价值正道,越坚持越顺手越容易

梭罗曾说过一句话:“一个人只有满足了基本生活所需,不再汲汲于声名,不再汲汲于富贵,便可以更从容,更充实地享受人生。”从我们投资亲身经历可以感到,走上了价值投资正道,越坚持越顺手,越坚持就会变得越容易。投资也需要过一个门槛,当你在年轻时期又投资克服了生存、生活的所需资金障碍之后,做起投资就会更加的顺手,更加的从容,眼光越来越远,胸怀就越来博大,就真正能做到:手中有股心中无。

投资越爱越容易的重要原因是:我们学会了做减法。我们也不对宏观经济进行过多的评判,因为我们只买那些不管宏观经济如何,人们生活生产也离不开的企业。并且我们还对护城河进行仔细研究。

我看了某银行的股东会里说,优秀的管理层就是人们心目中的企业护城河。我认为管理可以形成护城河,但是如果企业单单是在管理上有自己的护城河的话,还是不很牢靠,因为管理模式制度的向外扩散、被效仿的可能性是非常强的。而且如果管理团队的离职,更会使得优秀的管理文化向外进行快速扩散和蔓延。所以护城河的研究要看在什么行业里,和企业有无其他的更坚实的多重护城河做保障,这样管理护城河才能起到更大的作用。我个人认为餐饮业银行业、流通行业等一些服务性行业的护城河不是很容易构筑,而强大的护城河应该来自于一些制造业,要是消费品制造和医药制造,或者依靠规模能提升产品毛利率的行业。另外,一些企业的突出表现,其实不能认为它就是护城河;有些护城河是不能促进企业持续的成长的,这两点要注意。研究明白好赛道力具有坚固护城河的企业,这才是我们投资坚持和顺手的关键。

有些朋友研究大资金进出。我们琢磨:“研究别人的资金进出,与企业地发展和我们的研究何干?那是想跟风以及快速致富的人做的事,不是我想做的。”很多人着迷恋于研究资金的进出,大约在20多年前,我也曾经想跟着资金来做投资。后来发现,研究资金进出与企业未来发展又有何关系?那些优质企业近10年20年翻了数10倍,什么机构游资内资外资来来去去,它们根本没有决定企业未来发展的前途,企业未来的发展,是由企业行业属性和企业的管理层野心和企业护城河、国家以及世界发展长期大环境等等决定的。那些总在研究资金进出的人,其实从本质上是想做一夜暴富的投资,这与我的性格和与我的深度价值投资理念是相违背的,所以研究资金进出根本都不是我的菜。虽然我也不完全屏蔽这类信息,是我的投资是完全不按照别人资金进出逻辑进行的。

投资想要顺手和简洁,就要专注专一企业研究:不问别人谁买谁卖,不跟风,我们只研究企业,因为持有企业的信心来自于企业本身未来的发展动力。我们的卖出也是因为对企业没有了信心。资金动向以及是否热点,这些都不是我们关心的投资课题。尤其是一些很流行的什么股票归类:抱团股、漂亮50、成长股、价值股、概念股、小盘大盘股等,我们不对这些股票进行严格的分类,我们只研究企业本身的未来的前途和目前的股价估值情况做对比。

在价值投资路上,多做筛选评价,你会发现大多数想法、说法都是无用的,除去安安静静守护优秀企业,很多动作和努力其实都是无用功。价值正道,理解越深,就越喜欢做减法,越做减法就越容易坚持,越坚持越顺手,越顺手就越喜欢,这是一个正向反馈的良性循环。$厚恩恒山基金(P000779)$



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精彩评论

宓悦2021-10-22 11:12

我们从小的教育都是,钱不是好东西,钱是万恶之源,有钱就变坏了等等。我们好好学习,好好做作业,好好看书,好好听老师话,好好考试,好好听上级的话,好好工作,好好结婚,好好生孩子。一辈子都在好好的做任何的事。我们的努力不少,我们中很多在学生时代是学霸。这可是在教育系统筛选出来的精英,我们有些人是模范这也是在工作岗位上筛选出的精英,我们很多人是干部这是团队中筛选出的精英,我们还有各行各业所谓的精英。但是我们发现我们的大多数人都没有钱。
我们不少挣,却做不到不少剩。我们看到别人买房自己也买了,号称是投资。看到别人买车自己也买了,号称是保证上班通勤。(把钱花在挣钱的路上,而没细想你这个工作值不值这辆车钱)我们看到别人买奢侈品自己也买了,号称小资生活。别人有什么我们也要有,但是别人有钱我们却没有。这一点我们怎样努力仿佛也找不到方向,如果说苍蝇放在瓶子里乱撞还能撞出来,我们就像瓶子里的蜜蜂,貌似朝着正确的方向飞,却被这玻璃天花板困了一辈子。
随着时间推移梦想有钱离我们越来越远,最后甚至不敢想,直到彻底认命。与之相反的是我们这省下来的精气神,却没落空和别人的攀比,我们依旧和别人比着买房子号称改善型住房,买着车子号称要配得上自己的身份,给孩子交着能接受的最贵的学费,号称教育是最好的投资不能输在起跑线。(也暗示着自己未完之事只能等孩子达成了,我给你最好的教育,你将来给我挣最多的钱,否则就是对不起我。)我们旅游,号称有生之年一定到各地各国转转要说走就走的旅行。父母垂危,过度医疗满身管子,让一个人没有尊严的维持几天痛苦的生活,号称是孝顺。
我们做着许多有道理的正确的错事。就是因为身边人都这样做,我们不这样做就会觉得落单,就会觉得恐惧。所以我们也成了身边的人。
怎样改变现状?强制储蓄似乎是一个可行的解法,但是储蓄量是多少,不同的家庭强制储蓄的比例是多少?即使设定一个强制线也无法保证这些储蓄不被挪为他用。
定投貌似是一个好方法,但是他只能投资于公司在股市大周期的平均线,如果卖在上线,也就是牛市卖出,就可以获利颇丰。而问题又来了,谁能保证卖在牛市,甚至是牛市顶峰。这就是说定投是赚公司成长的钱,而忽略趋势的钱。换句话说定投很难形成戴维斯双击的。大家知道复利公式是初始资金,时间,复利指数,现在因定投就不赚趋势的钱,复利指数不会很高,如果资金量太小,那需要的时间需要成倍的提高。而致命的是许多普通人能投入股市的钱就是很少,且还要与身边人做同样的事甚至要比他们“更强”。只能用些买烟酒的零花钱去下注,结果显而易见。

lan992021-10-21 13:15

一般人都看到价值了,基本不是假的就是过气的

磊磊王01-12 20:41

强烈呼吁李茜下课!

财虫大叔01-12 16:45

你们自己看看,这次分红引来投资者多大的愤怒,请正面问题,给投资者一个合理的解释。

rsdywxh01-12 16:45

规模做加法,分红做减法。$红利ETF(SH510880)$

全部评论

查理炒蛋今天 12:00

梭罗曾说过一句话:“一个人只有满足了基本生活所需,不再汲汲于声名,不再汲汲于富贵,便可以更从容,更充实地享受人生。

静稳致远9901-17 19:05

守正方能出奇

huiqing_cn01-17 10:15

这是当年曾国藩的处世打仗之道,佩服!

明智财富01-17 09:14

只研究企业,因为持有企业的信心来自于企业本身未来的发展动力。卖出也是因为对企业没有了信心。

峭壁游猴01-17 09:12

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