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面包财经的热门讨论
隐瞒关联关系,财务违规,一家口腔医院撑起一家上市公司

在不少券商的专业研究报告中,通策医疗(600763.SH)是一家具备高成长性的优质公司,甚至被很多投资者看成是医疗行业的“白马股”。 事情果真如此吗?面包财经的老铁们早就留言希望我们能研究一下这家公司,既然读者点菜了,又怎么好意思拒绝。 先从业绩预告发布前的股价大跌说起。春节前,在各种...查看全文

百润股份49亿并购业绩暴雷 190亿市值蒸发坑惨股民

在过去三年A股股价跌幅排行榜上,百润股份榜上有名。 2015年5月,百润股份总市值曾达到过278亿。2018年4月27日收盘,市值仅剩87.11亿元。3年时间市值蒸发约190亿元。 以前复权股价计算,期间最大跌幅高达84%。2016年和2017年,百润股份股价跌幅分别高达52.59%和34.44%;2018年至今跌幅近8%。 截止...查看全文

信披违规被交易所通报批评,26亿商誉悬顶,利亚德价值几何?

过去的两年,在整体行情低迷的背景之下,利亚德(300296.SZ)股价连创新高,并在2018年3月底一举突破400亿总市值大关,进入创业板第一梯队。 比市值更令人惊艳的是涨幅。2013年3月-2018年3月,5年间,利亚德复权股价最大涨幅超过20倍,如假包换的“大牛股”。 比涨幅更令人关注的是成长性。关于这...查看全文

谜一样的比亚迪:500亿应收款压顶,两千亿市值何去何从?

进入2018年之前,我们就一直在关注新能源汽车这一细分领域。在梳理数据时,比亚迪(002594.SZ/1211.HK)异乎寻常的应收账款情况引起了我们的注意。 截至2017年9月底,比亚迪应收账款账面余额为516.77亿元,占净资产87.77%。而今年前三季度,比亚迪的总营收为739.33亿元,应收账款余额占总营收的比...查看全文

吉艾科技财报疑点:8.9亿并购频亮红灯 32亿不良债权资产0计提?

面包财经的老铁们对于我们近期的商誉减值系列文章应该已经很熟悉了。通过商誉系列文章,相信大家都已深深体会到了商誉减值大杀器的厉害。 今天,我们要看的这家涉及商誉问题的公司,已经连续三年对当初并购来的公司计提商誉减值了,这家公司就是吉艾科技(300309.SZ)。 虽然名字里含有科技一词,...查看全文

乐视网“阵亡”名单:市值蒸发1370亿,21家基金公司踩雷

迟迟没有复牌的乐视网(300104.SZ)在被基金公司集体下调估值之后,因向融创中国借款18亿缓解资金压力,又引来深交所关注:问询乐视网是否会因借款导致“空壳化”。 11月20日晚,乐视网披露了关于向关联方借款及提供担保的公告。公告显示,乐视网的控股子公司乐视致新与乐视网分别拟向融创中国旗...查看全文

兴业银行同业危局:利息净收入暴跌,利润增长暗藏玄机?

翻查最近几年财报,银行业的业绩逐渐开始出现了分化,不再遵循过去业绩齐刷刷的上涨之势。而营收和净利增速则基本进入个位数的微增状态。 今年以来营收同比降幅在8家上市股份行中最大的兴业银行显得格外显眼。尤其是近年来监管部门持续加强对同业业务监管,让素有“同业之王”美称的兴业银行面临...查看全文

白云山迷局:8亿广告费消失,公司语焉不详,投资者一片雾水

对于患有“财报阅读强迫症”的投资者来说,最痛苦的事情莫过于上市公司在信息披露中不把话说清楚,尤其是财报——这一项莫名其妙的大幅增长,那一项突如其来的骤降,而翻阅所有公告又没有详细的解释,结果就是净让人在那瞎琢磨,心累。 无数次惨痛的教训告诉我们,当上市公司不说“人话”,动辄“...查看全文

康得新财报速读:营收120亿,净利润25亿

先讲一个段子。 如何将自己所从事的职业讲得高端大气上档次?比如: 世界500强大型外企工作,单位配车,负责与客户洽谈后期交易业务——KFC外卖员 类口腔神经末梢感应实验中心及绿色环保邮寄肥转换加工基地负责人——厨师 世界互联网信息终端及人类信息科技部信息集成应用导师——网管 智能高端数...查看全文

圈钱是门技术活:回归A股,6亿变成70亿,还有40亿需要韭菜接盘

上市公司圈钱真的如此简单吗?放在别的市场或许不容易,但在A股一切皆有可能。 有这么一家上市公司,在香港市场时饱受冷落,市值不到6亿人民币。回归A股之后,上市首日总市值便达到了37.7亿元,飙升6倍。 这还不是重点。尽管在A股上市后,它业绩大幅下滑,市场依然很买账。2013年初至2015年最高点...查看全文

索菲亚迷局:实控人高位套现超10亿,财务指标很“神奇”

曲线的最高境界是直线? 如果看到一些教科书式的财务指标走势,面包君向来都是肃然起敬的。比如,无论市场如何变幻,公司净利润率和毛利润率都近乎直线般稳定。要么是拥有崇高的市场地位,掌握了定价权;要么就是有高超的财技,财务总监烫平了市场的波动。 无论是哪种情况,都是高手、高手之高高...查看全文

厨房里的赚钱术:老板电器,教科书式增长,千亿市值还有多远?

今天的讨论从一个问题开始:做哪种家电的渠道代理会最赚钱? 答案也许是厨房家电,尤其是油烟机。以厨电龙头老板电器为例,来做个简单的计算。 老板电器2016年来自油烟机的营收约为32.41亿元,油烟机销量约240万台,也就是说老板油烟机的出厂均价大概在1350元左右(不考虑增值税)。根据中怡康数...查看全文

歌尔股份减持研究:可交债换股与员工持股计划

众所周知,大股东巨额减持,是股价的一大杀器;而大股东通过各种方式间接减持,对市场的影响力同样巨大,堪称“隐形重磅武器”。 近期,我们发现一些上市公司股东利用员工持股计划接盘、发行可交换债券换股等方式大笔减持手中股权。 歌尔股份(002241.SZ,曾用名“歌尔声学”)就是一个非常值得研...查看全文

起底安信证券挖过的坑:暴跌前号召买入,相当于10个跌停板!

近日,关于“安信证券高喊贵州茅台市值将达1.85万亿被上交所通报”的新闻刷爆朋友圈。 安信证券于11月16日发表研究报告称,贵州茅台在目前清晰的产能规划下可预估的市值有望达到1.85万亿上下,继续维持“买入-A”的投资评级,暂时调高目标价至900元。 次日,贵州茅台发布风险性提示公告,并表示:...查看全文

科大讯飞利润注水:人均效益低,11亿研发投入暗藏玄机

一言既出,年报来读。 2018年2月26日,我们发表了一篇文章《资本宠儿科大讯飞:利润含金量成色不足,是否被严重高估?》,讨论“大牛股”科大讯飞利润含金量不足的问题。 当时,由于科大讯飞2017年年报还没有发布,我们对于一些问题只是点到为止,在文章最后曾留白“更多的问题不妨等年报出炉之后...查看全文

激辩爱尔眼科:高管减持,投资大咖重仓进入,到底该信谁?

2018年开年,在资本市场极具盛名的高瓴资本重金入股一家A股热门上市公司——爱尔眼科(300015.SZ)。 2018年1月4日晚,爱尔眼科发布《非公开发行A股股票上市公告书》,公告显示,非公开发行股票62,328,663股,发行价格为27.6元/股,募集资金净额达17亿元。其中,高瓴资本出资10.26亿元,认购本次...查看全文

董事长紧急回应面包财经质疑:通策医疗到底是怎样的公司?

我不同意你的说法,但我誓死捍卫你说话的权利! ——伏尔泰 无论是否同意你关于我们质疑文章的回应,我们都会公平的对待你,甚至用我们的渠道,帮助传播针对我们的反驳之声。 ——面包财经 上周末,面包财经在公众号以及各平台发表了一篇题为《伪白马之通策医疗:隐瞒关联关系,财务违规,一家口...查看全文

千亿监控行业背后的生意经:每个摄像头都流淌利润

还记得今年的“套现王”吗? 著名投资人龚虹嘉因为减持海康威视,一年多套现60亿刷屏。自海康威视上市以来,龚虹嘉夫妇,合计套现超过100亿元。 这其实还不是重点。因为尽管套现金额巨大,但只占其所持海康威视股份的一小部分。截止2017年9月底,龚虹嘉持有海康威视15%的股份,合计13.85亿股,按...查看全文

二师兄被会计驯服了?牧原股份财报隐忧:生物性资产零计提

猪周期——即便不是最重要的周期,恐怕也是人们最熟悉的周期之一。 猪肉价格的周期性变动,不仅关乎老百姓的日常生活开支,关乎CPI走势,也关乎上市公司的股价。 A股中有很多上市公司其股价会跟随经济周期的波动而变化,这一类股票我们统称周期股。猪肉价格有周期,养猪企业股价也周期波动,无论...查看全文

饿死同行也拉不来存款?中信银行存款9个月锐减3200亿

25家上市银行三季报已全部发出,用铁一般的数据告诉我们:拉存款越来越难了,表演“胸口碎大石”也不管用了。 讲真,即便是前些年,拉存款也从来不是一件容易的事情,尤其到了半年末,年末的考核时点,日子格外艰难。银行圈一个尽人皆知的段子是这样: 六月,凡到我行存款200W以上的,我现场表演...查看全文

他的全部讨论
锋龙股份首份三季报解读:营收增长,利润下滑

锋龙股份(002931.SZ),今年4月上市的次新股,日前披露了2018年三季报:公司营收2.39亿元,同比增加4.83%;归母净利润0.33亿元,同比下滑1.97%。 上市之后,业绩就出现了下滑,锋龙股份怎么了?具体来看看。 上市后首份三季报业绩堪忧:扣非利润减少14.9% 锋龙股份的产品主要包括点火器、飞轮、...查看全文

利润飙升2.8倍,二股东减持19亿,智飞生物是否被高估?

智飞生物(300122.SZ)日前披露了2018年三季报:公司归母净利润10.87亿元,同比增加280.95%。 利润飙涨的同时,重要股东却在最近几个月大手笔减持。尽管10月份以来股价有所调整,当前智飞生物的总市值仍超过600亿,这样的规模在医药板块举足轻重。 利润飙升的利好撞上重要股东减持的利空,如何看...查看全文

西安银行上市路:一波三折,补血刻不容缓?

2018年,A股排队上市的银行中,西安银行的历程与其他银行相比可谓漫长而又波折。 早在2017年1月初西安银行便递交了A股首次发行招股书,但2017年8月底处于正常排队状态的西安银行突然变为“中止审查”,遭遇“中止审查”的原因是由于签字会计师变更所致。10月中旬,西安银行才恢复了正常的排队状态...查看全文

商业银行补血进行时:除了IPO、定增,还有1.7万亿二级资本债

从四大行到股份制银行,从城商行到农商行——2018年,商业银行们正在通过各种方式给自己“补血”。 市场的目光集中在中小IPO、定向增发、发行可转债,其实还有一个“供血”能力更足的方式——二级资本债。 二级资本债,是商业银行补充二级资本的主要方式之一,尤其是融资渠道相对有限的非上市中小...查看全文

东阳光药:入选港股通仍跑输恒指,抗流感神药是否到强弩之末?

东阳光药(1558.HK),因为拥有一款抗流感“神药”市值一度突破200亿港元,被视作港股医药板块的“现金奶牛”。但利润翻倍增长和入选港股通的重大利好,在最近几个月都没有能阻止股价的大幅下挫、跑输恒指。 8月份,公司披露了业绩翻倍增长的中期业绩公告并获选为恒生指数系列多个成分股。9月份,...查看全文

万丰奥威三季报解读:收入增长,存货周转率下滑

汽车零部件行业的细分龙头——万丰奥威(002085.SZ)发布了2018年三季报。 今年以来,万丰奥威的股价下跌超过50%,期间最大跌幅超过60%,跑输大盘。那么,公司的业绩究竟如何? 并购拉动规模:单季营收同比增长两成,利润持平 三季报显示,2018年第三季度万丰奥威营收约28.34亿,同比增长20.04%,...查看全文

重庆农商行:首家港股上市农商行回A股补血,定价或成难解的结

2018年“十一”长假之后,重庆农商行披露了更新后的A股招股说明书,并进入了“预披露更新”状态,离回归A股似乎也更近了一步。 本次重庆农商行计划发行不超过13.57亿股,约占本次发行完成后总股数的11.95%。募集资金净额将全部用来补充资本金。 在此之前,2010年12月16日重庆农村商业银行(3618.H...查看全文

健友股份三季报解读:利润增五成 存货上升 是喜是忧?

健友股份(603707.SH),在主打产品——肝素价格上涨的背景之下,业绩保持增长。最新的财报显示:2018年前三季度,公司归母净利润3.34亿元,同比增加49.54%。 不过,利润增长同时,财报也显示出:存货上升、经营性净现金流为负等情况。 肝素价格持续上涨的动力是什么?产品价格上涨的同时存货增加...查看全文

A股待上市银行速览之:厦门银行VS厦门农商行,同城德比都缺钱

福建省有两家银行正在A股排队上市,总部都在厦门,分别是厦门银行以及厦门农商行。 一个省份甚至一个城市同时有两家商业银行排队等候IPO在2016年开启的这一波银行上市潮中并不罕见,但此前主要出现在江苏尤其是苏南地区。 公开信息显示,截止2018年6月30日,厦门银行资产规模为2172.69亿元,厦门...查看全文

中科曙光三季报解读:利润翻倍,存货攀升,喜忧参半

作为首批公布三季报的上市公司,中科曙光(603019.SH)财报显示:2018年前三季度公司归母净利润1.74亿元,同比增加129.63%。创上市以来最大利润增幅。 不过,靓丽的利润数据之下,存货与年初相比增加119.28%,经营性净现金流为负,研发投入资本化比例增加等也值得注意。 公司业绩高速增长的驱动力...查看全文

20亿回购增持撑不住股价,均胜电子到底怎么了?

公开的统计数据显示,2018年初至今,A股上市公司共发布了超过1000个回购预案,其中,已经实施完成的普通回购总金额超过640亿元。 今天研究一个A股典型的回购样本——均胜电子。 2018年5月3日,全球汽车零部件龙头供应商之一的均胜电子(600699. SH)公告将在股东大会审议通过后六个月内,以不超过...查看全文

美俄铝业角逐:氧化铝海内外价差攀升,中国出口增加

围绕铝制品,美俄两大国正在进行一场激烈的角逐。这对中国企业有何影响? 今年以来,美进口关税调整、俄铝事件、美铝罢工等增加了全球铝供应的不确定性。 2018年3月,美国对进口铝课征10%关税,推高了美国铝生产企业以及下游产业的进口成本。 2018年4月,美国宣布对俄罗斯最大的铝生产商俄铝及其...查看全文

上市首日破发,汇付天下牵手First Data能否迎来转机?

2018年9月20日汇付天下(1806.HK)发布公告称,公司与First Data(第一资讯)签署了战略合作,双方将在业务、行销、金融科技等方面展开全方位的合作。 First Data目前是全球最大的商户收单机构、发卡处理机构,为全球范围内的金融机构和企业或商户提供电子商务及支付服务,在移动支付、跨境电商、...查看全文

A股待上市银行之浙商银行:高速扩张进行时,资本充足率承压

A股银行板块扩容进行中。 今年,成都银行、郑州银行及长沙银行先后登陆A股市场,另外还有大批银行在排队过会,浏览证监会网站,已经进行预披露与预披露更新的银行累计已有18家,其中有不少申请上市的银行关于募集资金用途时都披露为补充资本金。 今天,着重来看一下这18家A股拟上市银行中规模较大...查看全文

127亿定增方案获受理,中国铝业能否逆袭?

2018年10月8日,中国铝业(601600.SH)发布公告,公司发行股份购买资产暨关联交易事项获证监会受理。 根据公司早前披露的交易草案,此次发行股份购买资产涉及4家公司股权,标的资产作价约127亿。 如此大额定增,对于当前总市值不到600亿的中国铝业来说,重要性不言而喻。 曾经创造6000亿市值的中...查看全文

豪华车企杀价跑量,经销商巨头两级分化大整合

统计数据显示,2018年以来,国内汽车销售市场增幅下滑。在这种大环境下,包括宝马、奔驰、奥迪在内的很多豪华品牌纷纷开始以终端优惠和降价的方式来确保销量。但对于车厂下游的经销商来说,正出现两极分化的局面,小经销商日子似乎更加艰难,而大型经销商正加速收购整合。 当前汽车销售行业究竟有...查看全文

小赢科技上市四天破发,给“卡奴”加杠杆的生意要凉凉了?

2018年“互联网金融”的整体走势并不乐观,许多2017年年底在美国上市的互联网金融股都出现了大幅下跌,再加上国内监管政策的趋严,大部分互联网金融上市公司的业绩也在放缓。对于互联网金融公司,这似乎并不是一个好的上市时机。 2018年9月19日,小赢科技在纽交所挂牌上市(证券代码:XYF),以9....查看全文

长沙银行创最快开板记录背后:新股涨停数创三年新低,运气也贬值了?

长沙银行于2018年9月26日登陆A股,受国庆前夕交易情绪冷淡日历效应影响,长沙银行上市后股价走势不太理想,仅仅一个涨停板,在发行第二日就打开涨停板连续回调,这样的情况也应该是A股银行股历史上的第一次。 事实上2017年至今,打新热潮正在逐渐降温,除了银行股以外其他版块打新也在遇冷。统计...查看全文

坏账率上升,利润下滑,股价腰斩:宜人贷尚能安否?

在P2P行业接连“爆雷”,监管新规落地,行业的竞争加剧的背景之下,2018年以来,在美上市的中国消费金融类公司股价普遍遭受重挫。 时间回到两年多之前,消费金融还是比较火热的。 2015年12月,宜人贷(YRD.N)成为第一只成功在美股上市P2P公司,自上市日起至2017年10月的股价高点,其股价涨幅超过...查看全文

康弘药业:业绩增长,毛利率超90%,高管减持是喜是忧?

中秋小长假前夕,不少医药类上市公司董监高有增减持动作。尤其是一些中报业绩良好,毛利率、净利润率等核心指标表现靓丽的细分行业龙头,董监高也有减持。 见微知著。董监高们的持股变动情况,值得投资者留心。 最新的案例之一是康弘药业(002773.SZ)。 2018年中报显示:康弘药业利润保持增长,...查看全文

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