“61”指数基金估值表2022.09.22期:上证50低估!

各位朋友好:

本周延续上周弱走势,大部分指数继续在低位震荡,两市成交量也一路走低。昨天大盘开盘走低,后缓慢反弹,市场情绪整体仍较弱。对比A股,受外部影响更强的H股走势更弱,恒生指数持续下挫,跌至18444.62点,接近3月15日的前低。

9月份美联储议息将于北京时间9月22日凌晨2点公布,因为此文写于9月21日晚间,61暂时还不得而知。但从市场最新预测来看,较高概率(83%)为75个基点,有一定概率是100个基点(17%)。

9月21日收盘后,从全历史百分位看,上证50进入低估。

1、上证50基本情况

上证50指数:指的是以上交所市场规模大、流动性好的最具代表性的50只证券作为样本,综合反映上交所最具市场影响力的一批龙头企业的整体表现。

上证50是单市场(沪市主板)宽基指数,其样本空间为上证180指数样本,所以该指数成份股并不包含深交所成份股,也不包含科创板成份股。该指数为“市值规模”指数,所辖成份股均为国内行业龙头,尤以国企巨无霸为主。

随着国内经济结构的升级换代,上证50指数的行业分布也在不断演化,10年前该指数银行占该指数半壁江山,还有25%左右的采掘行业。发展到2022年,目前指数主要集中于:银行(21.4%)、食品饮料(18.4%)、非银金融(15.97%)、石油石化(9.06%)、公共事业(3.04%)等。

2、上证50历史估值趋势图

目前上证50PE = 9.44,全历史百分位:18.93%,PB = 1.242,全历史百分位:22.93%,整体已经进入低估状态。从数据看,比当前低估值的一共有四个时期:

1)2013-2014:这段熊市是A近20年最漫长的熊市,过程中跌跌涨涨,大部分指数连破新低,并且持续将近2年有余。彼时,PE最低跌至6.94,为近20年最低估值;

2)2016年初:PE跌至8.53,持续时间不长,整体低估持续约2个月;

3)2018年年底:经过2018年漫长的下跌,于2018年11月上证50跌入低估,于2019年2月涨回正常估值,持续约3个月;

4)2020年3月:因众所周知的原因,市场无差别下跌,上证50跌入低估,持续约2个月;

5)现在:2021年2月高点至今,A股已连续下跌1年半有余,目前上证50正式跌入低估,后续持续2年还是持续2月,我们拭目以待。但目前A股的机会,无需赘言。

3、上证50的持仓定位

作为A股最核心的宽基指数之一,上证50是广大投资者关注的指数,不过从其编制规则而言,该指数有非常强的特色——单市场超大盘指数。因此,在强调成份股成长性、适当分散的今天,上证50就如同一个暮年的老者,虽然稳定但乏善可陈。

但是,61倒是想提一个醒:对比我们所青睐的如MSCI A50、沪深300等跨市场、行业分布均匀的指数而言,上证50的倾向更明显,更独立。这对部分激进的、只挑高成长、高波动、细分行业指数的朋友来说,是一个很好的“平衡器”。

一、“61”全市场估值仪表盘

二、“61”指数基金估值表(0102期)

三、重点提示

1、上证红利:红利类指数是今年最靓的仔,截至昨日收盘,不算分红,红利ETF正收益7.66%,中证红利正收益2.05%。如果仅持有红利,从数据上来说能跑赢90%+的投资者。在这个风雨飘摇的日子里,红利因子的防守属性可见一斑。

目前红利类指数整体估值并不高,估值高的是能源行业,但银行、地产、保险、基建、证券都在历史低位。跟去年类似,今年红利的表现主要仍由能源行业贡献,能源行业的高波动也一定程度上影响了红利类指数。不过作为宽基策略指数,红利指数行业分布也较散,整体的安全性较高,按部就班即可。

2、沪深300上证50一样,沪深300只差一点进入低估,目前PE11.39,全历史百分位20.80%,已经贴在低估线上了。如果市场继续萎靡不振,下一期的主题怕就是沪深300进入低估了。61保持定投。

3、深红利:作为红利类指数的另类,61更愿意称其为“深证40基本面指数红利加强版”,该指数也不是红利类常见的股息率加权,是标准的多因子基本面+红利策略加权。今年该指数成份股中的周期股盈利不佳,该指数最近半年表现差强人意。目前该指数PB跌至1.95,全历史百分位跌至24.22%,再次接近低估。

4、中证医疗目前中证医疗的连续大跌,整体受外部加息杀估值,加上内部集采杀逻辑导致。目前中证医疗PE继续创新低至23.63,全历史百分位0%;PB=5.221,全历史百分位14.25%,PB百分位也跌入低估状态。

5、中概互联:作为难兄难弟,丐帮老大哥最近表现也较弱,作为港美上市的企业,会更受外部货币政策的影响,美股加息大棒+审计细则还未落地,丐帮同学们需要继续熬一段时间。

定投行业指数,需要具备一定的经验(挨打的经验)之外,更需要严控仓位比例,管理好现金流,切莫梭哈。另外,本文详细介绍的上证50等指数,可作为该类行业指数的持仓平衡器,可以较好的从“市场、规模、行业、股息率”等诸多方面给予平衡。

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61写文重在安全边际,更多的是思考如何在严酷的资本市场中“活下去”,我们不要高估自己的人性,也不要低估市场的残酷,活着才有未来。只有做好应对策略,按部就班,稳扎稳打,才能穿越周期,收获胜利的果实。

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扩展阅读:“61” 指数基金定投指南系列文章(新手必看)

$沪深300ETF(SH510300)$ $红利ETF(SH510880)$ $中概互联网ETF(SH513050)$ 

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风险提示:基金有风险,入市须谨慎。文章内容仅供参考,不构成投资建议。

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精彩评论

打小就帅爆09-23 10:04

个人觉得通过估值来判定还是别的技术面等不同的维度来判定都没问题,八仙过海,各显神通。对于个人来说,要想清楚的问题是,你的收益目标是什么?你通过賺谁的钱来实现这个目标?首先我的目标和61老师的目标是一致的,年华收益8%到10%。其次我还要工作,不是全职炒股,所以我不可能賺比我花时间多的人或者是专业的人,甚至是机构的钱,我賺的是比我更不守纪律的人的钱,所以我要比别人更守纪律。有了守纪律这个结论之后,就要找锚定的对象,说白了就是通过什么一个可量化的数值来控制你的仓位。至于这个数值是什么,61老师所提倡的估值是一种,其它的也有很多,选择一种正确的即可,核心是你能够按照你自己约定的数值,把自己变的想一个机器一样毫无感情的操作就好了。另外再说一点,理财的前提是你有财才能理,所以年轻人的重点应该是在工作上,提升可理的财富,股市只是其中一个杠杆而已,这就是我说的为什么我不会花很多时间在股市里面的原因。随笔,有感而发,没太整理结构,61老师莫见怪。

韭菜爱学投资09-22 10:28

中证医疗和中概互联定投了不知多少次了!真的有点扛不住了,还好有61提示,坚持✊

永恒丑牛09-23 15:22

为什么要买入多个300增强?

冰片不冰09-22 10:42

定投的指数基金全线飘绿,只有去年一次性梭哈的红利是红色的

555555弋09-22 13:32

这个没什么用,国内经济不行,就算进入严重低估值,也没人买,国内经济强劲,就算进入高估值,他也得涨

全部评论

索朗梅朵10-27 09:57

谢谢朋友。今天才来蹓圈,回复迟了

富贵吉祥042710-14 09:51

谢谢六一善意提示

富贵吉祥042710-14 09:51

难道想白睡我们?

鑫雅啊10-13 11:28

你好,我只买基。