是时候抄底可转债了吗?

我先说下我对可转债的态度,只有当可转债的风险和普通债券相当的时候,我才会直接买可转债,否则我会选择可转债的相关基金。因为一旦可转债整体失去了债性,我也就失去了管理它的能力,也失去了兴趣。

眼下似乎出现了可转债的风险和普通债券相当的机会,比较明确的指标是,可转债价格的中位数降到了105元以下。

(截图来自集思录)

之前雪球里一直在说双低策略失效了,我哭笑不得,中位数价格都120元以上了, 你却偏偏去寻找低价又低溢价率的转债,怎么可能有效呢?那都是经过市场充分挖掘过后,被人遗弃的。要想执行双低策略,当然要等到可转债整体的价格降下来(比如现在),这样样本容量就大了,有了选择的空间。

再来温习一下可转债几个关键的指标:

现股价:可转债对应的股票,当前的股价

转股价:可转债上市前就规定好的股价,大白话说就是你需要花多少钱来买一股可转债对应的股票

转股价值:(现股价/转股价)*100

溢价率:(可转债价格-转股价值)/转股价值

所以我们当然希望买那种可转债价格低、同时溢价率还低的品种,现在还要加一条,到期大概率能还得起钱的。因为以前没发生过还不起钱的情况,但这件事早晚都要发生。小市值公司被边缘化,日子不好过啊,大盘涨它不涨,大盘跌它跟着跌,谁都着急啊,都希望快快达到强赎的条件,哪个公司都不想到期还钱啊!

下面说重点:我觉得目前不是抄底可转债的好时候。原因有二

1.低价的可转债大多都是小市值股票,很少有超过100亿的,大多都在50亿以下。低价不是白给的,这些公司都或多或少存在一些问题。主板的注册制已经在路上了,这些小公司的处境很艰难。我没有必要买他们的可转债,风险不匹配。

2.目前股市的热度,沪深300市盈率17.22,近8年百分位96.3%,还有一个数据,沪深300ETF从2019年年初到现在,已经完成了翻倍。现在的股市环境和2018年不一样,如果股市下跌,可转债还是会受到冲击。

总而言之,可转债作为一个低风险投资品种,眼下的风险还是偏高。但大部分低价的可转债都是机会,毕竟总不会到期都还不起钱,我只是不想操这个心罢了。

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