一只股票谈太多，是不是很无趣，呵呵。

互联网十年，在中国诞生了三家巨型企业，分别是百度、腾讯和阿里系，这三家企业的产品知名度和人群渗透率已经达到了一个空前的高度，未来如能保持战果并平稳过渡可以用蓝筹股来给他们定义了，这三家企业都是通过产品的独占性获得了稳定增长的忠实用户，并因此获得了多种吸金能力，它们的盈利模式各不相同，值得细究。

先说百度，百度的盈利途径主要有：

1．搜索集合竟价。谁给百度的钱多，百度就把谁的信息放到显要的位置。（尽管这个做法很罪恶）

2．为其他的网站提供搜索服务，如搜狐，新浪，236等提供搜索专利服务，每年有巨额利润。

3．与政府部门，以及事业单位合作，为他们提供技术上的支持，以及服务，获得利润。

4．广告。

5．通过投资盈利

6．通过融资，引进大量资金进行其他的商业活动获得大量的商业利润。

7.通过品牌效益赚钱，搜索是互联网之基本应用，此种网民的必经之路已经通过独占性具备了平台效应。

2011年,百度的年度营业额146亿，净利润86亿；同比增长91.4%.

再看腾讯：

1.通过互联网增值服务盈利，内容主要包括会员服务、社区服务、游戏娱乐服务三大类。

2.通过移动及通信增值服务盈利，内容具体包括移动聊天、移动游戏、移动语音聊天、手机图片铃声下载和最新的微信等。

3.广告。

4. 通过品牌效益赚钱，具体如QQ卡通品牌的外包。

5.根本上还是因为QQ打造的用户平台，通过一系列不断地增值服务加强了用户粘性，价值卓越。

2011年腾讯年营业额284亿，净利润102亿，同比增26.7%。

阿里系相对复杂，包括了B2B的阿里巴巴，C2C的淘宝网和一个新金融体支付宝，唯一上市的阿里巴巴最近又退市，由于和雅虎复杂的关系和考虑未来的集团整体上市，阿里系成为一个稳定盈利的商业体还需要时间发展，马云的野心看样子远不止仅限于互联网这一块阵地，未来的事情未来说，按照目前的情况分析，其主要盈利渠道有：

1.设企业站点收取加盟费

2.网站推广费

3.诚信通付费

4.贸易通付费

5.淘宝商户推荐

6.品牌商户付费

7.淘宝商户模版付费

8. 支付宝通过资金沉淀和大商户手续费

9.客户各类服务收费

10.通过品牌效益，网商已经是阿里系创造的大平台

阿里巴巴2011年营业额149亿元，净利润21.53亿，同比巨幅增长。

从上述三大企业的盈利情况看，有几个共性值得关注，其一都具有能够长期深入人心的独占性的产品，乃至让用户对其产品产生依赖性，在这个基础上，再具备深挖潜力的能力；其二是在盈利途径上都摆脱了对广告的大权重依赖，实现了多样化，并从互联网向其他实业延伸；其三，它们都是某项大规模应用的平台提供商；

从这些因素来判断，可以理解，他们当中两家上市的企业何以能够得到不同的资本市场的持续高估值，百度曾长期享受资本市场百倍的市盈率，走到今天，进入成熟，当下市盈率是35倍左右，无独有偶，腾讯目前也是35倍市盈率，两个企业的股票市值逐年增大，一涨再涨，都是3000亿上下的市值，腾讯由于微信用户的高速增长，市值也在近期创历史新高；百度近期受到业内其他企业的挑战，但是要被撼动其垄断地位是非常困难的，谷歌出走留下的巨大市场空间造就今天的百度，除非谷歌回归，这个地位几乎坚如磐石。

据此也可以理解，为何三大门户网站的估值相对很保守，网易14倍，搜狐13倍，新浪则波动巨大，根本上就是因为它们在上述提及的三个共性上有所缺失，独占性和平台都谈不上，少掉任何一个，其他两家活的更欢，不管是门户新闻，游戏、博客、微博还是其他的一些新东西，都不是独占性的产品，不能做到持续稳定的吸引忠实用户的作用，你做我也做，而且一旦有了新玩意的出现，很容易被分流，但这三家企业在盈利的多样性上是具备的，只是稳定性不够好，所以境外成熟资本市场对这几家门户网站的估值定位，确实是非常准确的，从这个角度来说，A股人民网的定位，就太中国特色了。

2010年视频企业优酷在纳斯达克上市，当时那么高的市场热情，是一个很重要的风向标，美国资本市场对其如此过分的追捧，不能简单看做是一种情绪上的疯狂，当年百度上市比这个要疯狂的多，能够掀起如此疯狂的也只能是机构，它们的研判能力和对未来的预测能力是超一流的，视频是不是真的要投以如此高的热情，当时的投行大摩对移动互联网时代中视频应用的大型报告，就定义视频将是互联网的最高规格的战场。

两年之后，我们看到了这项预测的厉害和远见，来看最新的一则报道：2012年08月08日  北京商报：搜索服务不敌在线视频，互联网第一大应用易主。

艾瑞咨询最新数据显示，今年5月中国在线视频用户覆盖率达到96％，用户规模首次超越搜索服务位居第一。这意味着，在中国5.13亿网民中，有超过4.9亿人在线收看视频。此外，网民花费在观看视频上的时间越来越长。《中国在线视频行业年度检测报告》指出，早在今年1月，在线视频的月度有效浏览时长达到24.5亿小时，同比增长74.6％，首次超过社区交友，成为浏览时长第一的中国互联网应用，网民对在线视频的依赖程度不断加深。

也就是说，在优酷上市疯狂的两年后，在线视频在近期短短半年的时间里面，一举超过了社区交友和搜索服务这两大互联网前两名的应用，成为排名第一的最大应用，而且在用户覆盖和滞留时间两大最重要的指标上都名列前茅，并且有长期维持这一状态的趋势，这是中国互联网应用的最新情况，也印证了美国投行两年前对优酷当时上市所寄予的厚望并非空穴来风，当然优酷本身的表现会怎样，那要看企业的具体情况，但是对于视频的未来前景，可以说资本市场的敏感度还是被充分体现了的。

就目前视频已经成为中国互联网第一大应用的现实来看，可以肯定的是，这新晋的第一大应用，一定是一个可以再造规模等同于中国三大巨型互联网企业的摇篮，曾经的第一应用搜索创造了百度，曾经的第二大应用交友联谊创造了腾讯，今天视频晋升为互联网的第一大应用，在中国，它能再造一个巨型企业吗？

在这里不妨用上述三大互联网企业成功的经验来推导一下，依照较普遍的经验，谁能提供一个具有独占性的产品，谁就占有先机，百度的搜索技术，腾讯的QQ，阿里系的网商媒介都发展成为具有独占性的产品；其二，谁能建成该应用的规模性平台，谁就可能出位，并增益其产品独占性的能力；其三，谁能最先实现多样化盈利并保持较高的毛利和充沛的现金流，同时还能不断深化扩展盈利新渠道的，谁就真正赢得市场，三位都占全了，就是未来的业内巨挚，可以赢家通吃了，而最终实现这一切并巩固靠什么？靠贯彻始终的优质产品服务，以此吸引忠实的高度粘性的用户，不断巩固和积累，并保持这一规模稳定的增长与推进，而不是发展过程中某指标暂时的脉冲式的领先。

独占性的产品和优质的服务，对视频行业来讲是什么呢？

优土的独占性产品是UGC；UGC是短视频的缩写，主要精髓是内容群众造，楷模是美国的YOUTUBE，中国有影响力的视频业流量一哥优土一大半开端于此，现在规模上优土最大已经定型，难以撼动了，但这只是对UGC模式而言，长视频上他并不占优，尽管UGC成为了一个独占性的产品，但它的吸金能力却很一般，随意性强，客户忠诚度低，成本和内容都不易控制，而且过于庞杂，业界老大YOUTUBE虽已盈利，但绩效平平。

奇异、搜狐和腾讯视频都是平面互联网的霸主延伸进入视频业，在专注度上，奇异最好，其他两家不够，资金实力很强，只是他们在视频产业上沿用互联网老思路，截至目前看没能走出特异新的路子，总体上依然是流量与广告的思维定式为指导纲领，对视频产业的认识未能脱离原来平面互联网的框架，如果到今天都没能显示其特别的运作思想，那么几乎是陷入危局，从本来一直在流量规模上保持优势的爱奇艺近期被乐视网稳步超越就是明证；现在看来，靠免费和内容相对全面可以吸引用户，但是不牢靠得很，同时版权和带宽的两高成本压力很大，终将会影响这个模式的长期持续能力，稍有松懈，就可能土崩瓦解，因为能提供同等服务的竞争者很多，除了他们三大，那些客户端类的视频企业，如迅雷、PPS、PPTV还有风行等，随时可以替补，因此这个群体，同质化现象太严重，没有独占性的产品。

乐视网的独占性产品是什么呢？云视频智能高清机吗，不是的，乐视网的独占性产品是版权和版权库基础上的版权经营。

乐视网上市后，本人就一直坚定看好其未来发展，真正的依据也就是两个字：版权！

也是在乐视网上市之后，所有主要的视频网站就开始慢慢洗手上岸，离开盗版，主动被动的重视版权了，可是直到今天，版权之于他们，还是一道难以下咽的菜，是成本支出的最大短板，是个讨厌的东西，而版权对乐视网的意义不同，就是因为基于版权和版权库之上的版权经营是乐视网最根本立命的独占性产品，其他一切，都是这个产品的延伸，补充，互动和扩大规模。

那么，版权经营可以是一种产品吗？如果是的话，这是对常识的挑战么？

产品的定义是：产品，指能够提供给市场，被人们使用和消费，并能满足人们某种需求的任何东西，包括有形的物品、无形的服务、组织、观念或它们的组合。

按照上述定义，版权和版权库，乃至其最核心的版权经营，当然可以称之为“产品”，并且，对乐视网而言，这是独占性的，从最恶劣的环境开始，一直坚持不动摇，最终成为版权积累最丰富，版权经营能力和文化最厚重的企业，因此，在所有成功品质中，我最重视“坚持”。翻开任何一家视频网站的财报，你看不到版权分销这一块的收入能够贯穿始终，而对乐视网则不然，并且版权分销在乐视网收入占比很大，可以抵消同一时段内大部分的成本支出，为企业盈利和跑在行业之先奠定了基础，这种明显的优势，从一开始就存在，未来还将存在，这是乐视网从无名到今天这个位置的根本保障。

为了保证这个独占性的优势不断加强和巩固，乐视网要做全产业链覆盖，要做娱乐业巨人，上下游通吃，因为唯有如此，才有可能保住版权经营的独占性，只有保证这个利器无比锋利，才有可能无往不前，据此出发，视频网站开始只是一个集合点，围绕这个平台组织，投资，合作，创新，延伸等等，根本目的就是为其独占性的产品开路，使得版权和版权库逐渐成为乐视网的商业护城河，很早就开始版权库的积累和建立，并且从一开始就致力于这一产品的变现，是乐视网既缺资金又没有互联网强大背景的境况下能够不断突围获得今天的视频业界地位的根本，从一开始对版权的认识和把握上，就不同于其他视频企业，版权对乐视网而言，就是大禹治水的息壤，是可以不断的长出土地的，如此战略性的资源，必须使全力保证其独占性、领先性和权威性。

我们看到乐视网对于保障这一优势所做的工作有：

1.    直接成为版权制造商和合作方

2.    始终把控未来两到三年的核心作品版权购买，占比要过半

3.    建立权威公正的数据评判体系并操办业内影响力最大的影视盛典

4.    不断提升品牌知名度和影响力

的确，当整个业界都认识到版权的重要性和意义的时候，不乏有财大气粗的人，有流量导引优势的人，迅速调整战略也来拼版权，而乐视网要再次领先，应该知道版权只是一个基础，真正有核心竞争力的，独占性的产品是----版权经营。

不管是优质内容的版权获得，还是版权分销，独播战略，三屏互动，乃至占领大客厅，其实都是版权经营的不同方式和不同落地点，乐视网真正鹤立同业的地方就在于此，视频网站，怎么能够仅仅成为影视作品的播放点呢，但现实是，绝大部分的视频网站就是一个播放点而已。

目前，真正从一开始就树立三屏发展并布局的唯有乐视网一家，PC端，移动端和客厅端，市场目前只是聚焦PC端的征战，其实未来更大的发展是在移动端和客厅端，移动端乐视网凭借内容和版权优势迅速上位，今年6月注册用户即突破2000万，并且还在持续大幅度增长，曾一度超过PC端流量，这个端口目前还只是培养用户阶段，还没有开始产生现金流，但从最近PAD端下载排行上看，乐视网在移动端排名站头牌已经没有悬念；

在三屏端口中，乐视网下力气最大的是客厅里的大电视，并且，把最终的平台建设重任放在了这一块上，未来三屏互动和切换，以及云视频APP STORE都将以云视频高清机为核心而展开，走到这一步，版权经营的多方位，多渠道可告建立，也就是说，盈利的初步多样化，平台的建立都将随之成型。

独占性的产品，多样化盈利渠道以及平台效应是已经可以在乐视网的商业模型和构架策略中找到其身影，不过目前还只是半成品，一个雏形，尽管他已经很领先，但只要还在过程中，就不能轻易下定论，未来是否胜出，要看执行力的结果。

显然，这个大战略的成功，关键点在客厅端。

对于视频网站有潜力在未来取代传统电视的说法，我基本同意，但是不能苟同现在的视频网站要以一种战斗的姿态去和传统电视展开竞争，这不是一个聪明的做法，因为并非你死我活是唯一出路，视频网站再发达未来也不可能绝了传统电视的户，虽然在趋势上，视频网站的发展潮流确实迅猛不可挡，甚至让传统电视有来不及应对的那种快捷，传统电视的娱乐功能，基本上已经被视频网站所覆盖，而且由于其方便性，干扰少，随时随地，互动性等等特点，抢滩份额没有悬念，传统电视未必不想在网上开辟自己的疆土，在这个关键的时期，想进入客厅的乐视网需要仔细斟酌，多费思量。

百度的产品独占性，很大部分来自于政府力量的支持；阿里系宁可背上没有契约精神的大黑锅，也要把支付宝国有化；腾讯更是全面立足国内，还帮助各级政府建立QQ群，便利政府和民意沟通；在文化传播战线，这个极重要的和舆论相关的战场，必须是要全内资，而且愿意和传统势力友善结盟的企业才可能独占性的胜出，事实上应该也只能允许一家胜出，除非仅仅满足于一两百亿的市值，就做个娱乐至上，快乐至死的小跟班，要做真正能够占领客厅的大传媒平台，站位和姿态是非常重要的，应该采取和传统电视积极合作的策略，利益共享，考虑走和各级广电合作的道路，对于传统电视来讲，无非就是改变了一下传播的技术方式，选择和视频网站的合作，是传统电视拥抱新技术、新趋势的最快捷方法，期间利益被分流是肯定的，目前这些可能未来被损伤利益的人，正是视频业向电视业发展的最大的阻力制造者，我觉得视频业要争取这些力量，分出一些利益给他们，不管怎样，什么也不可能和未来的大规模平台来较量，为达此目标，中短期的利益均衡是完全可以接受的。

所以，乐视网能够和CNTV结合，意义可能很深远，希望乐视人成为新传媒行业的改良者和缔造者，而不是谁的掘墓人，能让多方受益的创新，才是无往而不利的！

除了版权运营，乐视网还尝试并布局了一些新应用，但都是以视频为核心出发点，比如以视频和画面传播为主导的交友类应用“大咔”，以尝试开拓未来更新的电商模式的网酒网，这个动作早在2011年末就开始了，有报道说是控股网酒网，但乐视自己说只是合作开发一些新东西，我对之也寄予厚望，如果做得好，其精彩程度可能会挑战现在的电商模式，并有可能由此打通视频应用在互联网界各项应用的脉络，从而开拓更为精彩的新战场。

综上所述，独占性，专注度，盈利多样化和平台效应，这些创建巨型企业的要素，都可以在乐视网身上看到，你最终能不能走出来，衡量的指标也简单，那就是忠实用户群不断积累扩大，世界上任何一家消费型的企业，最终成功的核心因素，最终能够在资本市场上获得长期稳定的高估值，就是他的忠实用户不断增长再增长，如果乐视网能把这一点作为企业毕生的追求，那么成功是水到渠成的事情。

本文快要结尾时，恰逢乐视网停牌宣布“颠覆日”活动，这种营销手段很给力，很吸引注意力，不少朋友问我可能会是怎样的“颠覆”，这个猜不来，也有很多说法，比如收购，但我觉得这个没什么意义，以乐视网产品的独占性，我看不到收购哪家业界网站能拓宽其独占性产品的护城河，那是浪费钱；推出新产品，大概也用不上颠覆这个词，以我对视频业发展和乐视网的了解，我想能够被称作颠覆的东西，应该和电视有关，我乐见它们和电视界有超乎想象的合作举动；亦或者就是以视频为核心的贯穿整个互联网行业的新应用，但是这个具有多大的颠覆性，是需要业界达成共识的，静观其变吧，作为投资人，不管企业怎么折腾，我们最终要的结果很简单，真正做到的企业，无一例外都成为大企业，成为有持续品牌生命力的伟大企业，那就是：把培养忠实用户进行到底，并永远以此为核心。