各位朋友好：
我们迎来新的一期指数估值表，本期A股整体估值再次跌入“全市场低估”阶段，格雷厄姆指数再次突破2，升至2.01。目前，格指又一次进入“红框”内（下图），全市场处于低估状态。当然，历史上格指最高在2.5左右，目前距离4月26日的最低点2.33，还有16%左右的距离，距离历史最低还有25%左右的距离。
1、市场并不缺机会，不要着急胡乱开黑车，耐心一点，也坚定一些，逢低慢慢定投，其余一切看淡。对于刚开始定投的新朋友而言，上轮反弹已经验证了低估定投的有效性，现在需要的是坚持。
定投开启时，如果快速上涨，虽然感受挺好，但实际上是亏的。快速上涨导致目标指数快速进入“正常估值”，计划仓位并不满，这样反而赚了“收益率”，赚不了太多“收益总额”。对于大部分定投党而言，较长的低估周期，能让我们吃够份额。
另外也别奢望抓住每一次波动的“最低点”与“最高点”，市场不可预测！我们可以通过规则去应对未来，通过“低估定投”+“高估止盈”，基于规则理性的吃一些波动的红利，但切不可盲目自大的去预测未来。不用扼腕叹息于没有抓住最低点，也不用懊恼于没有在反弹的高点撤退。
我们要做好3-5年的定投规划，要有长期的心理准备和实际准备，提高警惕、认知风险、戒急戒躁、放平情绪、用较长的视角去看待股权投资。使用闲钱投资，注意持仓结构，注意流动性安全，不急不躁的根据规划，逐步的吃满目标指数，然后静待市场“人性的馈赠”。
2、美股发布最新的CPI指数，6月CPI高达9.1%，远超市场预期，再次录得新高！
高企的CPI势必导致后续的加息更加鹰派，市场预计7月份加息100BP概率已经上升至三成。加息缩表趋紧，后续流动性收紧加速，可以预见全球权益市场在2022年下半年仍将保持较大的波动。
当然也不用特别担心，美股是美股，A股是A股，虽有关联但A股独立性很强，美股CPI高企，对我们而言，有了更大的缓冲余地，不一定是坏事。
再者这样一来，美股的击球区越来越近。
一、“61”全市场估值仪表盘
二、“61”指数基金估值表（0082期）
三、重点提示
1、宽基指数
1）恒生指数：港股最近下挫明显，恒生指数PE跌破9，跌至8.94，全历史百分位再次跌入10%以内，处于较好的定投位置。不过如果定投了恒生科技、中概互联、恒生医疗等细分指数，需要注意判断仓位的重叠部分。
2）300价值：最近受银行、地产风险暴露，300价值的估值再一次下探。300价值作为多年的老大难，确实是惨兮兮。目前300价值的股息率上升至4.93%，处于近6年历史的高位，具有较高的安全边际。
3）H股指数：H股指数全称“恒生中国企业指数”，该指数反映在港股上市的中国内地企业的整体表现。H股指数波动整体较小，成份股均为中国各行业的龙头企业，前十大为腾讯、阿里、京东等互联网龙头，以及工商、建行、平安等国企金融龙头，也包含比亚迪这个新能车龙头。目前H股指数PE跌至8.19，全历史百分位跌至26.94%，离低估不远。
4）纳斯达克100：受美股CPI新高影响，后续加息加强，科技股继续承压。但压得越凶，弹得越猛，随着低估临界值越来越近，61希望纳指能多低估一段时间。截至7月13日凌晨美股收盘，纳指PE跌至23.76，10年历史百分位跌破30%，后续跌入低估，61会及时提醒。
2、优秀行业
1）中证医疗：医药近期出现较大波动，中证医疗PE跌至30.2，虽然距离最低仍有一段距离，但历史百分位已经跌破1%，处于可追溯历史（2015年至今）较低位置。不少人因为下跌，会怀疑医药医疗是否会成为“公共事业”，作为人类生存的必须消费品，61对此毫无怀疑，这段时间一直保持中证医疗的定投。
2）科技龙头：芯片设计、消费电子、软件服务等子行业最近大半年也是跌跌不休。科技龙头在6月份调仓完成后，绝对估值有较大变化，从较低百分位升至正常估值。随着大盘回调，科技龙头PE跌至33.79，全历史百分位跌至15.90%，再次进入低估。
需要提醒的是，6月调仓后，科技龙头指数十大权重股包含：迈瑞医疗和恒瑞医药，与医药医疗类指数有一定比例的重合，细致一点可以看一眼持仓重合度，做适当控制。
3、周期行业
1）中证银行：受一系列风险暴露影响，最近银行走势颓废，市盈率pb跌至0.579，距离历史最低0.577仅一步之遥，随着房地产风险继续发酵，银行近期仍将承受较大压力。不过作为金融的核心根基，银行业的稳定显然尤为重要。
投资银行，61浅薄的认为不要剑走偏锋，不要选择时间短、规模小、粉饰报表的中小银行，应当选择国有大型银行或最优质的股份制银行。为了进一步减少黑天鹅风险，投资中证银行指数的安全性则会更进一层，如果控制仓位则更佳。
当然，还是那句话，如果是股权投资的新手，银行属于典型的“强周期”行业，往往多年不见涨，没有足够经验，没有很强耐心，建议远离。
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61这段时间出门在外，若回复不及时还望见谅。
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