首先昨天的“暴跌”是整个能源行业的，因为天然气交易价格下来了，原油价格也在跌（所以油企也都在跌），整个天然气行业的公司都被甩卖了，其实RRC的跌幅比AR还大，SWN和AR的跌幅差不多。
AR的季报还是不错的，预期2021年能产生4.15亿的自由现金流（还有一次性收入8500万），按照当前前瞻价格能做到年底2x净负债/EBITDA。但我觉得这基本都是预期之内的事，之前股价毕竟上涨了那么多了，不回调也是不可能的。市场意见比较大的是AM削减了分红，因为AM减了分红相当于就是AR的现金流少了。管理层想的是现在AR造血能力强了，所以AM可以花更多钱到资本开支上，同时最近的drillco partnership会减少unfilled FTs，这么做长远看可以降低成本。
但是AR这么做是很自私的（Paul和Glen确实是天然气行业的蛀搅屎棍）。现在天然气刚有点回复，他们又出来搞了这个drillco，目的就是减少自己的成本，但是会给整个行业增加0.3-0.4 bcfpd的产量。也就是说他们本来是自己增长，现在是用别人的钱去增长然后自己可以降成本 -- 这个天然气市场还很脆弱，最不需要的就是AR这种重回增长的模式，这非常非常恶心。同行大家都在控制产出，不管是EQT，COG，还是RRC，只有这个独苗就是要来搅局，也是让人比较无语...