓴张磊估计10年内人类会攻克癌症，若保守算15年攻克癌症，估计这段时间其所投资的创新药公司勉强能够收回风投和上市融资就相当不错了，则此后癌症成为了慢病，其创新药将成为像心血管之类10倍市盈率左右的普通药品。反之，还可更极端地怀疑，如果人类放弃了本来就应该坦然接受在走完美丽青春年华、有所成就后若自然终老而去以顺应人类新陈代谢的周期态度，而若美其名曰治病，则地球将被严重超载，岂不是高瓴张磊最终害了人？
楼主应该忘了一种病：穷病！所以这些抗癌药也好，抗衰老也好，甚至医美，都不是给普通阶层准备的……所以少数人延长寿命，而且他们还有可能去了火星，地球不会超载的
张磊投资生物医药公司，多数是在一级市场投资，他赚的是公司估值增长的钱，IPO时估值已经不知增长了多少倍。他并不在乎未来企业是否赚钱。二级市场投资则是业绩说话。