码这么多字才赚88，真不容易啊。
有个问题，怎么解释委内瑞拉恶性通胀和大牛市呢？

公用事业的价格大都受国家管控，电力曾经也肥得流油。

如果国家电网不行了，发电集团更得死，电网建设的投入远高于电厂的建设，如果国家电网没有利润，必然会降低对电网的建设投入，发电厂就是有电也送不出来，所以不要指望能把国家电网卡死，必须让他有足够的利润来进行电网投资的，这就是为什么输配电价核算出来并不低的原因

根据美林时钟，通缩肯定是熊市，因为上市公司的利润在不断恶化；通缩转通胀，大概率是牛市，因为这时候上市公司的利润在迅速改善，迎来戴维斯双击；温和通胀，或牛或熊或振荡，牛市概率高，因为投资者往往把股市房市当做抗通胀资产；恶性通胀，牛市转熊，因为这时候人们发现大多数公司的生产率提高克服不了通胀压力，真实资产回报是兑水的，投资者发现自己受骗了，同时央妈被迫不断加息导致流动性减少，导致股市估值下行，这时候股市基本没啥戏了。巴菲特对于通胀有精彩的论述。

这就叫自己的行业一百个不好，别人的行业都是好的。