首先很抱歉我一直是你的对手盘... $格尔夫波特能源(GPOR)$ 在去年天然气行业的血洗中为我立下汗马功劳，一路做空，到目前此仓位上已经获利80%...
这是一家早就应该被淘汰的企业。分两块讲，一块油，一块气。油，SCOOP根本没法和Permian还有Baaken比，所以你可以看到那些大的页岩油企业比如$大陆能源(CLR)$ 都在把自己的钻井平台从SCOOP抽离；气，Utica根本没法和Marcellus还有Haynesville比，所以你可以看到页岩气企业比如$Range资源(RRC)$都压根没有去碰Utica。
GPOR本身就是一家成本极高的企业，却因为作为一个上市公司不得不在如此严峻的市况下继续赔本开采。看盈利没有意义，因为它有对冲。但你把对冲仓位调掉，就会发现这家公司在目前的strip pricing之下几乎不具备活下去的可能。有几个所谓的"Fat Lady Singing"早就该出局了，比如Chesapeake，死了那么多次了还苟延残喘，看看这个市况今年的债务怎么清偿吧。
GPOR极有可能的一个结局就是慢慢死去，就是那种慢慢流血，一点一点流干的，所以我的建议是尽早卖出。美国的页岩气价格未来就是在2.5-2.8之间波动，因为有伴生气和低成本玩家压着。在这个价位下，RRC会活得非常滋润，能产生大量的自由现金流，但GPOR却会生不如死，因为Utica盆地的位置比Marcellus深一倍，地底压力大，造成气田衰退曲线陡峭，每年在35-40%之间，这是地质本身造成的，和管理层没有太大关系。管理层做的很多举动都是寅支卯粮，因为他们把DUCs都draw down了，今年多draw了30多个才产生了一点点微不足道的自由现金流，而这个商业模型本身是不可能持续的，所以等待GPOR的命运只有两个--要不就是未来产量大幅下滑，要不就是继续draw revolver增加杠杆维持产出，这两者皆不可持续。
Firefly这个基金是页岩气行业最大的菜鸟（Patsy），9块钱买了GPOR...然后不断对管理层发飙，写angry letter，其实是对他们自己的无知的最大反讽。他们再怎么骂管理层也改变不了地质，改变不了GPOR作为一个高成本玩家无法在当下环境生存这个不争的事实。 他们警告管理层有什么用呢？这不是管理层能做的事情。事实真相很简单--GPOR根本不应该存在于这个市场上。他们加仓是极愚蠢的，而警告信最多就是给他们的LP作秀吧。