这波新能源汽车行情，市场选择了整车方向。以东风汽车为首的各大主机厂屡创新高，而零部件、充电桩、换电却表现不佳。资金很明显偏向整车，但在基本面方向，他们应该是一荣俱荣一损俱损的，甚至应该是零部件企业的订单更具确定性，因为整车企业更依赖于“爆款”的出现。
在零部件和汽车配套设施中，目前最具想象力的当然是换电模式，这倒不是说它将来一定能胜过快充的方式，而是因为它起步晚，有更大的发展空间，而且有政策加持，后面大概率会有一波行情。
国家能源局在21日表示，今后光伏等新能源的发展基本不需要国家补贴，主要由市场决定，现在最大的问题是消纳，要把新能源电力消纳好。所谓消纳就是指把新能源最大化的利用好。因为这些清洁能源在不同时间的发电强度是不同的，比如风力发电夜间强，光伏发电午间强，与电网负荷高峰并不匹配，尤其是冬季供暖期，造成了风电和光电资源的浪费。
12月14日，蔚来与国网电动签订合作，目标在2021年消纳掉至少1亿度清洁电能，双方将合作建100座充换电站，而且将推广使用V2G技术，就是当电网电力紧张的时候，让正在充电的电池反向给电网送电，以实现削峰填谷，减小用电紧张，提升电网效率。要实现这一步，电池的规模很重要，毕竟，只有足够的电池才有足够的电量来缓解电网的紧张。所以规模化的电池银行是一个很好的方向，这些电池可以在光伏和风电高峰期储存这部分多余的电能，在用电紧张的时候释放部分电能，真正消纳好新能源电力。
武汉蔚能是全国第一家电池银行公司，宁德时代选择增资也说明业内是非常看好这个行业的。
12月15日，山东威达公告拟入股武汉蔚能，取得武汉蔚能8.88%股权，这相当于是实锤说明威达高度绑定了蔚来的换电模式，市场也给了一个涨停，但随后几个交易日这个涨停给跌没了，到周五才涨回来5%，这说明资金还是比较理性的，毕竟还没有看到实打实的利润和订单，而且这波是整车的行情，换电还不在风口。
看好山东威达的另一个原因是它电动工具这块基本盘稳，今年因为疫情海外订单增多，业绩增长较好，市场应该是担心明年这部分业绩会有所缩水，但手工工具的电动化未来几年还是一个增量市场，欧美是主流市场，亚洲、非洲、拉美等新兴市场也不容小视，未来几年的需求还是呈上升趋势的。
根据最近真假不明的一份调研纪要，客户年底会预估了明年的订单量，最大客户创科给的指引是30%的增长，对此公司正在紧张扩产中，春节不休息；另一块有机会困境反转的业务是机床板块，13年收购的济南第一机床厂一直处于亏损中，下游主要是军工企业，今年军工业景气度明显上升，预计明年大幅减亏。
业绩预测方面，安信给的21-22年利润是3.55亿和4.76亿，远超激励计划的要求。对于这一点我认为激励计划太过保守，而安信的预测则偏乐观了一点，不过如果换电站的业务进展顺利，达成这个业绩应该是完全没问题的。目前只有20倍出头一点的PE，考虑到电动工具这个业绩基本盘较为稳定，相当于是有一个不错的安全阀，不至于能跌倒哪去，再加上2021年很可能会有一个换电的风口，总体而言收益风险比较高。