对真实的通胀压力的担忧 以及对美国债务规模的恐惧会逼迫投资人提高利率需求 进而提高了政府的利息的支出 而整个美国庞大的债务规模则决定了高利率是根本无法承受的 因此当利率上行的初期 那种存在的经济可以承受较高利率的乐观幻觉消散后 真相便会非常恐怖 目前美国国债的利率上行压力 导致的联邦政府利息压力还不是最要紧的 最要紧的是美国很多地方城市财政 正在一波一波地走向破产 像底特律这样的城市越来越多 一旦这些地方政府爆发“地方债次贷危机” 连锁反应和多米诺骨牌效应 就会爆发如果我们足够幸运 美联储反应及时 那么可以看到美联储及时重新启动qe 购入这些城市的债券 以避免城市功能的丧失 若美联储稍加拖大 则美国就会爆发类似于次贷危机般的金融危机（顺便提醒想要移民美国的朋友 一定要选择负债率低的城市 风景如画 气候宜人 友好的邻居 等等 都不再是重点了 一旦城市政府失去运作 这些都瞬间消失）当前川普的减税方案 远期看或许能带来更多的税源 如何评估尚不可知 但短期内却是一定要冒政府财政赤字 特别是地方政府赤字剧增的风险 所以川普必须选择一个能够勇敢开动印钞机的美联储主席