中国基金报 莫飞
人造肉还没吃到嘴边，A股市场上的概念股却被持续爆炒了许久。
10月18日早盘，人造肉概念股金字火腿股价再度收下涨停。而这也是公司自11日以来连续6天收下的5个涨停板。
据悉，此番股价猛涨和公司“人造肉”产品即将投入市场有关。此前，由于信息披露不及时，金字火腿还收到了深交所下发的监管关注函。不过，这并没有阻挡资金对此轮人造肉概念的追捧。
有意思的是，国内首款人造肉产品上市，在吃货界也引来了一波热烈的讨论。在电商平台上，4片肉饼118元的定价，让网友们惊呼“不如直接买肉吃”。更有人提出疑惑，比猪肉贵上6倍的“人造肉饼”，到底是美味产品还是概念炒作？
“二师兄”肉价飞天
人造肉概念被资金爆炒
“人造肉”概念又火了。
今日早盘，人造肉板块概念股金字火腿，股价大幅高开，期间短暂出现大幅抛压造成股价下探波动，但随后强势封上涨停。截至午盘收盘，公司股价为7.52元，超15万手买单封在涨停板上。
而这也是金字火腿从10月11日开始出现的第5个涨停板。
从资金流向看，市场对“人造肉”概念的追捧也出现了明显的放大迹象。当日午盘时分，主力净流入超过9108万元，其中超大单净流入6648万元、大单流入2459万元。
实际上，人造肉概念此前5月就引发过一轮资本市场的炒作行情2019年5月，美国人造肉企业Beyond Meat于上市成为人造肉第一股，截至10月17日收盘，股价为117.35美元/股。相比首发价格25美元/股，上涨超4倍。
据悉，自5月Beyond Meat上市后，中国国内平均每月都有3到4个同类新公司注册，集中在北上广深和东南沿海地区。
而今年以来，生猪价格快速上行。数据显示，10月15日，全国生猪出栏均价为34.24元/公斤，包括广东、广西、江西、福建省内绝大多数地区猪价已涨破40元/公斤，其中广东、江西局地最高价已至42元/公斤左右。
人造肉企业的上市、猪肉价格的飞天等多因素叠加，激起了资本市场对人造肉概念的追捧热情，不少概念股也因此收到追捧。
此前，涉足“人造肉”领域的双塔食品出现了一个多月股价累计涨幅超过150%。市场人士认为，此次对金字火腿的热潮，资金的逻辑几乎没有发生任何变化。
首款人造肉产品下周开售
价格竟比猪肉贵出6倍
当然，金字火腿的这轮行情，还是和此前在电商平台上推出的首款人造肉产品有关。
10月10日，金字火腿在淘宝上就上线了首款人造肉饼，目前该产品仍属于预售状态，真正的开售时间为10月21日。
据金字火腿介绍，此次推出的植物肉产品，所有成分来自于植物，主要原料是从大豆、豌豆、小麦等植物中提取的植物蛋白。营养组分、口感和风味接近真肉。
不过，这款人造肉饼的价格却并不便宜。根据预售信息显示，金字火腿推出的人造肉饼，预售价为118元/2盒，每盒220g，包含两片肉饼。4片118元，每100克肉价26元。这一价格实际上已经是市场平均猪肉价格的6倍。
对于此番产品的定价，金字火腿相关负责人回应媒体时曾表示，前期是根据成本和市场，做一个初步的定价。后期规模上去了，价格将有很大的变动空间。
值得注意的是，在这轮预售中，更有市场传言称“金字火腿的人造肉产品已经达到了量产规模，植物肉日产4万吨”。而这一传言，也成为二级市场股价的催化剂，引来一波热炒。
10月17日晚间，金字火腿创始人施延军接受大河报记者采访回应称，此前有报道称公司产量能达到每天4万吨系误读，实际日产量为4吨。
据公司解释：“目前产品刚刚推出，尚没有规模化生产，本次预售的量非常少，只有1000份，每份2包4片。”
不过，从吃货们的反应来看，对这款即将上市推出的人造肉，仍然存在诸多怀疑。一方面，有网友称提取自植物蛋白的肉类，是否能够从口味和营养上完全替代猪肉、牛肉产品。另一方面，人造肉产品竟然比猪肉还贵出这么多，能否形成大批量的市场购买，则存在疑虑。更有网友质疑，其“炒作的成分更多一些”。
互动易提前透露关键信息
深交所质疑“信披不及时”
不过，市场对人造肉概念的炒作也引来监管部门的高度关注。而金字火腿提前在正式信披公告前发布关键信息，引发的一轮股价大涨，更是让深交所提出了其信息披露合规性的质疑。
10月10日晚间，金字火腿在互动易上回复投资者关于电商平台上预售植物肉产品的问题。公司表示，称公司产品标准已完成备案、生产许可已通过审查，公司与美国杜邦公司技术合作并开始生产植物肉产品。
受上述回复的影响，金字火腿股价出现了连续三个交易日涨停的走势。
不过在这一回复的第四天，10月14日，公司才正式披露了《关于新产品发布的公告》，称公司目前已完成植物肉产品标准备案并取得生产许可证，已经开始生产。
10月15日，深交所对金字火腿不同时做信息披露的行为下发了关注函，并提出了质疑。深交所要求公司说明在互动易上回复投资者未公开重大信息的原因，公司重大信息的披露是否存在不及时的情形。同时，要求公司说明生产植物肉产品需要完成的备案和生产许可流程、与其他产品生产所需资质的异同，并提供备案与生产许可的资质证明文件。
深交所还要求金字火腿说明与美国杜邦公司开展技术合作的类型、主要合作内容、合作条款，并提供与其合作的证明性文件。同时，公司还需说明截至回函日植物肉产品在天猫旗舰店的销售量、销售额、占最近一年经审计营业收入的比例；植物肉产品的主要客户、订单情况（如有，请提供证明性文件），并结合在手订单情况，说明植物肉产品对公司未来主营业务的影响。
多次转型先后折戟
押注人造肉提振业绩
值得注意的是，这次引发市场热烈讨论的金字火腿，在此前业绩表现平淡、转型失利的背景下，能否依赖人造肉概念实现逆袭，值得持续观察。
公开资料显示，金字火腿于2010年12月于深交所中小板上市，是一家专业生产传统肉制品的现代化食品加工企业。
在收入构成中，火腿业务是占比较大的主营业务，但这几年，火腿业务的增长却十分发力。数据显示，火腿业务最高年收入为2014年度实现营收1.99亿元，最低年收入为2016年度实现收入1.4亿元，总体在1.4亿元到2亿元之间波动。
而从公司业绩看，金字火腿的表现也十分平淡。从2010年到2016年之间，净利润一直在0.2亿元到0.5亿元之间波动。2017年，公司因收购中钰资本，净利润突破1亿元，但随后2018年却出现了由盈转亏。
此前，为了寻找新的利润增长点，金字火腿先后涉足煤炭、新能源以及金融产业，但却并未出现突出表现。
2016年，金字火腿以4.3亿元受让中钰资本43%的股权。同年12月，金字火腿以1.6亿对中钰资本增资，取得8%的股份，前后合计持有中钰资本51%的股份，取得其控制权，纳入合并范围。
彼时，金字火腿希望以做中国大健康行业的资源整合者为目标，借助中钰资本所拥有的医疗资源和平台来转型医疗和大健康产业。
但收购资产表现并未取得公司的预期结果。2017年中钰资本实现扣非后净利润仅1281.39万元，远远低于承诺业绩的70%。随后中钰资本选择回购金字火腿所持股份。
主营业绩乏力、转型多次告吹，也让金字火腿开始选择人造肉这一新兴产业进行转型。不过投资者对新兴的市场空间、公司能否借助人造肉概念提振业绩仍存疑虑。
此外，从公开信息显示，公司创始人所持股份已经高达九成以上、其他主要股东的质押比例也非常。
有券商分析师指出，中国肉制品消费市场的70%都是热鲜肉和冷冻肉，而人造肉主要包括肉排、香肠、肉丸等冷鲜肉，中国消费者的接受度较低。
另有机构人士指出，借助概念炒作形成的市场风口，如果最终缺乏实际的业绩支撑，风口还是会停止，投资者对其中存在投资风险仍需警惕和防范。
编辑：舰长
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