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面包财经的热门讨论
隐瞒关联关系,财务违规,一家口腔医院撑起一家上市公司

在不少券商的专业研究报告中,通策医疗(600763.SH)是一家具备高成长性的优质公司,甚至被很多投资者看成是医疗行业的“白马股”。 事情果真如此吗?面包财经的老铁们早就留言希望我们能研究一下这家公司,既然读者点菜了,又怎么好意思拒绝。 先从业绩预告发布前的股价大跌说起。春节前,在各种...查看全文

一场输不起的战争:中国芯片进口十年花费超过10万亿

由于石油进口依赖度持续攀升,保障能源安全早已上升到国家战略层面。但其实,在芯片领域,中国的进口依赖度更高。 根据官方的统计数据,中国芯片进口的花费已经连续两年超过原油,过去十年,累计耗资高达1.8万亿美元。即便按照较低的汇率折算,也已经远超10万亿元人民币。 芯片产业是中国输不起的...查看全文

谜一样的比亚迪:500亿应收款压顶,两千亿市值何去何从?

进入2018年之前,我们就一直在关注新能源汽车这一细分领域。在梳理数据时,比亚迪(002594.SZ/1211.HK)异乎寻常的应收账款情况引起了我们的注意。 截至2017年9月底,比亚迪应收账款账面余额为516.77亿元,占净资产87.77%。而今年前三季度,比亚迪的总营收为739.33亿元,应收账款余额占总营收的比...查看全文

拆解股票注水术:公司再怎么赚钱 股民也能亏成渣

最近几个月,在港股一片大牛之下,持有中国水务(0855.HK)股票的投资者恐怕笑不出来。 券商看多,股价下跌; 巨资回购,股价下跌; 亮眼的业绩发布后,股价仍在跌…… 在种种利好刺激、恒指涨势如虹的背景下,中国水务的股价却一路走低,不少被“低估值”和巨额回购吸引进去的投资者——傻眼了。...查看全文

乐视网“阵亡”名单:市值蒸发1370亿,21家基金公司踩雷

迟迟没有复牌的乐视网(300104.SZ)在被基金公司集体下调估值之后,因向融创中国借款18亿缓解资金压力,又引来深交所关注:问询乐视网是否会因借款导致“空壳化”。 11月20日晚,乐视网披露了关于向关联方借款及提供担保的公告。公告显示,乐视网的控股子公司乐视致新与乐视网分别拟向融创中国旗...查看全文

康师傅和统一变卖资产背后:方便面需求量减少近80亿份

你多久没吃方便面了,有了外卖方便面是不是吃的更少了? 据统计,近三年来,中国方便面需求量减少近80亿份。而且这种需求量萎缩的趋势很可能仍将持续。这给中国市场的两大方便面巨头,康师傅和统一带来了巨大的压力。 今年上半年,统一企业中国营收下降,净利润更是大跌超过26%。康师傅则靠更换财...查看全文

兴业银行同业危局:利息净收入暴跌,利润增长暗藏玄机?

翻查最近几年财报,银行业的业绩逐渐开始出现了分化,不再遵循过去业绩齐刷刷的上涨之势。而营收和净利增速则基本进入个位数的微增状态。 今年以来营收同比降幅在8家上市股份行中最大的兴业银行显得格外显眼。尤其是近年来监管部门持续加强对同业业务监管,让素有“同业之王”美称的兴业银行面临...查看全文

白云山迷局:8亿广告费消失,公司语焉不详,投资者一片雾水

对于患有“财报阅读强迫症”的投资者来说,最痛苦的事情莫过于上市公司在信息披露中不把话说清楚,尤其是财报——这一项莫名其妙的大幅增长,那一项突如其来的骤降,而翻阅所有公告又没有详细的解释,结果就是净让人在那瞎琢磨,心累。 无数次惨痛的教训告诉我们,当上市公司不说“人话”,动辄“...查看全文

股价创新高之前:中银国际唱空融创,称股价要跌七成!

接过内房股的大旗,融创中国(1918.HK)股价又创历史新高。9月11和9月12日,两个交易日盘中都突破27港元,总市值突破1100亿港元。 但券商对于融创股价未来走势的判断,也出现了天壤之别,尤其是中银国际,仍然坚持唱空融创,尽管年初的研报已经被市场打脸。 9月5日,在融创股价盘中首次突破25港元...查看全文

康得新财报速读:营收120亿,净利润25亿

先讲一个段子。 如何将自己所从事的职业讲得高端大气上档次?比如: 世界500强大型外企工作,单位配车,负责与客户洽谈后期交易业务——KFC外卖员 类口腔神经末梢感应实验中心及绿色环保邮寄肥转换加工基地负责人——厨师 世界互联网信息终端及人类信息科技部信息集成应用导师——网管 智能高端数...查看全文

圈钱是门技术活:回归A股,6亿变成70亿,还有40亿需要韭菜接盘

上市公司圈钱真的如此简单吗?放在别的市场或许不容易,但在A股一切皆有可能。 有这么一家上市公司,在香港市场时饱受冷落,市值不到6亿人民币。回归A股之后,上市首日总市值便达到了37.7亿元,飙升6倍。 这还不是重点。尽管在A股上市后,它业绩大幅下滑,市场依然很买账。2013年初至2015年最高点...查看全文

做空机构卷土重来:千亿医药巨头财务遭质疑(附做空报告全文)

今年上半年,港股市场经历了一场做空风暴,浑水等公司频繁出手,包括辉山乳业、中国宏桥、瑞声科技等在内,遭到猛烈狙击。 做空炮火震撼香江,但大多集中在内资民企,罕有国企背景的上市公司遭到做空。但是,国庆节前,有国企背景的医药流通巨头——国药控股最近却遭到了做空机构GMT的质疑。 除了...查看全文

厨房里的赚钱术:老板电器,教科书式增长,千亿市值还有多远?

今天的讨论从一个问题开始:做哪种家电的渠道代理会最赚钱? 答案也许是厨房家电,尤其是油烟机。以厨电龙头老板电器为例,来做个简单的计算。 老板电器2016年来自油烟机的营收约为32.41亿元,油烟机销量约240万台,也就是说老板油烟机的出厂均价大概在1350元左右(不考虑增值税)。根据中怡康数...查看全文

神州租车危局:被滴滴抄后路,天量回购难救颓势

港股屡创新高之际,在港上市的神州租车(0699.HK)股价不涨反跌。就连持续不断的巨额回购也对股价几无提振作用。 此前,当神州租车多次回购股票时,面包财经已经撰文分析,由于业绩低迷、大股东减持以及低价购股权的行使,该系列回购很难对股价形成实质性的支撑,甚至可能会持续走低。 过去一段时...查看全文

去产能众生相:央企铝业亏损王翻身,最大民营铝企产能被砍三成

中国铝业——曾经的央企亏损王,终于迎来了利润爆发,今年上半年利润飙升十倍。 辉煌的业绩不仅来自于其自身的努力,更直接的推手来自铝价的大幅上涨。铝价上涨既得益于需求的上升,又与铝行业去产能有相当大的关系。 据研报,预计今年将有300—400万吨铝产能停产。此外,在冬季采暖季,28个城市...查看全文

东北又惊魂:丹东港370亿负债吓尿19家银行行长

丹东港10亿元的债券(中期票据)违约震撼债券市场,一众金融机构正焦急等待着即将于本周召开的系列债券持有人会议。 这仅是丹东港债务危机的冰山一角。财报显示:截止2017年6月底,丹东港有息负债超过370亿元,其中超过170亿将于一年内到期。市场担心,后续巨额债券、银行贷款都存在违约的可能性...查看全文

起底安信证券挖过的坑:暴跌前号召买入,相当于10个跌停板!

近日,关于“安信证券高喊贵州茅台市值将达1.85万亿被上交所通报”的新闻刷爆朋友圈。 安信证券于11月16日发表研究报告称,贵州茅台在目前清晰的产能规划下可预估的市值有望达到1.85万亿上下,继续维持“买入-A”的投资评级,暂时调高目标价至900元。 次日,贵州茅台发布风险性提示公告,并表示:...查看全文

科大讯飞利润注水:人均效益低,11亿研发投入暗藏玄机

一言既出,年报来读。 2018年2月26日,我们发表了一篇文章《资本宠儿科大讯飞:利润含金量成色不足,是否被严重高估?》,讨论“大牛股”科大讯飞利润含金量不足的问题。 当时,由于科大讯飞2017年年报还没有发布,我们对于一些问题只是点到为止,在文章最后曾留白“更多的问题不妨等年报出炉之后...查看全文

上市银行人均净利润61万,上海银行141万居首

伴随着上市公司年报季结束,上市银行2016年年报也悉数披露完毕。去年以来,A股时隔6年之后,对商业银行上市再度开闸。伴随着诸多城商行和农商行的先后上市,A股银行板块从16家扩容到25家。 梳理25家上市银行2016年年报及2017年一季报,可以发现一些明显的特征与趋势。尽管银行业利润增速放缓,但...查看全文

千亿监控行业背后的生意经:每个摄像头都流淌利润

还记得今年的“套现王”吗? 著名投资人龚虹嘉因为减持海康威视,一年多套现60亿刷屏。自海康威视上市以来,龚虹嘉夫妇,合计套现超过100亿元。 这其实还不是重点。因为尽管套现金额巨大,但只占其所持海康威视股份的一小部分。截止2017年9月底,龚虹嘉持有海康威视15%的股份,合计13.85亿股,按...查看全文

他的全部讨论
隆华节能:6亿收购业绩不达标 董监高减持套现超4亿

按理来说,连续四个季度利润同比增长,年度利润大幅回升,对上市公司应该是利好。但是有一家公司,市场对这种“利好”却不怎么买账。从2017年下半年至今,股价下跌超过15%。 与此同时,包括董监高在内的重要股东在过去一年,多次减持,累计减持金额超过4亿元。 今天要研究的公司是隆华节能(30026...查看全文

停牌钉子户德奥通航:一年不复牌,复牌就跌停,腰斩再停牌!

德奥通航,一家当前市值只有30多亿的上市公司,最近刷新了不少投资者的三观。 “一年停牌两次,每次停牌半年”这句话经常被股民用来形容A股的停牌“钉子户”们。当你看到德奥通航的股价走势图之后,才会发现这种说法其实并不夸张,甚至有点太保守。 2017年11月6日,停牌将近一整年的德奥通航终于...查看全文

迪安诊断40亿车轮并购后遗症:商誉暴雷,董事长已减持

最近面包财经正在系统化的研究A股上市公司的各种并购套路。 不会调报表的财务不是好会计,不会并购的上市公司对不起辛辛苦苦IPO得来的股票代码。 但是,凡事过犹不及。报表调的太狠,容易碰到财务造假的红线;并购用的太多,很容易踩中商誉减值的地雷。 今天不谈财务注水,谈并购。 要研究的是迪...查看全文

金科文化75亿并购隐患:60亿商誉压顶,前期项目已暴雷

上市不到3年,被交易所问询4次,收购近10家公司,累计并购总额超过75亿,两度更名。这被关注的频率,资本运作的效率,在大A股能够名列前茅。 这家运作如此“高效”的公司代码为300459.SZ,曾用名浙江金科、金科娱乐,现用名金科文化。通过持续并购,从传统化工行业跨界移动互联网文化产业,成功嫁...查看全文

尚品宅配:单季亏损 库存攀升 估值是否虚高?

现在的家装业号称已经进入了全屋定制的时代,而说起全屋定制,投资者的第一反应可能是尚品宅配。没错,这正是一家贴着全屋定制标签而一步步走上A股红毯的“明星”公司——无论是一线北上广,还是二三四线甚至小县城,都能看到他家投放的广告和店面。 尚品宅配成立于2004年,全称广州尚品宅配家居...查看全文

百亿资产大博弈:宝胜国际低价私有化 遭小股东狙击!

大A股里,割韭菜的典型套路是:释放各种利好,拉抬股价,然后高位出货,让散户接盘买单。当然也有处心积虑,一边做红烧肉,一边想办法压低股价,方便自家资管计划接盘的特例,可这毕竟是少数。 隔壁港股套路要复杂的多,不仅股价往上炒能赚钱,往下炒也能获利。别乱想,今天要讲的不是老千股,而...查看全文

歌尔股份减持研究:可交债换股与员工持股计划

众所周知,大股东巨额减持,是股价的一大杀器;而大股东通过各种方式间接减持,对市场的影响力同样巨大,堪称“隐形重磅武器”。 近期,我们发现一些上市公司股东利用员工持股计划接盘、发行可交换债券换股等方式大笔减持手中股权。 歌尔股份(002241.SZ,曾用名“歌尔声学”)就是一个非常值得研...查看全文

来自监管层的声援:185亿应收款计提存疑 华夏幸福遭上交所问询!

终于等来援军。在财报解读,质疑大型上市公司会计处理的道路上,面包财经并不孤单。 热泪盈眶之前,先为上交所点赞!不仅仅是因为上交所针对华夏幸福(600340.SH)的《年报事后审核问询函》印证了我们此前关于该公司应收款计提问题的分析,更因为交易所的问询函中还问了很多之前我们并未提及的财...查看全文

华昌达30亿惨剧隐情:华泰证券蒙眼推烂票 万余投资者遭深套

有一种跌停叫复牌无量跌停,股民无路可逃。一万多名投资者正处于水深火热之中。 2018年3月底,创业板上市公司华昌达,在停盘近半年后复牌,连续4个交易日无量跌停。 短短几天内,市值缩水30多亿,一万多股民深度套牢。 坏消息接连不断:公司业绩大幅下滑,实控人负债30亿,深陷债务危机。 华昌达...查看全文

千亿大佬炼成记:不足2亿入股国企,长袖善舞控盘千亿资产

从不足2亿资本金到控盘千亿资产,增加数百亿身价,需要做什么?要多久? 在资本市场,控制一家上市公司,借助“精湛”的财技和“高深”的资本运作,也许只需要14年。 今天要讲一个远超“小目标”的故事,于泳以及他作为实控人的洛阳钼业(603993.SH)。 于泳,鸿商集团董事长,福布斯富豪榜上榜富...查看全文

三生三世铁公鸡:大晟文化,宝能系旧将,14亿并购暗藏玄机?

大A股铁公鸡很多,所以面包财经专门开了这个系列研究资深铁公鸡。 在上市20年来从未分红的铁公鸡阵营中,随便拉出一只那都是有故事的鸡。今天我们要讲的这只,有可能是大A股中曾用名最多的一个——代码600892,或者至少是之一吧。 先来看这家公司自1996年上市,至今20余载的更名历程:石劝业→ST...查看全文

死守最后的堡垒:百货业大佬悄然布局花式狙击互联网巨头低价收割

在各类民国片中,凡是出现上海滩的片段,大抵离不了“永安百货”这一商场作为背景。 时转星移,当初的“永安百货”早已成为零售业的一段陈年往事。 网购的普及,令百货公司成为直接被冲击到的行业,随后包括百货公司在内的不少零售公司先后被互联网巨头纳入麾下。比如,阿里与银泰、京东与永辉。 ...查看全文

自己人都坑:中核钛白高管股东高位套现 员工增持计划深度套牢!

主营产品销量和售价一路飙涨,利润增长3.6倍,员工增持计划刚完成不久。 看到这种公司,“韭菜们”是不是两眼放光,手痒痒,买入之情难以抑制? 且慢,行动之前先看看公司内部人的增减持动作,再做决定也不迟。 今天,我们要聊的这家公司是中核钛白(002145.SZ),主营金红石型钛白粉、氧化铁颜料...查看全文

好利来危局:暴跌前管理层违规夺命减持 万名散户遭闷杀

有一种痛叫吃跌停板。 比吃1个跌停板更痛的是连吃5个跌停。 比吃5个跌停板还要痛的是,大股东和管理层在股价暴跌之前已经集体减持,夺路逃生,而且是违规减持。 这已经是最痛的了吗?不是。 还有更惨的:公司在比5个跌停板更低的价格上开始停牌,小散们想割肉都要等档期。 这不是普通的切肤之痛,...查看全文

丝路视觉业绩变脸 高管机构精准减持撤退

一则公告,引发三个涨停板,这大概就是资本市场的微妙之处。 2018年3月9日,丝路视觉(300556.SZ)披露了一份公告——《关于公司全资子公司收到《雄安市民服务中心布展项目委托函》的自愿性信息披露公告》 ,以下为公告中的主要内容: 在这里有必要解释一下“自愿性信息披露”的意思,是指除强制...查看全文

中国豪车销量爆棚 经销商赚钱赚到手抽筋,集体回购自家股票!

在港股上市的几家汽车经销商在2017年普遍交出了靓丽的成绩单: 可以看到,港股上市的四家主要汽车经销商,在2017年均录得超过70%的利润涨幅。 看到这个数据,是不是以为国内汽车销量好到不行? 事实正相反。2017年,中国乘用车销量为2471.83万辆,同比增长1.4%,该增速创下近12年新低。但是,由于...查看全文

思美传媒:高管违规减持,2.9亿买下的公司,审计报告却难产?

事出反常,必有蹊跷。 2018年3月31日,思美传媒(002712.SZ)披露2018年一季度业绩预告:归母净利润在9045.79万元—11706.31万元,比上年同期增长70%--120%。根据公司日前披露的2017年业绩快报,2017年归母净利润增速也在60%以上。 业绩增速表现亮眼,公司股价却持续低迷:2016年8月复牌以来,思...查看全文

商赢环球:18亿并购业绩扑街,还有20亿定增在路上

前几天我们聊了上市公司000035.SZ(当前简称:中国天楹。曾用名:*ST科健、ST科健、中国科健)上市24年不分红,还正在筹划逾85亿元大并购的故事。 24年不分红,堪称铁公鸡中的战斗机。今天我们换个品种。下面出场的这只铁公鸡已经不足以用战斗机来形容了,有请战斗机中的泥石流——股票代码600146...查看全文

泛微网络公告乌龙:“5950亿”政府补助,原始股东套现1.33亿

受内外因素影响,上证综指今年以来跌幅超过5%。在大盘弱势之际,于2017年1月上市的泛微网络(603039.SH)逆市拉升,今年以来股价涨幅超过60%。如此涨幅,即便是在次新股里也名列前茅。 然而,股价大幅上涨之后,多位首发原股东却在刚一解禁就开始持续减持手中股权。这一信号说明了什么?支撑泛微...查看全文

银亿股份转型:壕分红28亿,百亿并购突破高端制造业“结界”

浙商、粤商、苏商、闽商、晋商、徽商、鲁商…… 中国商业史上有很多著名的商帮,交错纵横,勾勒出中国近现代数百年商业图景。风起云涌,回肠荡气,每个商帮都是一段传奇。 宁波商帮,亦称甬商,传奇中的传奇。 宁波,简称甬,行政区划上虽属于浙江,但却是“计划单列市”,副省级。宁波商帮也不能...查看全文

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