华为自主可控专题报告:立足两大维度,掘金五大领域

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投资聚焦

核心结论

通过产业链梳理,我们提出重点关注战略地位突出或市场规模较大的 CPU、操作系 统、办公软件、ERP 软件、信息安全五大领域。我们认为自主可控将在党政系统进入推 广期,逻辑将不断被国产计算机的销量验证,商用领域内重点行业,预计 2020 年起逐步 开始国产替换,目前可能是自主可控行业最好的历史时机,其中 PC 产业链是目前我国实 现自主可控最薄弱的环节。

从底层鲲鹏芯片到鸿蒙操作系统再到应用合作,华为持续发力自主生态,自主产业生态链日趋完整。我们认为华为需要着眼的不仅是个体业务的发展,而是整个华为产业生态的成功与抗风险性,进而必须高度重视核心技术和基础器件的可控性和安全性。两 类公司值得关注:1. 华为自主生态链伙伴:金山办公、用友网络、金蝶国际、四维图 新、中科创达等;2. 自主可控产业受益龙头入局发展有望加速的公司:如中孚信息、太 极股份等。

创新之处

我们认为PC是我国IT产业的薄弱环节,也是本轮自主可控重点推进的领域。通过对 PC 产业链进行详细梳理和测算,我们认为需要重点关注芯片、操作系统、办公软件、 ERP 软件以及信息安全五大领域,对这五大细分领域具体的市场规模做了测算。

我们全面梳理了五大细分领域的竞争格局,从技术和市场两个维度筛选相关标的,提出重点关注生态建设完备与市场推广走在前列的相关企业。建议关注在国产化布局较 早,产业链覆盖较全的,以CEC、CETC、中科院、紫光集团、浪潮集团为代表的集团企 业以及在细分领域高市场占有率的金山软件、用友网络。

我们梳理了华为的自主可控生态,从最底层的服务器与部件、OS&虚拟化、存储、 数据库、中间件到大数据平台、云服务、管理&服务再到最顶层的行业应用,每一个都市 场规模巨大。中国企业常常仅在整机制造等环节具有优势,而其中较为核心的芯片、操 作系统、办公软件等领域,优势地位此前多被少数国际巨头如 Intel、微软占据。

从党政军到商用把握 PC 链细分领域投资机会

自主可控体系架构:从 IT 基础设施到顶层设计,多产业融合发展

自主可控体系至少覆盖了 IT 基础设施、基础软件、行业应用软件、信息安全等领 域,涉及三网融合、云计算、智慧产业等多种产业。

我们认为计算机与服务器作为整个信息产业极为重要的基础设施,是自主可控首要推 进的领域。CPU 和操作系统是基础和核心。CPU 是“心”,它是整个信息系统的运算和控制 中心,承担着处理指令、执行操作、控制时间、处理数据等功能。操作系统是“魂”,它是 应用软件与硬件之间的桥梁,用来对整个信息系统的硬件和软件资源进行配置和管理。控 制所有应用程序运信息技术产品生态体系主要由硬件、基础软件和应用三部分构成。

格局:关键软硬件设施与国外仍有差距,主要细分领域已形成国产化产品体系,自主可控势在必行。信息产业基础设施(包括安全芯片、安全主机、安全存储、安全终端、安全网络设备等)是自主可控的基石,我国在这方面较为薄弱。平台软件(包括安全操作系统、安全数据库、安全中间件等)目前已经部分实现国产化替代。目前国产平台软件虽然可部分替代国外产品,在技术、产品稳定性和市场占有率方面仍存在较大差距。关键行业 应用软件部分实现自主可控,中国各关键行业应用软件市场都有大批企业涉足,如金融行业的恒生电子,税务行业的航天信息等,电力行业的国电南瑞等,企业管理软件领域的用 友、金蝶等,办公软件领域的金山等。但工业软件领域的 CAE 软件是最为薄弱的环节, 国内自主 CAE 软件产品目前只能满足基本设计需求,仍需集成更多功能。信息安全细分 行业较多,目前已基本实现自主可控。

自主可控推进路线清晰:党政军先行,商用领域跟随,千亿市场逐步打开

党政军体系内从试点到推广,有望成为自主可控试验田。整个信息工作的国产化涉及 从 CPU 到操作系统到服务器、数据库软件,再到应用软件,是个巨大的长期工程。由于 目前国产操作系统生态缺失,CPU 性能一般,一步到位实现全社会计算机国产替代是不现 实的,因此也需要一个计算机国产替代的过渡期。党政军体系对信息系统可控性要求极高, 同时党政军体系不受 WTO 自由贸易规则约束,预计将优先成为推广国产操作系统的试验 田。

党政军体系市场容量将为相关软硬件的改进与优化提供有力支撑。据人社部数据,截 至 2015 年底,全国共有公务员 716.7 万人。目前,解放军的员额约为 200 万人,武警部 队约 120 万人,合计约 320 万人。

我们按政府机关 1300 万人(其中公务员约 700 万人)、人均配置 0.8 台电脑,每 15 台 PC 配置一台服务器的比例估算,则党政机关存量约 1000 万台国产 PC,67 万台服务 器。先不考虑加速替换这一市场上乐观预期,而按照均匀替换的节奏测算(即替换周期为 5 年逐步均匀替换),则每年国产计算机需求量有望达 200 万,国产服务器需求量有望达 13 万台。国产计算机和服务器分别按照 10000 元/台、50000 元/台的平均采购价格(含配 套软件)计算,对应党政领域国产 PC 替换每年市场规模有望达 200 亿元,服务器市场规 模有望达 67 亿元,合计约 267 亿元。此外若进一步将事业单位(~2600 万人)、军队武 警(~320 万人)考虑在内,则预计整体党政军事业单位每年国产 PC 替换市场规模在 675 亿元,服务器每年替换市场规模在 225 亿元,合计约 900 亿。

商用领域内重点行业,预计 2020 年起逐步开始国产替换,自主可控面临重大发展机 遇。石油、交通、电力、通信等战略性行业,关系国计民生,对自主可控性要求较高,受政府指导调控影响较大,将会是继党政军系统之后推行自主可控的重点领域。八大行业关 键信息基础设施面临较大风险隐患,比如持续受到 APT 攻击,网站平台大规模数据泄露事 件频发,因此要将自主可控作为加强网络基础设施建设重要内容,八大行业的庞大需求将 驱动自主可控产业进入快速成长期。

如果未来自主可控向关系到国计民生的八大行业延伸,市场规模或有望进一步扩大 数倍至千亿以上。

PC+服务器自主产业链各细分领域市场需求剖析

实现 IT 系统的自主可控是一个全产业链的长期行为,需要产业链上的各个单位、企 业、机构甚至消费者共同参与才能实现。

基础设施方面例如核心芯片及操作系统等,我国较为薄弱。基础设施自主可控是实现真正自主可控、保障信息安全的基础。目前国产计算机芯片的研发和市场力量相对薄 弱,我国当前正开展一轮“新基建”热潮,在信息基础设施建设、互联网等方面的基础设施 建设增加投入。

应用软件方面,我国软件市场规模为万亿级,高质量发展成效初显。工信部发布的 《2018 年软件和信息技术服务业统计公报》显示,当年全国 3.78 万家软件和信息技术服 务业规模以上企业,累计完成软件业务收入 63061 亿元,同比增长 14.2%;实现利润总额 8079 亿元,同比增长 9.7%;软件和信息技术服务业从业人员为 643 万人,同比增长 4.2%; 行业人均创造业务收入 98.06 万元,同比增长 9.6%,高质量发展成效初显。

随着操作系统的发展,用户提出了不同场景下越来越细化的使用需求,基于国产操作 系统的生态系统亟需完善。绝大多数国产操作系统基于 linux 二次开发的,由于兼容性的 原因,针对 windows 开发的应用软件,并不能运行在国产操作系统上面,导致了能支持国 产操作系统的应用软件非常少。应用的缺乏致使国产操作系统一直很难广泛用起来。尤其是大型行业应用软件,对应用软件产品的性能有较高要求,关键应用软件的缺失给国产操 作系统的推广带来难度。在应用软件中,办公软件、ERP 软件因下游需求量大,用户稳定, 格局较好,值得重点关注。

 芯片:集成电路需求大国,高端芯片自给率严重不足。

2015 年以来,我国芯片进口贸易额连续 4 年超过石油排名第一。海关数据显示,2018 年我国进口芯片进口金额达到 3120.58 亿美元,同比增长 19.8%,出口额仅为 846.36 亿 美元,贸易逆差高达 2275 亿美元。从进口替代的角度,芯片行业大有可为。

赛迪咨询数据显示,2015-2017 年国产 CPU 厂商(主要是服务器 CPU 和桌面 CPU, 不包括移动 CPU 和嵌入式 CPU 等)在党政办公系统、能源以及其他关键领域得到的收入由 2015 年的约 3070 万元上升至 2017 年的约 37100 万元,出货量由 2015 年的约 19.5 万颗快速上升至 2017 年的约 40 万颗,对应均价从 1574 元下降到 924 元。作为参考,桌 面端 Intel 主流 i5 价格在 1500 元左右,高端 i9 则高上万元,AM 的 DZen 架构桌面系列售 价在 1500 元左右,随着国产芯片性能不断提升,价格存在一定上升空间。

假设国产计算机 CPU 单价为 1000 元。仅考虑党政系统,按照每年 200 万台的 PC 替 换量,带动 CPU 市场规模可达 20 亿,商用领域 PC 出货量约 3000 万台,对应 CPU 市场 规模为 300 亿。2018 年我国 PC 出货量 5300 万台,假设每颗 CPU 价格 1000 元,CPU 对应市场规模达 530 亿。

仅考虑党政系统,假设 CPU 单价为 15000/颗,按照每年 13 万台的国产服务器替换 量,预计带动 CPU 市场规模可达 19.5 亿。

 操作系统:版本繁复,资源整合与国产替代正当时。

Windows 系统在国内党政领域曾为主流,自主可控助力下国产操作系统迎来发展良 机。根据百度流量研究院的统计数据,目前中国国内使用 Windows 与 MAC OS 操作系统 的 PC 市场份额合计超过 98%。

国产操作系统厂商近年来受益于党政办公、能源等关键领域的自主可控相关政策,获得了平稳发展。其在相关领域的市场收入和出货量得到了稳步提升,国产操作系统厂 商(主要是服务器操作系统和桌面操作系统,不包括移动操作系统和嵌入式操作系统等) 在党政办公系统、能源以及其他关键领域得到的收入由 2015 年的约 60000 万元上升至 2017年的约89400万元,出货量由2015年的约197万套上升至2017年的约244万套。 对应均价从 305 元提高到 366 元,作为参考,Windows10 企业版售价约在 700-800 元, 未来国产软件仍有提价空间。

假设操作系统价格为400元/套,仅考虑党政系统,按照每年200万台的PC替换量, 带动操作系统市场规模可达 8 亿,商用领域 PC 出货量约 3000 万台,对应操作系统市场 规模为 120 亿。而未来民用市场可能采取免费策略以获取用户。

服务器端,根据我们的测算,党政系统内每年 13 万台服务器替换量,假设每台服务 器操作系统价格为 10000 元,对应市场规模约为 13 亿元。

 办公套件:用户规模不断扩大,国产品牌发展迅速。

我国办公软件用户数量增长迅速,体验方面不断缩短与微软 office 的距离,同时探 索出一条会员付费的创新发展模式。我国现有主要的国产办公套件厂商包括北京金山和永中软件等,由于国产办公套件实现了国外对应办公软件的基本功能,在商用市场具有 了一定的竞争力,近年来随着我国信息产业的快速发展,中国办公软件用户规模不断扩 大,国产办公套件厂商获得飞速的发展。国产办公套件厂商的总收入由 2015 年的约 48900 万元上升至 2017 年的约 91000 万元,净利润更是由 2015 年的约-17900 万元飞速 上涨至 2017 年的约 27400 万元。

微软 Office365 年费个人 298,家庭 398 元,最新版 Office2019 小型企业版售价 1998 元,专业版售价 5299 元。假设国产办公套件为 500 元/套。考虑党政系统,按照每 年 200 万台的 PC 替换量,带动国产办公套件市场规模可达 10 亿,商用领域 PC 出货量 约 3000 万台,对应办公套件市场规模为 150 亿。实际上,国产办公套件采取了增值服务 的创新业务模式,在民用市场采用免费策略以吸引客户,同时提供诸如 PPT 模板、PDF 转 Word 等会员专享增值服务,在提升自身盈利的同时增加了用户粘性。

 ERP 软件:国内市场规模增速高于全球。

ERP 是企业管理软件中核心产品,聚合人力、财务、供应链管理,降本增效效用明显。 Gartner 定义的 ERP 系统主要包括三大功能模块:生产制造管理、财务管理、人力资源管 理。随着 ERP 内涵的不断扩展,广义的 ERP 系统还囊括了客户关系管理(CRM)、人力 资源管理(HRM)、财务管理(FM)、供应链管理(SCM)等模块。ERP 不仅局限于传统 企业边界内部,而是以生产和供应链为核心优化企业的内外部各类资源的新一代信息系 统。

全球ERP市场规模超过500亿美元,我国ERP市场规模增速始终高于全球平均。1) 全球 ERP 市场规模:根据 Forrester 初步测算,2017 年全球 ERP 市场规模达到 526 亿美 元,到 2020 年,该市场规模将会达到 564 亿美元左右。全球 ERP 市场规模趋近平稳, 2011 年至 2016 年 CAGR 约 5%。2)我国 ERP 市场规模:根据中国产业信息网数据, 2016年我国ERP软件市场规模已超 160亿元,2011 年至2016年 CAGR达 16.68%。预 测未来五年复合增速仍有望保持在 10%左右,远超全球平均增速,我国信息化与管理转 型升级空间显著。

 信息安全:需求提升,自主替代重要性升级。

随着信息安全立法的完善和信息安全意识的强化,信息安全产品的需求程度也逐渐提升。随着社会对信息安全需求的日益增强,单纯的销售产品、提供售后服务的业务模 式已经不能完全满足客户的需求,信息安全系统越来越向集成化和规模化方向发展,预计未来市场将更多通过并购的方式提高集中度。最近几年,中国信息安全产业快速发 展,市场规模持续增长。预计 2019 年中国信息安全产业规模为 602 亿元。

信息安全以政府和大型国企投资为主,主要为被动需求。目前,中国信息安全产业链中,下游客户主要为政府部门、电信、金融、能源等信息化程度高且对信息较敏感的 行业。而在投入来源中,政府领域的信息安全投入占比最大,为22.7%,其次是电信和金 融领域。信息安全以政府和大型国企投资为主,企业投入占比较低,这是因为信息安全的投入对于公司而言并不产生直接经济效益,主要起到防御作用,只有出现网络安全事 件的时候才能凸显其价值。

同过以上对 PC 产业链重点领域详细梳理,得出细分市场规模汇总如下表:

华为发力自主生态,为安全可控产业注入强心剂

龙头公司主导推动内部 IT 体系自主化与国产生态构建。中美贸易战持续拉锯,美国 对华实体清单事件后,国内对于安全可控和国产替代高度认可。龙头企业持续发力推动国 产生态的构建,中国电子推出飞腾 CPU+麒麟操作系统的“PK”系列产品,华为联手金山用 友等云服务厂商合力发展鲲鹏计算产业生态。近期华为等行业头部公司加速内部管理系统的国产化替换,预计将推动国内龙头厂商向大企业客户切入,提升产品服务能力和经验, 缩小同国外厂商的差距。

我国自主可控领域生态环境正在形成,以 CEC、CETC 为代表的央企在国产化布局 较早,产业链覆盖较全。随着近年来自主可控和网络安全需求的不断加大,我国在自主可 控领域逐渐形成自主的生态环境,形成了以中国电子、中国电科为主的自主可控核心力量, 以及涌现出一批优秀国产厂商,共同推动我国自主可控产业的迅速发展。

作为国内甚至全球领先的 ICT 基础设施和智能终端提供商,华为着眼于整个华为产业 生态的成功与抗风险性,高度重视核心技术和基础器件的可控性和安全性。对于华为来说, 自主可控针对的是一个规模庞大的生态。从最底层的服务器与部件、OS&虚拟化、存储、 数据库、中间件到大数据平台、云服务、管理&服务再到最顶层的行业应用,每一个都市 场规模巨大。中国企业仅在整机制造等价值量最低的环节具有优势,而其中利润率最高, 产值最大的核心芯片和操作系统、办公软件等市场,目前则被少数国际巨头如 Intel、微软 垄断。

鲲鹏展翅,鸿蒙初辟,自研产品奠定生态基础

目前华为具备从芯片到服务器到平台的全栈自主创新能力。2019 年 1 月,华为布局 企业级数据中心芯片及服务器市场,发布了 ARM-based 处理器-鲲鹏 920(Kunpeng 920) 和基于鲲鹏 920 的泰山(TaiShan)服务器,主要应用于大数据、分布式存储、ARM 原生 应用等场景。

2019 年 5 月,华为发布了人工智能原生(AI-Native)数据库 GaussDB 和业界性能第 一的分布式存储 FusionStorage 8.0。GaussDB 数据库提升华为云能力,充分发挥 X86、 ARM、GPU、NPU 等多样性算力优势,并与中标麒麟高级服务器操作系统完成兼容性互 认证测试。FusionStorage 8.0 分布式存储性能业界第一,首次实现一套存储同时支持块、 文件、对象、HDFS 协议,一套存储可支撑一个数据中心,率先将人工智能技术融入存储 全生命周期管理,从资源规划、业务发放、系统调优、风险预测、故障定位等方面实现智 能运维管理。

2019 年 6 月,华为发布了 FusionData 智能数据解决方案,将华为 OceanStor 存储、 GaussDB 数据库、FusionInsight 大数据解决方案、ROMA 数据接入工具和 DAYU 数据使 能套件等进行融合,实现从单一处理到智能融合处理,全生命周期智能管理,加速实现数 据价值。

2019 年 7 月,华为发布了新一代智能存储 OceanStor Dorado V6,实现云化全融合、 自动化和闪存普惠,助力新型数据基础设施建设。

2019 年 8 月,华为发布算力最强的 AI 处理器 Ascend 910(昇腾 910),同时推出全 场景 AI 计算框架 MindSpore,标志着华为已完成全栈全场景 AI 解决方案(Portfolio)的 构建,也是目前国内唯一具备全栈全场景 AI 能力的厂商。

在 2019 华为开发者大会上,华为首次推出基于微内核的全新分布式操作系统鸿蒙, 支持手机、物联网、智慧屏等多种设备。这套从两年前就开始研发的鸿蒙操作系统,在最 近中美贸易摩擦期+“安卓断供”的背景下备受关注。华为称,鸿蒙 OS 联接了万物,打开了 万亿级的巨大市场。鸿蒙 OS 有以下 4 个特征:1)分布式架构首次用于终端 OS,实现跨 终端无缝协同体验;2)确定时延引擎和高性能 IPC 技术,实现系统天生流畅;3)通过统 一 IDE 支撑一次开发,多端部署,实现跨终端生态共享;4)基于微内核架构重塑终端设 备可信安全,流畅。

鸿蒙 OS 还保留了 LINUX 内核,兼容原有安卓应用,可按需扩展,实现更广泛的系统 安全。鸿蒙 OS 的高性能 IPC 让进程间通信效率,相比 Fuchsia 速度可以提升 5 倍。

鸿蒙微内核已经在华为平板和 Mate20 开始商用,应用于指纹和人脸识别支付。即将 发布的荣耀智慧屏将成为首款搭载鸿蒙系统的产品。华为还公布了鸿蒙内核及 OS 的演进 路标,将在今年首发的智慧屏产品中率先使用鸿蒙 OS 1.0。未来三年,除完善相关技术外, 鸿蒙 OS 会逐步应用在可穿戴、智慧屏、车机等更多智能设备中,除此之外,鸿蒙还会将 Linux、鸿蒙、LiteOS 系统集成在一个内核里,更高效、更安全。同时,鸿蒙系统将会开 源希望未来整个系统都使用鸿蒙微内核。

持续建设自主可控产业生态,加速国产替代进度

华为希望通过两个芯片系列,即面向通用计算场景的鲲鹏处理器,面向人工智能场景 的昇腾 AI 处理器,打造开放的鲲鹏+昇腾计算产业生态,逐步实现从基础设施到顶层平台 的自主可控。华为在鲲鹏计算产业峰会上,提出了基于鲲鹏处理器打造的鲲鹏云服务和解 决方案,并表示在未来五年内投资 30 亿元来发展鲲鹏产业生态。同时华为聚焦鲲鹏和昇 腾处理器、鲲鹏云服务和 AI 云服务等领域的技术创新,推动构建开放、合作、共赢的鲲鹏 计算产业。

鲲鹏方面,7 月 23 号,以“鲲鹏展翅,力算未来,开创计算新时代”为主题的华为鲲鹏 计算产业发展峰会召开,华为将携手产业合作伙伴一起构建鲲鹏计算产业生态,共同为各 行各业提供基于鲲鹏处理器的领先 IT 基础设施及行业应用。峰会上,华为云与金山办公、 东方通、用友、中软国际等 25 家伙伴共同发布“华为云鲲鹏凌云伙伴计划”。华为云为合作 伙伴提供培训、技术、营销、市场的全方位支持,帮助伙伴基于华为鲲鹏云服务进行开发、 应用移植,并开辟云市场鲲鹏专区,助力伙伴商业变现。

昇腾方面,华为推出 AI 合作伙伴俱乐部计划,通过培训、技术、营销、市场帮助伙 伴构建基于华为云 EI 产品的成功业务或解决方案。同时针对开发者提供 ModelArts 一站式 AI 开发平台(提供开源数据集,自动学习+自动训练模型并调参简化工作量,大规模分布 式训练加快训练速度,模型一键式部署,快速适配到端边云),华为 SoftCOM AI(使能 网络自动驾驶,提供丰富高质量的数据服务,包含面向各类电信业务场景的高质量数据集) 以及 Atlas 人工智能计算平台(算力超强,可广泛用于智慧城市、智慧零售、智慧制造等 领域)。

华为推动产业生态建设将带动国产系统在行业的应用,自主可控逐渐铺开。截至目前, 华为在构建产业生态上取得了一些重要进展:

 2019 年 4 月,华为与四维图新签署了《战略合作意向书》,双方将在云服务平 台、智能驾驶、车联网、车路协同、国际业务等方向上展开合作。

 2019 年 4 月,华为联合中软国际发布了金融大数据智慧应用解决方案,将能够 实现金融领域数据采集和处理流程的精简化,帮助金融客户更好地了解自己的客 户和场所,提高用户的忠诚度,降低客户 TCO;

 2019 年 4 月,华为联合银行解决方案提供商四方精创(Forms Syntron)发布面 向金融行业的分布式开放平台解决方案“Fincube ”,帮助各种规模的银行客户更 好地迎接“银行 4.0 ”时代的挑战,降低创新成本,全面优化技术,持续提升业务 开放能力;

 2019 年 8 月,华为与用友签订合作协议,基于用友企业云服务和华为 GaussDB 数据库打造领先的联合解决方案,计划 9 月推出 NC Cloud+GaussDB 的联合解 决方案。

从华为海思芯片的备胎转正,到鲲鹏产业生态的构建,再到鸿蒙系统的面世,华为自主可控一直在路上,逐步减弱对外国供应商的依赖程度,追求核心技术和重要元件国产化 的步伐从未停止。

根据华为与 Gartner 资料,华为生态各细分领域市场规模从数百亿到数千亿人民币不 等。华为生态及整体自主可控产业相关公司归纳如下表。

立足两大维度,掘金五大领域

我们建议从两个维度关注和筛选自主可控相关标的:

第一个维度为技术。我们建议重点关注核心技术自主性较高的企业。从自主性来 看,自研>开源授权>闭源授权。在自主可控早期,购买国外厂商指令集授权(如 ARM 指 令授权),自己设计微结构同样可以满足自主可控的要求,同时依附于现有生态体系后,不需要研发自己的编译器,大幅降低研发的技术门槛、时间和资金成本,通过授权实现 生产自主可控是一条捷径。但从长远来看,授权再开发难以永久避免被“卡脖子”的风险, 自研是最艰难的一条路,也是我国摆脱进口依赖,实现自主可控的根本途径。

第二个维度为市场,关注自主可控规模较大的细分市场,同时关注高市场占有率的 行业龙头。较大的市场规模有望带来更大的增长空间以及业绩弹性。目前中国从事自主 可控的公司超过100家,仅芯片就有四种底层技术架构的十余种产品,与之匹配的操作系 统等软件也有十几种,市场散乱,难以形成合力。预计未来有望通过兼并等方式,统一 版本,减少无序建设。同时,由于芯片设计与操作系统等软件开发在达到一定销量后, 边际成本迅速下降,预计高市占率企业能够分得市场最大一块蛋糕。

如果能够做到市场和技术相结合,无疑大大增强了企业生存和发展的能力。生态系 统建设决定自主可控成败,关注生态建设与市场推广走在前列的相关企业。以 CEC、 CETC、中科院、紫光集团、浪潮集团为代表的央企在国产化布局较早,产业链覆盖较 全,有望通过整合资源,优先推出满足现实需求的国产计算机,同时,华为、阿里等民营 企业在安可关键领域具有技术和市场的优势,也是该领域的实力玩家。

CPU 领域:国产 CPU 积累多年,鲲鹏新入赛道

我们看好在国产芯片已有多年积累经验的龙芯,飞腾,申威以及富有研发能力刚入赛道 的鲲鹏。目前我国 CPU 芯片行业目前多种技术路线同时发展,包括 MIPS、Alpha、 ARM、x86,其中领导厂商为龙芯、申威、飞腾、兆芯、海光、鲲鹏。各具特色的 CPU 针对不同的场景,满足特定的需求。总体来说,申威 CPU 浮点性能强悍,广泛应用于超 算领域;飞腾芯片适合应用于 ARM 服务器;龙芯适合应用于低功耗服务器、个人计算 机、工业控制等领域。

1. 龙芯产品线较强,但生态较弱。龙芯主要研发团队为中国科学院计算所,使用 MIPS 指令集,购买了 MIPS 结构授权(不能使用 MIPS 的核心),自主设计微架构,并 拓展了指令集。龙芯产品包括定制专业 CPU,嵌入式 CPU,桌面 CPU 及服务器 CPU。 由于目前软件生态贫乏与产业联盟弱小,2016年龙芯将 GS132和 GS232两款CPU核向高校和学术界开源,致力于建立起自己的生态,丰富龙芯的软件生态和产业链,未来有 望带动相关产业链的发展。

2. 飞腾芯片基于 ARM 开发,主要应用于服务器端,目前性能基本战平高端 E5。飞 腾核心研究团队为国防科技大学计算机学院,飞腾购买了 ARM 的 IP 授权,可进行自主 CPU 基础架构的研发。2015 年团队设计出的代号为“火星”(Mars)的 CUP 芯片是世界上 第一款基于ARM架构的64核CPU。“火星”在飞腾芯片体系中被命名为FT-2000,其性能 持平Intel的E5服务器芯片,这是国产服务器芯片第一次在性能上追平Intel。飞腾芯片得 到百度、阿里等国内云计算平台采购订单。

3. 申威处理器源自于 DEC 的 Alpha21164,具体负责研发的单位是江南计算机所属 于军方研究机构(总参 56 所),且具有完全自主知识产权的处理器系列,浮点计算能力 强,单核性能较弱,主要应用在超算领域。

4. 采用 X86 架构的兆芯和海光自主性稍差。兆芯是由上海联和与威盛电子合资的一 家国产 X86 公司,天津海光是中科曙光的参股公司,在 2016 年与 AMD 达成协议设立合 资公司。合作开发意味着国内企业可以直接获得 CPU 的原始代码并检查其中是否存在后 门,也能满足关键部门基本的信息安全需求。

5. 华为(国内 ARMv8 唯一永久授权)推出的鲲鹏 920 与 Hi1620 均为 7nm 芯片, 采用 ARM 架构,并应用于服务器。其中鲲鹏 920 能以更低功耗为数据中心提供更强性 能。参数上,鲲鹏 920 主频可达 2.6GHz,单芯片可支持 64 核。该芯片集成 8 通道 DDR4,集成100G RoCE以太网卡功能,提高了系统集成度。而 Hi1620是8通道内存, 支持 PCIe 4.0 与 CCIX。相比于其他采用 ARM 架构的芯片如 Marvell 的 Thunder X2 和 Ampere 的 eMAG(这两者都是 32 核,16nm 规格),鲲鹏 920 的 64 核 7nm 工艺在制程 上会带来一定性能进步和功耗降低。鲲鹏 920 的推出是国内 ARM 服务器领域的一大突 破。相比于其他国产芯片,华为更为完善的生态链如华为云等业务的加持有望增加国内 ARM 架构服务器芯片的市场份额。

芯片生产设备与芯片生产工艺仍有差距,未来有望不断改善。在生产方面,国内芯 片工艺相对落后。目前高端芯片 7nm 芯片只能由台积电进行量产。中芯国际目前只可以 代工中端产品线如 14nm、12nm 芯片及低端产品线,随着国产芯片加工技艺的不断精 进,未来有望量产高端芯片。

操作系统:中标麒麟遥遥领先,新秀鸿蒙有望逐渐铺开

国产操作系统版本繁复,首推党政系统内高占有率的中标麒麟,生态建设领先,民 用市场广受好评的 Deepin 以及技术创新的鸿蒙。绝大部分国产操作系统是以 Linux 为基 础进行二次开发的操作系统,目前国内 12 个主要的发行版本。目前存在的问题一方面由 于国产操作系统由不同科研单位基于不同版本的开源 linux 开发,形成了碎片化国产操作 系统,大量资源被投入重复性的工作,造成人力物力的浪费,同时各个国产操作系统党 政系统内部竞争,难以直接和 Windows 形成竞争。未来有望通过有效的资源进行整合, 充分发挥“集中力量办大事”的优势。

中标麒麟操作系统依托中国电子集团,在党政体系采购中占据绝对优势。中标麒麟 连续七年上榜中国 Linux 市场占有率第一,党政行业覆盖率较高。2010 年 12 月 16 日, 两大国产操作系统——民用的“中标 Linux”操作系统和解放军研制的“银河麒麟”操作系统, 在上海正式宣布合并,双方今后将共同以“中标麒麟”的新品牌统一出现在市场上,并将开 发军民两用的操作系统。赛迪在 2017 年的 IT 市场调研报告中提到,中标麒麟操作系统连续七年上榜中国 Linux 市场占有率第一。与此同时,中标麒麟在政府、金融行业市场占有 率也再次稳居第一。

中标软件推出 NeoCertify 认证业务,加速自主可控生态体系建设。基于中标麒麟高 级服务器操作系统,可以轻松的构建自主可控,安全可靠的系统平台。中标麒麟高级服 务器操作系统可运行在 X86(32-bit)、X86_64(64-bit)、MIPS、SPARC 等架构的处理器 上,满足高可用性、高可靠性以及可扩展性的应用需求。中标软件同时提供 NeoCertify 认证业务,该业务主要包括三部分:硬件产品认证业务、软件产品认证业务、应用-系统 认证业务。通过认证的产品能够达到中标麒麟 Linux 操作系统的通用兼容性要求及性能、 可靠性要求,满足用户的关键性应用需要,兼容国产操作系统,适合自主可控。

中国电子主导建立 PK 体系,致力于构建的一种全新的绿色开放生态体系。英文字母 P 代表“Phytium 处理器”(飞腾),是中国电子自主设计兼容 ARM V8 指令集的处理器芯 片产品。英文字母K代表“Kylin操作系统”,它支持云计算、虚拟化、大数据等先进应用并 与飞腾 CPU 深度适配。“PK 体系”是一种基础的、先进的、开放的架构组合,立足中国、 面向全球,秉承开放联合的发展理念,聚集国内外优势资源,合力构建开放创新的产业 生态环境,致力于为全球合作伙伴提供多样化的选择,推动 ARM 架构在企业网、物联 网、云计算、大数据等领域的应用。

Deepin 党政体系、民用市场两开花,被誉为国产操作系统之光。深度科技的操作系 统产品,已通过了公安部安全操作系统认证、工信部国产操作系统适配认证、入围国管局中央集中采购名录,并在国内党政军、金融、运营商、教育等客户中得到了广泛应 用。Deepin 在衡量开源系统排名的权威网站 Distrowatch 上排名长期保持前 20,最高排 名第 7,是最受欢迎中国 Linux 操作系统发行版。截止 2015 年,深度操作系统下载超过 4000 万次,提供 30 种不同的语言版本,以及遍布六大洲的 70 多个镜像站点的升级服 务。

Deepin 支持众多 CPU 平台,致力于建设完整的国产操作系统生态。Deepin 全面支 持 x86 以及龙芯、飞腾、申威、海思、兆芯等国产 CPU 平台,兼容支持华为、曙光、浪 潮、联想、航天706所等主流国产服务器设备,支持打造全国产一体化应用平台。深度科 技作为国产操作系统生态的打造者,不但与各芯片、整机、中间件、数据库等厂商结成 了紧密合作关系,还与 360、金山、网易、搜狗等企业联合开发了多款符合中国用户需 求的应用软件。

Deepin 系统为目前用户体验最佳的国产操作系统,应用商店开放促进生态建设全面 加速。Deepin 安装简单灵活,自行研发的 DDE 桌面有更好的自主控制能力,可以做好交 互和美化等。它对很多基础应用都有自主研发版本,生态建设初具规模。2018 年 Deepin 将操作系统里的应用商店进行开源,接受其他研发者的应用上传。同时只要是上架的软 件应用,都可以获得打赏分成,这一激励机制将加速生态建设。

Deepin联合华为,共同打造基于ARM+国产操作系统的服务器生态。2018年深度科 技与华为达成战略合作,针对华为海思鲲鹏920平台的TaiShan系列服务器发布的企业级 服务器操作系统软件产品定制服务器端操作系统。该服务器操作系统产品经过深度科技 和华为公司的共同严格测试,整体系统稳定可靠、性能卓越,可以为企业级应用提供全面可靠的保障,针对国产化应用需求打造新的国产软硬件平台。与华为的结合预计将会 促进 Deepin 操作系统飞速进步。

华为推出操作系统鸿蒙,支持手机、物联网、智慧屏等多种设备,旨在联接万物。鸿 蒙 OS 有以下 4 个特征:

1. 分布式架构首次用于终端 OS,实现跨终端无缝协同体验:鸿蒙 OS 的“分布式 OS 架构”和“分布式软总线技术”通过公共通信平台,分布式数据管理,分布式能力调度和虚拟 外设四大能力,将相应分布式应用的底层技术实现难度对应用开发者屏蔽。使开发者能够 聚焦自身业务逻辑,像开发同一终端一样开发跨终端分布式应用,也使最终消费者享受到 强大的跨终端业务协同能力为各使用场景带来的无缝体验。

2. 确定时延引擎和高性能 IPC 技术,实现系统天生流畅:鸿蒙 OS 将硬件能力与终 端解耦,通过分布式软总线连接不同终端,对应不同设备可弹性部署,支持大屏、穿戴设备、车机、音响和手机,让应用轻松调用其他终端的硬件外设能力,终端之间实现能力互助共享,互为外设,为消费者带来跨终端无缝协同体验,这是业界操作系统上从来没有的 能力。

3. 通过统一 IDE 支撑一次开发,多端部署,实现跨终端生态共享:鸿蒙 OS 配备面 向多终端开发的统一 IDE(集成开发工具),可支撑开发者实现一次开发、多端部署,最 终实现跨终端生态共享。

4. 基于微内核架构重塑终端设备可信安全,流畅:鸿蒙 OS 采用全新的微内核设计, 拥有更强的安全特性和低时延等特点。分布式软核心技术、确定时延引擎可以让速度快的进程和速度慢的进程互相不干扰,从而提高效率,确保用户交互体验流畅;微内核天然无 Root,细粒度权限控制从源头提升系统安全。 从而达到系统响应时延下降 25.7%,时延 波动率下降 55.6%。

相比中标麒麟以及深度 OS,鸿蒙 OS 目前最主要的作用是打造移动操作系统。未来 预计鸿蒙 OS 在商用市场会迅速普及,党政军方面会慎重推广,很可能会委托鸿蒙进行专 门定制。

办公套件:金山 WPS 发展迅速,未来有望比肩微软 office

金山 WPS Office 市占率持续攀升,扛起办公软件国产化的大旗。办公软件产品技术 门槛较高,在国内办公软件市场中,仅有数家厂商参与竞争。除微软的 Microsoft Office 外,金山办公的 WPS Office,无锡永中软件有限公司的永中 Office、中标软件有限公司 的中标普华 Office 等是国内市场上的主要品牌。其中,金山 WPS 在用户数量、产品体验 方面已足以和微软 Office 匹敌。

在国内桌面市场,微软和金山稳居第一梯队。近年来,国内桌面办公软件市场发展较快,目前在国内已经形成了微软、金山办公同台竞争,其他厂商如无锡永中软件有限公司、中标软件有限公司等跟进发展的竞争态势。据计世资讯调研数据显示,目前微软 Microsoft Office 产品依然凭借强势的 Windows 操作系统的预装优势,在 PC 端市场持续 称雄,市场渗透率达 97.31%;而国产厂商金山凭借在大型行业客户的重点拓展、个人级 客户免费使用等策略,金山 WPS Office 产品的市场渗透率为 61.74%。

金山 WPS 在个人用户免费策略获客较快,政府采购占优。WPS 更符合中国市场的 用户需求,兼容性也要比微软的Office软件更好一些,由于其对个人用户采取免费的竞争 策略,其扩张的速度近年来非常迅速。过往三年,就政府和大企业采购办公软件的新增 套数来说,WPS 已经占了接近 90%的市场份额。

移动端重获新生,WPS Office 市场占有率碾压微软 Office。伴随着移动智能终端的 日益普及,移动办公应用及服务已经成为办公软件行业发展的重要增长点,国内厂商借助移动互联网浪潮与需求理解,快速推出移动办公产品,迅速占领国内市场。据艾瑞资 讯的统计,WPS 目前在国内移动端市场份额达到了 90%。

“WPS+云办公”商业版正式上线,发展空间值得期待。金山公有云提供云存储、在线 文档协作和企业邮箱等一整套云服务;私有云提供政企正版化国产化解决方案、移动办 公流动智慧解决方案、现代化知识中心安全防护建设方案,进一步强化“安全可控”的定 位。结合微软 Office 365 发展经验,我们认为,随着国内企业对办公软件云化的需求进一 步增加,以及公司“WPS+云办公”等云化转型的推动,未来 B 端订阅服务发展空间值得期 待。

金山办公也加入了“华为云鲲鹏凌云伙伴计划”,完成华为云鲲鹏云服务兼容性测试 的认证。为了适应新的云架构生态系统,金山办公成功在华为 ARM 云上部署了云文档国 产版本,并且为高可用方案。同时,作为民族办公领导品牌,金山办公WPS基于上亿 用户对产品的长期使用所积累的丰富经验,可以凭借独有的四层柔性架构体系针对包 括华为在内的主流 CPU 和 OS 进行了深度兼容优化。

ERP 软件:中低端国产化率较高,行业龙头发力高端市场

ERP 软件行业属于典型的知识密集型行业,具有技术密集、人才密集和服务密集的 特点。ERP 系统覆盖链条长,涉及部门多,具有很强的行业壁垒,目前,只有部分企业 从事 ERP 业务。国内 ERP 市场,用友软件、浪潮、金蝶国际分别以 40%、20%和 18% 的市场占有率占据前三的位置,国外企业 SAP和 Oracle的总市场份额仅为 17%,不及前 三的企业。国内企业主要在国内中小型企业客户群体中占据优势,凭借价格低、操作简 单等优势将国外厂商排除在外。

正如前文所述,我国 ERP 行业保持较快增速,信息化与管理转型升级空间显著。根 据中国产业信息网数据,2016 年我国 ERP 软件市场规模已超 160 亿元,2011 年至 2016 年 CAGR 达 16.68%。预测未来五年复合增速仍有望保持在 10%左右,远超全球平均增 速,这为我国 ERP 企业发展带来了增量市场。

高端 ERP 领域还是以国外厂商为主导,存量市场国产替代空间依旧很大。在高端 ERP 领域 SAP 占据 33%,Oracle 也有 20%,我国高端 ERP 龙头企业,与国外品牌市占 率仍有差距,未来有望逐步实现国产替换。以 Oracle 裁撤中国区研发中心(CDC)相关 人员为标志,国外品牌业务出现收缩的迹象。

ERP 拥抱云计算,带动业务快速发展。近几年,各大 ERP 厂商陆续发布基于云的新 一代产品,并逐步进入推广期。云 ERP 具有低成本、OTA 系统更新以及更好的数据管理 等优势,有力提升企业管理水平及业绩。从业务增速上看,金蝶国际与用友网络的云服 务收入增速较快,带动 ERP 行业整体景气度向好。

ERP 厂商和华为展开合作,在技术、产品与服务进行深度融合。8 月份,用友与华 为签订合作协议,双方将基于用友企业云服务和华为GaussDB 数据库打造领先的联合解 决方案,推进构建鲲鹏产业生态。根据协议,用友与华为将充分发挥并共享各自的优 势,华为提供基于鲲鹏的数据库产品,并协同用友完成大型企业数字化平台 NC Cloud 等 产品对 GaussDB 的适配。借助 OLTP 数据库 GaussDB 的标准兼容性、企业级数据库能 力和在成熟的迁移实践,双方计划今年 9 月推出 NC Cloud+GaussDB 的联合解决方案。

信息安全:行业集中度有待提高,关注细分行业龙头

从市场格局上看,中国信息安全市场呈现高度分散的特点。与全球成熟的信息安全市 场相比,中国信息安全产业的行业集中度明显偏低。根据中国产业信息网数据,我国前五 名厂商的市场占有率合计为 29%左右,而全球市场为 44%左右,未来国内市场集中度提 升是大概率事件。我国从事信息安全行业的企业比较多,其中市场份额靠前的公司包括启 明星辰、H3C、天融信、绿盟科技、赛门铁克、360 企业安全、华为等。信息安全细分行 业较多,在相应的细分领域,一些企业凭借先进的技术,齐全的资质和先发优势,率先获 得了竞争优势。

电子政务内网建设叠加等保 2.0 出台,信息安全有望开启新一轮增长周期。十三五期 间,政府正大力推进电子政府内网建设,带动对保密防护,安全审计等信息安全产品的 需求,等级保护 2.0 国家标准近期正式出台,对比等级保护 1.0 在保护范围、法律效力、 技术标准、安全体系、定级流程、定级指导等方面均发生变化,信息安全系统改造在 即,至少打开百亿级以上增量市场空间。

华为在安全方面也与多家公司形成合作伙伴关系,共同进行更广泛的安全方面的合 作。启明星辰是华为云安全和数据库安全方面的合作伙伴,2018年 12月份成为华为终端 安全奖励计划首批合作伙伴。天融信与华为云安全和终端安全方面有深度合作,2019 年 3 月份天融信阿尔法实验室成为华为终端安全奖励计划合作伙伴。

行业投资策略

自主可控拐点来临,华为入局带来增量机遇。1. 重点关注华为自主生态阵营核心伙 伴,包括高市占的办公软件龙头金山软件(金山办公)、云 ERP 龙头厂商用友网络、金 蝶国际、背靠中电科携手华为切入 AK 的太极股份、信息安全厂商启明星辰、携手推进海外金融 IT 产品化落地的长亮科技;2. 自主可控产业受益行业拐点与优质企业入局发展有 望加速,继续关注核心玩家中国软件、中国长城、中孚信息、华宇软件、浪潮信息、中 科曙光等。

重点公司推荐:略

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(报告来源:中信证券)

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全部评论

大象吃泡面11-20 22:17

贸易战再起,重回自主可控

花样作死冠军MrS11-20 20:45

一台电脑预算10000?????2000就够了