梭罗曾说过一句话：“一个人只有满足了基本生活所需，不再汲汲于声名，不再汲汲于富贵，便可以更从容，更充实地享受人生。”从我们投资亲身经历可以感到，走上了价值投资正道，越坚持越顺手，越坚持就会变得越容易。投资也需要过一个门槛，当你在年轻时期又投资克服了生存、生活的所需资金障碍之后，做起投资就会更加的顺手，更加的从容，眼光越来越远，胸怀就越来博大，就真正能做到：手中有股心中无。
投资越爱越容易的重要原因是：我们学会了做减法。我们也不对宏观经济进行过多的评判，因为我们只买那些不管宏观经济如何，人们生活生产也离不开的企业。并且我们还对护城河进行仔细研究。
我看了某银行的股东会里说，优秀的管理层就是人们心目中的企业护城河。我认为管理可以形成护城河，但是如果企业单单是在管理上有自己的护城河的话，还是不很牢靠，因为管理模式制度的向外扩散、被效仿的可能性是非常强的。而且如果管理团队的离职，更会使得优秀的管理文化向外进行快速扩散和蔓延。所以护城河的研究要看在什么行业里，和企业有无其他的更坚实的多重护城河做保障，这样管理护城河才能起到更大的作用。我个人认为餐饮业银行业、流通行业等一些服务性行业的护城河不是很容易构筑，而强大的护城河应该来自于一些制造业，要是消费品制造和医药制造，或者依靠规模能提升产品毛利率的行业。另外，一些企业的突出表现，其实不能认为它就是护城河；有些护城河是不能促进企业持续的成长的，这两点要注意。研究明白好赛道力具有坚固护城河的企业，这才是我们投资坚持和顺手的关键。
有些朋友研究大资金进出。我们琢磨：“研究别人的资金进出，与企业地发展和我们的研究何干？那是想跟风以及快速致富的人做的事，不是我想做的。”很多人着迷恋于研究资金的进出，大约在20多年前，我也曾经想跟着资金来做投资。后来发现，研究资金进出与企业未来发展又有何关系？那些优质企业近10年20年翻了数10倍，什么机构游资内资外资来来去去，它们根本没有决定企业未来发展的前途，企业未来的发展，是由企业行业属性和企业的管理层野心和企业护城河、国家以及世界发展长期大环境等等决定的。那些总在研究资金进出的人，其实从本质上是想做一夜暴富的投资，这与我的性格和与我的深度价值投资理念是相违背的，所以研究资金进出根本都不是我的菜。虽然我也不完全屏蔽这类信息，是我的投资是完全不按照别人资金进出逻辑进行的。
投资想要顺手和简洁，就要专注专一企业研究：不问别人谁买谁卖，不跟风，我们只研究企业，因为持有企业的信心来自于企业本身未来的发展动力。我们的卖出也是因为对企业没有了信心。资金动向以及是否热点，这些都不是我们关心的投资课题。尤其是一些很流行的什么股票归类：抱团股、漂亮50、成长股、价值股、概念股、小盘大盘股等，我们不对这些股票进行严格的分类，我们只研究企业本身的未来的前途和目前的股价估值情况做对比。
在价值投资路上，多做筛选评价，你会发现大多数想法、说法都是无用的，除去安安静静守护优秀企业，很多动作和努力其实都是无用功。价值正道，理解越深，就越喜欢做减法，越做减法就越容易坚持，越坚持越顺手，越顺手就越喜欢，这是一个正向反馈的良性循环。$厚恩恒山基金(P000779)$
