“61”指数基金估值表(2022.7.14期),美通胀再新高

各位朋友好:

我们迎来新的一期指数估值表,本期A股整体估值再次跌入“全市场低估”阶段,格雷厄姆指数再次突破2,升至2.01。目前,格指又一次进入“红框”内(下图),全市场处于低估状态。当然,历史上格指最高在2.5左右,目前距离4月26日的最低点2.33,还有16%左右的距离,距离历史最低还有25%左右的距离。

1、市场并不缺机会,不要着急胡乱开黑车,耐心一点,也坚定一些,逢低慢慢定投,其余一切看淡。对于刚开始定投的新朋友而言,上轮反弹已经验证了低估定投的有效性,现在需要的是坚持。

定投开启时,如果快速上涨,虽然感受挺好,但实际上是亏的。快速上涨导致目标指数快速进入“正常估值”,计划仓位并不满,这样反而赚了“收益率”,赚不了太多“收益总额”。对于大部分定投党而言,较长的低估周期,能让我们吃够份额。

另外也别奢望抓住每一次波动的“最低点”与“最高点”,市场不可预测!我们可以通过规则去应对未来,通过“低估定投”+“高估止盈”,基于规则理性的吃一些波动的红利,但切不可盲目自大的去预测未来。不用扼腕叹息于没有抓住最低点,也不用懊恼于没有在反弹的高点撤退。

我们要做好3-5年的定投规划,要有长期的心理准备和实际准备,提高警惕、认知风险、戒急戒躁、放平情绪、用较长的视角去看待股权投资。使用闲钱投资,注意持仓结构,注意流动性安全,不急不躁的根据规划,逐步的吃满目标指数,然后静待市场“人性的馈赠”。

2、美股发布最新的CPI指数,6月CPI高达9.1%,远超市场预期,再次录得新高!

高企的CPI势必导致后续的加息更加鹰派,市场预计7月份加息100BP概率已经上升至三成。加息缩表趋紧,后续流动性收紧加速,可以预见全球权益市场在2022年下半年仍将保持较大的波动。

当然也不用特别担心,美股是美股,A股是A股,虽有关联但A股独立性很强,美股CPI高企,对我们而言,有了更大的缓冲余地,不一定是坏事。

再者这样一来,美股的击球区越来越近。

一、“61”全市场估值仪表盘

二、“61”指数基金估值表(0082期)

三、重点提示

1、宽基指数

1)恒生指数港股最近下挫明显,恒生指数PE跌破9,跌至8.94,全历史百分位再次跌入10%以内,处于较好的定投位置。不过如果定投了恒生科技、中概互联、恒生医疗等细分指数,需要注意判断仓位的重叠部分。

2)300价值最近受银行、地产风险暴露,300价值的估值再一次下探。300价值作为多年的老大难,确实是惨兮兮。目前300价值的股息率上升至4.93%,处于近6年历史的高位,具有较高的安全边际。

3)H股指数:H股指数全称“恒生中国企业指数”,该指数反映在港股上市的中国内地企业的整体表现。H股指数波动整体较小,成份股均为中国各行业的龙头企业,前十大为腾讯、阿里、京东等互联网龙头,以及工商、建行、平安等国企金融龙头,也包含比亚迪这个新能车龙头。目前H股指数PE跌至8.19,全历史百分位跌至26.94%,离低估不远。

4)纳斯达克100:受美股CPI新高影响,后续加息加强,科技股继续承压。但压得越凶,弹得越猛,随着低估临界值越来越近,61希望纳指能多低估一段时间。截至7月13日凌晨美股收盘,纳指PE跌至23.76,10年历史百分位跌破30%,后续跌入低估,61会及时提醒。

2、优秀行业

1)中证医疗医药近期出现较大波动,中证医疗PE跌至30.2,虽然距离最低仍有一段距离,但历史百分位已经跌破1%,处于可追溯历史(2015年至今)较低位置。不少人因为下跌,会怀疑医药医疗是否会成为“公共事业”,作为人类生存的必须消费品,61对此毫无怀疑,这段时间一直保持中证医疗的定投。

2)科技龙头:芯片设计、消费电子、软件服务等子行业最近大半年也是跌跌不休。科技龙头在6月份调仓完成后,绝对估值有较大变化,从较低百分位升至正常估值。随着大盘回调,科技龙头PE跌至33.79,全历史百分位跌至15.90%,再次进入低估

需要提醒的是,6月调仓后,科技龙头指数十大权重股包含:迈瑞医疗恒瑞医药,与医药医疗类指数有一定比例的重合,细致一点可以看一眼持仓重合度,做适当控制。

3、周期行业

1)中证银行受一系列风险暴露影响,最近银行走势颓废,市盈率pb跌至0.579,距离历史最低0.577仅一步之遥,随着房地产风险继续发酵,银行近期仍将承受较大压力。不过作为金融的核心根基,银行业的稳定显然尤为重要。

投资银行,61浅薄的认为不要剑走偏锋,不要选择时间短、规模小、粉饰报表的中小银行,应当选择国有大型银行或最优质的股份制银行。为了进一步减少黑天鹅风险,投资中证银行指数的安全性则会更进一层,如果控制仓位则更佳。

当然,还是那句话,如果是股权投资的新手,银行属于典型的“强周期”行业,往往多年不见涨,没有足够经验,没有很强耐心,建议远离。

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61这段时间出门在外,若回复不及时还望见谅。

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扩展阅读:“61” 指数基金定投指南系列文章(新手必看)

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风险提示:基金有风险,入市须谨慎。文章内容仅供参考,不构成投资建议。

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全部评论

凤凤许07-18 15:39

谢谢老师,辛苦了

六亿居士07-17 22:48

你好,这问题很大,一两句话肯定说不清楚。但整体而言,底子还是类似的,主要区别在于“市场”不同导致的估值不同,不同的市场涉及不同的交易主体、交易费率、流动性高低、分红税等因素。

六亿居士07-17 22:46

最近刚从外地回来,回复慢了还请见谅。分配仓位用资金量就好,如果因为资金总量较少,不一定每次都要分很多标的,也可以单次集中,间隔着定投目标池内标的,最终控制好比例就好。

六亿居士07-17 11:46

你好,估值表是周一周四早上10点更新哦

病老虎上树07-17 10:47

怎么看待中证银行与香港银行指数的区别?