由于基本分析方法的这些缺陷,他只适合前景清晰可见而且稳定的企业,很多高科技企业,以及波动比较激烈的企业,不是说企业的经营不好,但很难对他进行准确的估值。
作者:金枫海客
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来源:雪球
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尽管基本分析方法看起来很合理,有着科学的外衣,但只不过是用很多个未知数来代替了一个未知数而已。他的潜在缺陷可归结为以下三点:
1、分析时获得的信息和所做的分析可能是不全面、不及时或者不正确的。
2、分析时对内在价值的估值可能是不正确的。
3、即使你的分析是正确的,但市场也可能不会矫正自身的错误,因而股票价格可能不会向内在价值的估算值收敛。
由于基本分析方法的这些缺陷,他只适合前景清晰可见而且稳定的企业,很多高科技企业,以及波动比较激烈的企业,不是说企业的经营不好,但很难对他进行准确的估值,对于价值投资者来说就没有了判断的准绳。所以我们也就可以理解巴菲特的操作策略,就可以理解他为什么那么重视护城河和确定性,那么重视安全边际了。
选择一个有护城河的竞争优势明显的企业,未来业绩即使不增长也大概率不会下滑的,即使长期持有也具有明显的投资价值的股票,在他价格低估买入,安心持股。万一戴维斯双击的机会出现,就可以有额外的惊喜。
象贵州茅台这样强势的企业,前几年因为一个短期因素出现业绩下滑股价下行的机会,则是更好的买入时机, 但把握这样的机会需要对企业的经营有充足的了解和信心,不是每个人都能做到的,而巴菲特一生就把握住了很多次这样的机会。这样的操作,凭的更多是直觉,而很难有严密的计算公式可用了。
由于基本分析方法的这些缺陷,他只适合前景清晰可见而且稳定的企业,很多高科技企业,以及波动比较激烈的企业,不是说企业的经营不好,但很难对他进行准确的估值。
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选择一个有护城河的竞争优势明显的企业,未来业绩即使不增长也大概率不会下滑的,即使长期持有也具有明显的投资价值的股票,在他价格低估买入,安心持股。万一戴维斯双击的机会出现,就可以有额外的惊喜
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正因为有这么多对专业选手不是缺陷的缺陷,所以基本分析把大部分韭菜隔绝在外,这才保证了价值投资方法的长久有效性。要是是个散户都能玩基本面投资,那这种投资方法就失效了。感谢韭菜!感谢复杂!感谢缺陷!