今天是假期的最后一天，明天市场将重新开始新的交易，而站在这样一个市场节点之上，沐阳希望以一个整体的市场视角来看当前的市场，今天的博文也是沐阳在假期里对于市场的思考总结。
上下大区间指数，是否波动会加大？
1.10%的窄幅区间窄幅震荡
从上证指数日K线的角度来看整个市场，剔除掉股灾1月份高波动的市场之后，2016年2-9月的市场实际都是运行在2800-3100点这样一个指数10%的窄幅震荡区间之内。造成今年指数这种窄幅区间震荡的主要原因大家也知道，就是因为GJD资金的波动运行导致的，而大的政策层面上高层给大指数的定位也是以不发生系统性风险为主。
2.高位3100？结构低位呢？
16年的高点已经被指数进行过两次确认，从K线图上可以很清楚的看到，GJD资金在3100点之上进行了两次砸盘，分别是4月中旬和8月中旬，这可以简单的理解为在不发生系统风险状态下GJ资金对于指数结构运行的高位区间。
而指数向下运行的位置则相对复杂一些，以1月份熔断造成超幅波动的指数区间来看，最低点位在2638是16年的最低位置，但是第一次超过3100点之后的指数最大回撤却控制在2800点，5月6日和9日两天指数超过5%的波动之后GJ资金开始进入了强行护盘的结构中，这也导致了2800点之后结构化行情的开始。简单说就是市场资金一旦认知到GJ资金对于指数结构的低位认知，那么就开始进行结构化行情炒作了，5月份的锂电主题行情和后来的新股行情造就了上半年最大的赚钱效应。
所以上半年的市场认知就是2800-3100这个区间，而下面年指数在8月份冲击3100点失败后一直在3000-3100点窄幅整理，这其中有G20的政策因素影响，而我们也看到在政策护盘因素之后，市场波动明显加大，9.12的波动可以说是最近3个月以来的最大缺口，这里一旦短期不回补，那么指数可能会向2800点的区间进行靠近。
资金的角度看增减
大指数的波动区间很大程度上是反应市场整体对于结构的认知，而具体到市场交易层面则需要考虑存量市场中最大的问题，新的资金在哪里？沐阳以前的博文中多次说过增量资金的问题，在我看来今年股票市场最大的增量资金在于新股的往下打新套利资金。这批资金也是指数在锂电那波主导的主题投资行情之后能够把指数进一步推升的到3100点高位的主要力量。
其对应这新股的赚钱效应正循环，新股收益率提高导致市场资金观察到30%以上的新股网下打新套利机会，从而推动结构化套利资金开始入市配售市值，这部分资金作为增量资金推动了蓝筹为首的指数品种上涨，从而进一步推动指数上涨。因为我们可以明显观察到新股见顶是在7月初，当时新股低价里面出现了天顺股份涨幅16.14倍，这应该是年内新股热度和涨幅最大的一个品种。
而指数也差不多在7月13日左右见了3000点的短顶。当时沐阳记得很清楚，7月新股收益率年化甚至高达70%，新股的认知阶段处于一个场外资金疯狂入场参与网下打新套利的时候。而新股的打新认证需要1个月左右，所以这里的市场资金从认知到新股网下有套利空间到实际资金入场配售新股推升市场运行有一个明显的延迟，沐阳认为如果单以资金角度来观察的话这也是后面指数可以拉升到3100点的主要原因。
而以前的博文沐阳也提到了为什么3100点之后上不去了？GJD砸盘，新股密集发行造成供求失衡，新股进入负循环，是区间高点下行的主要原因。那么下面的市场资金状态也比较清晰，作为年内最主要的增量资金，网下参与打新的配售筹码是否会因为指数的下行波动而选择离场呢？这关系到下面指数在哪个区间运行最主要的影响因素。
对于节后的市场沐阳建议还是以谨慎为主，节前沐阳的应对策略是以空仓为主，因为节前从指数相对于外盘市场的反馈来看，是一个明显的弱反馈。9.12的跳空阴线源于外盘的大跌的话，那么美股3天两阳一阴的走法对应上证指数三阴的走法使得你作为投资者面对假期的策略必须要以风险为主。简单说这里外盘弱你A股更弱，那么一旦放假外盘出现负面波动A股开盘后的影响就会更大，所以负反馈里面的你就不能去赌，更不能重仓持股过节。
至于你说会不会出现股灾？沐阳觉得这个仍然是小概率事件，至少指数如果波动到2800点以上会维持很长一段时间，原因也很简单，3100点之上GJ资金刚砸完盘，他手里有大批的现金来应对负面波动。
作为一个短线投机者来说，沐阳其实是希望波动率可以提高的，因为波动越大意味着机会越多，所以对于下面的市场来说，沐阳倒是很希望看到打新的负循环之下配售资金离场可以加大这段市场波动的区间，那样结构化的行情也就会开始了。
最后还是那句话，做好自己的事情，剩下交给市场。
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