去年最大的投资故事之一是电商公司的爆炸性增长。在封锁、在家工作以及过去几年普遍转向网上购物的情况下，电商股纷纷暴涨，其中亚马逊大涨了 76%，这令贝佐斯过去一段时间一直是世界首富。
但今年，它们的挑战大增，人们担心供应链中断或通胀压力可能会影响美国人的假日购物习惯。最重要的是，对 2022 年美股的担忧情绪加剧，而高估值的电商股可能风险更大。
亚马逊：未来还会出现更多疲软
Amazon 是电商领域的巨头，这家 1.7 万亿美元的公司第三季度的业绩令人大跌眼镜。利润和销售额不仅不及预期，而且还宣布，在至关重要的假日购物季期间，它预计盈利能力将大幅下降。
尽管，在三个月前，亚马逊发布偏弱的指引后，投资者预计收益会下降。
亚马逊目前较夏季高点下跌约 9%，今年迄今仅上涨 5%，而标普 500 指数今年上涨了约 25%。
不过，将亚马逊视为注定失败似乎是愚蠢的，但基于这些挑战已经连续两个季度，并且前景没有明朗的条件下，投资者现在可能需要保持谨慎。
eBay：GMV 下降 10%
eBay 三季度净利润和营收均超过华尔街预期。然而，这些数字还不足以让投资者的担忧减弱。
eBay 的问题之一是它的客户基础：该平台上整体买家数量下降，而购物者的支出减少。
eBay 本季度销售商品的总交易额（GMV）比去年同期下降了 10%。尽管这超出了预期，但对于维持公司的长期健康状况或在这个假日购物季取得短期成功的机会而言，这并不是一个好兆头。
ebay 自 10 月中旬的高点以来下跌了约 6%。
Wayfair：家居用品和家具顺风消退
去年最大的增长故事之一是疫情推动的家居用品和家具产品的线上购物。Wayfair 股价从 2020 年初的每股不到 100 美元涨到年底的 250 多美元。
然而，今年是一个不同的故事。3 月开始变得很明显，增长难以持续时，该股开始暴跌，从那时起似乎一直没有站稳脚跟。
最近，Wayfair 公布第三季度财报，下降趋势仍在继续。问题不仅在于，Wayfair 与亚马逊等公司的竞争无利可图，而且营收同比下降，也没有达到华尔街的预期。
Wayfair 的 CEO 找了个借口称，随着疫情放缓，消费者自然会将支出转向旅行，甚至转向实体销售而不是电商。
毕竟，如果借口是 Wayfair 因 “重新开放” 而无法资本化，那么从长远来看，它如何拥有建立业务所需的一切？
Sea：值得信赖？
“东南亚小腾讯” 将于 11 月 16 日公布三季度财报，从这个快速增长的数字巨头最近的表现来看，结果可能看起来不错。
Sea 是一个数字平台，最初它的大部分收入来自电子游戏，然而，与任何优秀的科技股一样，Sea 能够持续创新，比如通过增加流媒体功能、聊天和社交工具以及最终的数字支付和电子商务服务。
Sea 的 Shopee 电子商务平台尤其值得关注，因为它是一个移动原生市场，与该公司的 SeaMoney 数字金融服务部门相关联。换句话说，它是一个真正的end-to-end平台，完全由 Sea 维护——这意味着每笔交易都有可能获得巨大的利润。
Shopee 一直是东南亚下载次数最多的购物应用程序，第二季度的 GMV 为 150 亿美元，同比增长 87.5%。更重要的是，如果这个数字保持稳定，那将意味着每年的 GMV 达到 600 亿美元——是三年前 100 亿美元的六倍。
最重要的是，第二季度移动钱包支付额超过 41 亿美元，比上年增长 150%
自 2017 年以每股 15 美元的价格 IPO 以来，Sea 的股价已经上涨了 20 多倍，目前约为 350 美元。
MercadoLibre：势头在转变
无可否认，另一个新兴市场的成功案例是南美电商宠儿 MercadoLibre ，该股票去年暴涨近 200%，但它最近在经历成长的烦恼，短期内波动可能会加剧，但它仍然是一个非常引人注目的长期成功故事。
三季度 GMV 同比增长 30% 至 73 亿美元——这是它平台上约 2.6 亿笔交易的成果，其中近三分之二来自移动设备。这是惊人的成交量。
Mercadolibre 的股价较 52 周高点下跌了约 30%。
这在很大程度上是因为虽然该公司总部位于阿根廷，但业务却主要在巴西。但那里最近的麻烦——不断上升的通货膨胀和失业率——让投资者有了担忧。
不过，即使在经历了下跌的麻烦之后，这只股票在五年内也上涨了惊人的 885%。
