基金被套,如何自处?(“61”指数估值表09.01期)

各位朋友好:

市场情绪低落,大盘跌跌不休,目前又一次来到3200的关口,昨日勉强守住,市场整体仍处于比较羸弱的阶段。从数据看,这轮下跌赛道成长股尤为激烈,新能源、光伏、碳中和、军工等行业下跌明显。受其影响,创业板、科创板、中证1000等成长型宽基跌幅较大。

我们还是回归基本功,长期投资尽量避免短期波动影响。上一期简要介绍了投资基金如何避免被套,本期则继续介绍如果被套怎么处理。

1、正确认知被套

实际上被套是一个“中性”概念,被套是投资过程中在所难免的一门课,股权投资并非保本理财,一定幅度内的波动是必然状态,要有心理准备。前文提到,我们进行股权投资时,要仔细的进行风险偏好测试,也是为此做准备。

以历史数据看,进入低估后宽基指数仍可能有20-30%的下跌空间,行业指数、倾向明显的主动基金潜在的波动性会更高。因此,选择契合自身风险承受能力的标的,是股权投资的第一步。如果是计划内被套,建议放平心态,股权投资的利润核心在于:时间,无论是企业增长还是价值回归都需要较长的时间,短期看似剧烈的波动,放长看沧海一粟。

2、无知贪婪被套

不熟不做是投资的铁律,人云亦云更是要不得,但人都有傻乎乎的第一次。在基金投资领域也是如此,我们常常因为各种原因,莫名其妙的会介入一些不熟悉的标的。当参与不熟悉标的时,偶有风吹草动,不少朋友便会胆颤心惊。

对标的不熟始终是隐患,无论被套与否,都应该对持仓标的有进一步的认知。我们可以通过各基金官网、基金平台、数据网站、指数官网等各种渠道,体系的学习。当对标的有较为清晰的认知后,才能做到有的放矢。

如果学习下来,发现标的风险与自己的风险偏好有很大差异,很难把握,则建议及早止损或换仓。

3、进行恰当估值

理解了波动的意义,学习了标的的基础,接下去便是对标的合理的估值。股权类基金简要可以分为:主动基金和被动基金(指数基金),指数基金的估值难度相对较小,因为规则公开,权重清晰,策略既定,我们可以使用几个常见指标进行综合判断。

主动基金可以先看整体市场的估值,均衡类跨行业主动基金,当全市场低估时,是一个较好的介入时机。对于行业类主动基金而言,可以近似参考同行业指数的估值。如果想进一步提升主动基金估值的可靠性,需进一步分析持仓、权重、策略及变化。

1)低位被套降本:如果持有标的处于低估状态,且既定仓位未满,则建议:拉开时间、拉开成本,继续保持定投或金字塔式加仓,从而有效摊薄成本。但切忌稍有浮亏就拼命加仓想降低成本,很容易造成仓位过重;也切忌裹足不前,瞻前顾后不敢继续定投或加仓。

2)中位被套躺平:如果持有标的处于正常估值,则建议无视波动,忘掉浮亏,继续耐心持有。基金利润的兑现需要较长的时间,中短期的波动或被套是常遇到的问题,需要有定力。

3)高位被套止损:如果早期介入时没有估值概念,基金买在了高位,即便现在回调,所持标的仍处于高估状态,那么需要及时止损或换仓。高估的基金并非不会上涨,但胜率较低。如果止损后,即便基金有所反弹,也不建议继续追涨。建议重新审视自我,制定完整计划后再行动不迟。

在基金投资领域,盲目追逐热点,重仓介入热门高位基金,是最常见的被套原因。2021年春季,市场不断新高,基民满面红光,以白马龙头为代表的“茅指数”、赛道股基金层出不穷,新基金销售火爆异常,规模连创新高。但后续估值回归,市场不断下杀,让很多新基民浮亏连连,在坚持一段时间之后,逐步割肉。

同一个标的,在不同的估值状态下介入,结果南辕北辙。这不当的介入时机,大大的影响其原来的理财之路,甚至会让部分人从此不再信任基金。这有机构过度宣传的原因,也有基民盲目追高的缘故,这是对理财生态的破坏,61为之叹息。

一、“61”全市场估值仪表盘

虽说市场继续下跌,但跟上一期一样,昨日收盘后基于沪深全A的格雷厄姆指数仍然是2.23,这里主要的原因是我国10年期国债收益率继续走低,从而降低了股债性价比。

另外美股10年期国债收益率继续迅速走高,已经攀升至3.12%,美股的压力也不小。另外中美利差明显,国内货币政策的空间有限。

二、“61”指数基金估值表(0096期)

三、重点提示:

1、沪深300市场继续下跌,沪深300PE跌至11.78,全历史百分位跌至25.53%,进入较为低估的位置。这位置开启定投没问题,61已经在场外定投了一点沪深300增强,权当打窝试试水温。

2、基本面60、120:细心的朋友会发现,本期61调整了这两个指数的估值方式,从原来的PE换成了PB。究其原因,在近1年的财报中,该类指数成分股受“养殖类周期股”影响很大,而养殖类的强周期性自不必多说。为提升估值敏感度和准确性,换成PB。当然,在更新表格数据时,61会时常关注其PE等其他指标,有需要进一步说明时会解释。

3、创业板50科创50受半年报财务数据波动影响,创业板和科创板的估值有所上升,但整体变化不算太大,特此提醒。与此类似的还有其他一些指数:全指信息中证传媒等。

4、新能源受近期大跌叠加行业成长强劲影响,中证新能源指数PE跌至31.48,全历史百分位跌至23.49%,距离低估不远。新能源属于细分行业指数,其波动性极大,大伙也亲眼目睹。进入低估后即便想介入,也请一定要做好完备的计划,严格控制仓位;其次,历史上该指数最低20.47,因此要做好再跌30%+的极限心理准备。

5、中证光伏:最近的跌幅冠军,光伏涨起来凶,跌起来也是NO.1,目前该指数PE跌至34.95,全历史百分位跌至35.09%,处于正常偏低估值阶段。

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受国内外环境影响,中短期经济走势并不明朗,投资者情绪较为低落,市场仍可能保持如此震荡。需要我们广积粮、高筑墙,做好人生、家庭、财务的安全保障。

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扩展阅读:“61” 指数基金定投指南系列文章(新手必看)

$沪深300ETF(SH510300)$  $新能源ETF(SH516160)$ $光伏ETF(SH515790)$ 

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风险提示:基金有风险,入市须谨慎。文章内容仅供参考,不构成投资建议。

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全部评论

兔子wjh11-13 09:55

学生身份,20年拿2w玩基金,到21年底累积亏3000+,今年一年还好,起码没有再亏,还是负3000的状态,而且现在买的基金都是低位,期待早日回本

六亿居士10-03 13:15

对,虽然能力有限,61一直在普及估值的框架,虽有估值各有千秋和利弊,但好歹需要有这个意识。

学理财的韭菜盒子10-03 08:07

低位被套降本,但不可过频,以防亏的越来越多。中位被套躺平??高位被套止损正确。 关键不知道哪里才是低位区间啊!现在觉得很低了,但还会时不时来个黑天俄,只能说不确定因素较多

确定成长09-23 08:14

都不墙

多思慎行09-18 21:40

没什么意义?好也是中短期的!指数增强本就写指数基础逻辑相矛盾!