周二市场受内外两方面因素影响,两市低开低走,主要指数基本都维持在日内低位横盘震荡。一个是我们昨晚在美股盘前提出,希望在协议正式签订前达成更多的协定,这就给市场带来不确定性;第二个就是今天早上公布的9月份呢CPI、PPI数据不是很理想,这就给市场的基本面带来一定不利影响。
早盘市场,农林牧渔等防御性板块表现的最强。大蓝筹相较于题材股抗跌性更强,上证50知乎一度扛起整个市场的大旗。题材股整体回调幅度更大,就像我在前几天的文章中指出的那样,市场会有选择的利用空头因素加速题材股的回调。
那么该如何看待周二市场的表现?
从盘中表现来看,沪市日成交额又缩减回上周的1500亿元上下,没有增量资金助推,指数难以对3000点形成有效突破。着主要是因为文章开头指出的两个原因,资金对未来行情还隐有担忧,避险情绪较重。
而且周二市场的表现再次确认了3000~3050这一区间的强压,在缺少更多增量资金的前提下,想要反攻是较难的。市场选择回调震荡蓄势,我认为是一种比较稳健的做法。但这并不意味着指数会长期盘踞在3000点附近。
因为从风格表现来看,虽然缺乏资金使得市场呈现出“跷跷板效应”,不利于板块及个股出现普涨。但是当前资金的流向是从科技到低估值大蓝筹,反而可能会推动诸如银行、保险、地产等低估值蓝筹走强。很可能市场会曲线救国,绕过中小创来使得指数向上冲击。
解读一下昨天公布的几个宏观数据:
开盘前公布的9月CPI年率是3.0%,前值2.8%,是差不多6年来的新高。官方统计数据显示,CPI高企的直接因素是猪肉受供给不足影响大幅涨价,同时带动禽畜肉制品涨价。但是根据统计局的官方解读,剔除猪肉大幅涨价这一因素后,实际CPI上涨只有1.4%左右。与CPI上涨相反,9月份PPI年率是-1.2%,前值-0.8%。CPI与PPI走势相背离,表明市场总体需求偏弱,居民消费这驾马车跑得不够快。
那么CPI破3%,对宏观政策有何影响?最大的影响是央行的货币政策。因为CPI高企会提升通胀预期,而降准降息会给市场投放更多流动资金,进一步推动通胀形成。所以短期内央行应该不会有降息。(具体的逻辑可以看我8月17号写的这篇文章 市场逻辑盘点)
盘后公布了9月M2、新增人民币贷款及社融数据。M2前值8.2%,现值8.4%;新增人民币贷款前值12100亿元,现值16900亿元;社融规模前值19800亿元,现值22700亿元。新增人民币贷款及社融规模的增长都表明经济实体都在开始扩大投资与生产规模,说明经济实体对未来宏观经济好转的预期。
综上,9月份虽然受猪肉价格持续上涨影响,有较强通胀预期。但剔除这一因素后,通胀整体温和可控。央行考虑到维持通胀水平,短期内应该不会出台新的降准或降息措施。虽然宏观经济仍然承压,但基本面已经开始有好转信号,这对于维持市场信心有着重要的作用。