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作者 | 夏心愉、康波
出品 | 愉见财经
财政部对《金融企业财务规则》进行修订，喊拨备覆盖率超标准两倍的银行，把超额部分还原成未分配利润。市场一听以为银行利润就要大涨了吗？于是昨日银行股价也应声大涨。
但“愉见财经”站在银行的角度想了一想，如果拨备覆盖太厚了必须压降，他们会想要干嘛呢？其实有三种可能。
第一，多数银行都“缺血”，因此他们可能会想把“解套”出来的部分资金作为资本公积，转成资本。这样杠杆一撬动，也就能多放出贷款，或者接更多表外资产回表。
第二，多数银行的不良率都还有进一步压实的空间，总还有一些其实已经还本付息无望的贷款，躲躲藏藏在“前两类”里没有暴露为不良，银行本来也打算留着拨备的仓廪慢慢消化。现在既然拨备要压降，那么也可以干脆同时多暴露些不良，用部分“解套”资金去消化核销损失。
第三，就是让利润涨起来，也能相应多分一点红。
下面具体来说事儿，并以10家拨备覆盖率超标准两倍的上市银行为例，算一算他们会“解套”多少资金？各自能腾出多少利润空间？假设都拿去补充资本金，能多放多少贷款？
增利润
这两日促动银行股涨势的原因之一是财政部对《金融企业财务规则》进行修订，其中第八章风险管理最引人注目的内容如下：
“为真实反映金融企业经营成果，防止金融企业利用准备金调节利润，对于大幅超提准备金予以规范。以银行业金融机构为例，监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。”
按财政部的说法，拨备覆盖率超过监管要求两倍、也就是300%，存在隐藏利润倾向。那究竟是哪些“优等生”，家底这么厚呢？
首先还是要再简单回顾一下拨备覆盖率的概念。做账的都知道，拨备覆盖率这玩意儿，就是银行利润释放的松紧带。银监会2011年颁布的《商业银行贷款损失准备管理办法》（下称《办法》）里头规定，我国现行的商业银行拨备覆盖率要求：即“拨备/不良贷款”不低于150%，那财政部给出的“两倍”之限，就是300%。
我们拿不到最新的全银行业数据，所以仅以A股或H股上市银行为样本。“愉见财经”梳理统计，截至今年半年末的情况是：
- 全系A股上市银行中拨备覆盖率高于300%的共有6家，宁波银行、常熟银行、南京银行、招商银行、上海银行、青岛农商行；- 全系港股上市银行中拨备覆盖率高于300%的共有4家：泸州银行、重庆农商行、徽商银行、邮储银行。
既然300%为限，那我们就权且并不准确地静态假设，把“超额”的这10家“优等生”的拨备覆盖率值直接都降为300%，各家会“解套”出多少资金呢？
“愉见财经”为您计算如下：
各家具体数据见上表，10家共计可以解套出约1100.16亿元资金。
根据此次财政部要求，“要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配”。那的确这1100.16亿元的出路之一，是可以作为盈余公积的，扣完税变成税后利润。一位银行业分析人士表示，超额计提的部分还原成未分配利润，意味着短期看有助于提升银行的利润增速。
利润涨了，心急的投资人小伙伴们是不是已经等不及想着银行分红了？不过，“愉见财经”要小泼一盆冷水，因为不一定如此。
正如我们在文首已经写明的“三种用途可能”，国家金融与发展实验室副主任曾刚也表示，监管对于银行的分红率有一定要求，因为银行的税后利润是内源性资本金的来源，分红过多会削弱银行资本补充的积累能力，所以分红率要保持在一个合理水平，不能过高。
筑资本
顺着曾刚的话接着算账。这些释放出的资金，如果被作为资本公积转成资本金的话，那么资本充足率指标就提高了。换句话说，如果银行们愿意，就可以多放贷款以支持实体经济、支持中小微企业，这也符合当前国家政策逻辑和金融监管导向。
那权且再做个并不准确的静态假设，如果这些钱全拿去筑资本并撬动放贷，能放多少钱？
仅就这10家银行来算，1100亿的“解套”资金，扣掉营改增后大概5.7%的税率（算法见下方备注）、25%的所得税，算大数，剩下大约7成，也就是约760亿。
假设把这760亿全部计入资本，就相当于补充了资本金约760亿。放贷的话，一般而言对公业务是大头，10.5%的资本充足率标准，还是算大数，就算杠杆10倍好了，也就是最多可拉动约7600亿信贷规模。
【备注一下我们的算法，营改增6%增值税税率计算，其中再涉及营业税为价内税，增值税为价外税，因此增值税是按6%税率进行价税分离后再以6%税率计税，即销项税=销售额 /（1+6%）×6%，由此实际税率约5.7%。】
不过还是要说清楚，这7600亿其实只是我们的一个“最大化”假设模型而已，现实中肯定不会如此，银行也不可能把释放出来的资金都用以补充资本并扩大信贷规模，何况，有些银行就算想放一下子也找不到那么多合适的资产。
释不良
释放出的资金就算不分配也能体现为账面利润增加，那核销坏账的能力也随之就增强了，但不是说把不良率再降很低，否则分母一小，拨备覆盖率又要超线了……所以，也许不如让一些还没完全“暴露”却已经岌岌可危的贷款，干脆进入“后三类”。
不过这一句我也写得纠结。其实拨备的“超标行”们，多半反而是行业里头不良数据已经压得比同业更实的“优等生”了，这回真是让人家实了又实，好上加好了。
还是说说行业整体吧。今年上半年以来，实体经济增速放缓，银行的压力并不轻的。“愉见财经”就听某股份制银行内部人士说，他们上半年撑住不良率数据没升高，靠的完全是核销额度还充足，就怕到了年底核销额度用得差不多了，不良率数据会不好看。
其实，拨备是银行业的老牌利润平滑器了。有些审慎的银行，通过提高拨备覆盖率将即期利润压低，也是为了以防未来不良资产会更多冒头，这样一来，到时候处理完不良，利润也可以照样平滑释放。现在财政部提了300%之限，银行藏利润的空间就有限了。
也有市场人士评论称，并非每家银行想的都是把利润藏在拨备里，也可能本身就是为潜在的坏账逐步释放打的先手。
当然，考虑到每家银行的情况大相径庭，所处的经营环境和优势业务领域不尽相同，所以投资者不能把还原利润的政策对所有银行都简单一概而论。本期内容先给大家做整体计算题，对于其中的个案银行，“愉见财经”会在未来单独分析。