传奇投资人格兰瑟姆:当前股市泡沫或于春季破裂

文 | 《巴伦周刊》撰稿人莱斯利·P·诺顿(Leslie P. Norton)

编辑 | 郭力群

著名股市怀疑论者、长期担任GMO投资策略师杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)认为,目前“史诗般的”股市泡沫最早可能在春季末就会破灭。

格兰瑟姆在发给投资者的一份题为《等待最后一支舞》(Waiting for the Last Dance)的报告中写道,“我的猜测是,股市泡沫持续的时间最长可能是在春末或夏初,正好赶上新冠疫苗的广泛接种。到那时,全球经济面临的最紧迫的问题将已经得到解决,市场参与者会松一口气,然后立刻意识到经济状况还是不太好,疫情引发的危机结束后,刺激措施规模会很快变小,而股市估值却高得离谱。” 

去年,格兰瑟姆创办的GMO大幅削减了股票敞口,把旗下Benchmark-Free Allocation Strategy的净股票敞口从55%削减至25%,现在的敞口为29%。

格兰瑟姆之前曾提前预测到其他熊市的到来:GMO在1987年从日本撤资,两年后日本股市在1989年见顶。多年来,他一直认为当前股市被高估了。

但股市依然在上涨。2020年标普500指数上涨了16.3%,过去两年涨幅接近50%,是1999年以来的最大两年涨幅。道琼斯指数上涨了2068点,涨幅7.3%,纳斯达克综合指数飙升了43.6%,小盘股指数罗素2000上涨了18.4%。

格兰瑟姆因预测了2000年和2008年的经济衰退而闻名,最近,他又因公开谈论气候变化的危险及其对地球上生命的影响而出名。

他认为,始于2009年的牛市“已经演变成了一个巨大的泡沫”,可以被视为金融史上最大的泡沫之一。“这种如此大的泡沫既能创造财富也会造成损失,考验着投资者的胆量,”他写道。

格兰瑟姆还写道,“历史上大泡沫后期最显著的一个现象就是投资者的疯狂买入,尤其是散户的疯狂买入行为。”虽然格兰瑟姆本人拥有一辆特斯拉Model 3,但他在谈到投资者鲁莽行为时最爱提到的就是特斯拉的市值。“特斯拉的市值现在超过了6000亿美元,相当于每年每辆车的售价超过125万美元,而通用汽车为9000美元。1929年股灾都没有过这样的现象”。

其他泡沫迹象还包括:散户买入量激增;多达248笔通过特殊目的收购公司进行的IPO;股市从去年3月低点惊人的反弹。格兰瑟姆写道,与此同时,股市市盈率接近历史高点,而经济接近低谷,这种现象以前从没出现过,甚至可以作为比IPO热潮更显而易见的投机程度指标。”

翻译 | 邓鹏博

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2021年1月6日报道“The Man Who Called the 2008 Market Bubble Says This One Could Pop in Spring”。(本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦周刊》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)

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全部评论

李若水01-09 07:55

股市泡沫持续的时间最长可能是在春末或夏初,正好赶上新冠疫苗的广泛接种。到那时,全球经济面临的最紧迫的问题将已经得到解决,市场参与者会松一口气,然后立刻意识到经济状况还是不太好,疫情引发的危机结束后,刺激措施规模会很快变小,而股市估值却高得离谱。

随机致富的傻瓜01-09 06:51

总往一个方向预测迟早有对的一天,泡沫迟早会破,只是你不知道他什么时候会破,一年三年还是五年,是跌回一年前三年前还是五年前,对于现在刚买的还是一年前三年前五年前就已经买了的人来说影响也是不一样的,就拿特斯拉来说,按拆分前算都上4000美元了,对于2000美元买的人和对于17年200美元买的人来说,泡沫的意义也不一样。

企业投资者-Eric01-08 22:55

浅浅魚01-08 21:46

我的猜测是,股市泡沫持续的时间最长可能是在春末或夏初,正好赶上新冠疫苗的广泛接种。到那时,全球经济面临的最紧迫的问题将已经得到解决,市场参与者会松一口气,然后立刻意识到经济状况还是不太好,疫情引发的危机结束后,刺激措施规模会很快变小,而股市估值却高得离谱。

三餐一宿01-08 20:46

那么牛,那您就赶紧做空把,发大财了!