纳指100:亲吻全球指数皇冠上的夜明珠

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在布局全球资产的道路上,标普500纳斯达克100指数,是大部分投资者的首选。作为全球宽基指数的核心标的,这两个指数广受全球各类投资者的喜爱。部分个股投资者,在进行资产配置时,也往往会选择这两者作为持仓的稳定器。

如果把标普500视作全球指数之冠,那么纳斯达克100便是皇冠上的夜明珠。

作为稳健(怕死)投资者,虽然已经馋纳指100已久,但居高不下的估值让61望而却步。“用合理的价格买入优秀的资产”的忠言灌耳,约束着一次次的贪婪之心。

一、缘起

2020年,全球出现重大危机,各国经济风声鹤唳,为救民众于水火,解美股于倒悬,美联储开启了“世纪大放水”。2020年,美国M1(接近我们的M0)规模直接翻了4倍,从4万亿美金基础规模暴涨至16万亿美金+的规模,令人叹为观止。

大放水之后,美股强劲发弹,全球投资者一片欢呼。随着困难改善、经济复苏,如影随形的通胀悄然而至。自2021年下半年开始,美国通胀开始悄然升高,美联储犹豫不决的加息进程在高通胀的压迫下,开始实质性得推进。

随着加息缩表推进,美股自年初高位以来,不断下探。但即便如此,2022年6月美国通胀水平仍创近40年来的新高。简单来说,货币政策调整给社会经济所带来的影响,有一定的滞后性,无论是通胀上升还是通胀回落,都需要一定的时间来传导。后续随着加息缩表的推进,美股仍将承受较大压力,但通胀随着加息缩表的加深,也会逐步回落,只是这个过程非常痛苦。

截至2022年6月13日,年初至今,标普500指数已累计下跌-21.33%,纳指100指数更是累计下跌-30.83%。在接连重压下,王者也低下了高贵的头颅,那颗璀璨的夜明珠,等着我们的亲吻。

二、定性分析

纳斯达克100指数包含了在纳斯达克板块上市的市值前100的非金融类公司的股票。该指数排除了金融类公司,采用总市值加权方式,每季度进行指数再平衡。纳指100中科技股的权重长期稳定在50%以上,成份股中包含苹果微软亚马逊特斯拉等众多顶尖的科技公司,前10大权重合计53.71%。

1)选样方法:(1)按照市值排序,前75名入选指数;(2)定期调整时,属于指数成份股且市值排序在前100的入选指数;(3)不足100时,由上个定期调整日是指排序在前100且属于指数成份股、本次定期调整日市值排序在101-125的补充;(4)仍不足100时,由不属于成份股、本次市值在前100的扩充。

2)调样频率:(1)年度选样每年12月进行,新样本于十二月第三个周五收盘后生效。选样根据10月底市场数据,11月底股本数据。(2)季度调样每年3、6、9、12月进行。

3)加权方式:调整市值加权;

4)权重调整:(1)年度权重调整:单一证券初始权重不超过15%,否则调整至不超过14%;前五大权重不超过40%,否则调整成38.5%且其他成份股权重不超过4.4%或不能进入前五名。(2)季度权重调整:单一发行人初始权重不超过24%,否则调整至不超过20%;权重超过4.5%发行人权重之和不超过48%,否则调整至不超过40%。

三、定量分析

1、全历史收益率:17.86%,在目前低位的情况下,仍超过国内大部分指数,在正常估值阶段,20%+的年化是常态。

2、年初至今下跌:-30.83%,也正是因为今年的暴跌,才有目前接近低估的机会。

3、ROE:10年均值ROE为22.40%,近1年高达31.34%,叹为观止,宽基之最。

4、最大回撤:如上图备注所言,-83.48%的历史最大下跌是“互联网泡沫”时期的杰作。最近10年,目前这次属于最高回撤(-30.83%)。

5、年化波动率:从该值可以看出,纳指100的收益率稳定性远高于中概互联和创业板50指数。

四、指数估值及成份股分布

由上图可见,纳指100成份股的质量无需赘言,行业分布也较为丰富。目前从估值看,PETTM = 22.64,全历史百分位为18.41%,十年历史百分位18.88%,已经处于低估状态。历史上最低值为15.35,目前位置的极限下跌空间为32.19%

另外从PB看,纳指100仍处于较高水位,PB = 6.6,全历史百分位53.88%,远高于中概互联指数。这也是潜在的风险之一。

从上述指标可以看出,中概除了部分企业不盈利导致市盈率较高之外,从市净率、市销率看确实较纳指100更低。而我们寄予厚望的创业板50指数,在各项指标上均不占优,这是A股市场的独立性造就。

五、定投策略

表内阈值参考了纳指100全历史数据与近十年数据,分别制定了PE < 23 低估,PE > 31 高估的策略,然后根据低估的程度,设定不同的定投强度。

当然除了设定定投强度,我们也需要做好仓位比例控制、资金规划、定投周期,这些点对任何指数都有效。另外制定完此表后,仍需保持一定频度的更新,以提升其有效性。

地下室:丐帮的朋友肯定深有感受,此表增加了地下室概念(即跌破历史最低估值),用来提醒各位切勿盲目乱开黑车,致使在极限状态下,缺乏跟进的力量。

由于纳指成份股的高成长性,使得纳指100长持的效果也非常出众。低估定投、高估止盈主要针对非有效市场,对于高效率市场,止盈策略见仁见智,需要各位自行优化。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。表内数据仅作演示使用,各位需要根据自身风险偏好、投资经验、对指数的理解、收益预期等等要素,制定符合自身需求的定投计划。

六、纳指100指数基金对比表

1、场外基金:$广发纳斯达克100指数(F270042)$ 规模最大;

2、场内ETF:国泰纳斯达克100ETF规模最大,但请注意后续溢价;

QDII基金的费率均比A股基金略贵,但目前这些基金费率在同类型下都一样,所以主看规模和基金公司即可。另外可能部分朋友会发现,部分基金跑不赢指数,这是受汇率影响导致。

七、小结

考虑到美股的加息、缩表刚开始不久,随着货币政策转向,美股后续的波动性显而易见。请有兴趣参与美股指数的朋友们,务必做足功课,做好极限测试,也请一定做好契合自身需求的定投策略,不要人云亦云,包括61此文。

新手如果毫无海外指数投资经验,考虑到各类潜在风险,还请谨慎行事。大部分时候,如果心里没底,那么还请老实观察,等经验丰富之后再行动不迟。

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此文的数据庞杂,来源匮乏,所以数据校验与备注上会更详细,感觉在写论文。但作为61最关注的海外指数之一,无论花多少精力在纳指100上都不会亏,我也希望此文能对各位朋友有些许帮助。

由于61笔力有限,文中数据诸多,难免纰漏,还望斧正。

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扩展阅读:“61” 指数基金定投指南系列文章(新手必看)

$纳指ETF(SH513100)$ $纳指ETF(SZ159941)$ 

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风险提示:基金有风险,入市须谨慎。文章内容仅供参考,不构成投资建议。

精彩讨论

捕鱼达人20222022-06-15 11:32

六亿老师真是一个宝藏博主啊收藏了

夏洛特烦2022-06-15 22:44

强者恒强,纳指永远是最值得投资的指数,这是美国强大的国运做支撑的!

徐大展Prayer2022-06-15 13:07

61老师的文章必须仔细阅读,然后点赞!期待纳指100很久了,明天老师表格出来低估就开始定投!

时间玫瑰PLUS2022-06-15 14:46

纳指100最近阶段新低,观察好久了,准备逐步入手!

荣耀黑八01-04 17:28

永远的七赔、二平、一赚。国内目前已经卷到极致了,我感觉黎明就在眼前,即将否极泰来。其实纵观全球,我们确实是在和犹太博弈,实至名归全球最聪明的种族之间的较量,目前看还是犹太根深蒂固,上百年以来的欧美金融体系,不是那么容易被打破的。但是美元体系已经已肉眼可见的速度在衰退了,全球仅有中国依靠强大的制造业出口能力,一方面换取第三世界国家资源,扩大人民币国际化;另一方面将赚来的美元,借给他们,让他们抵御美国金融潮汐的收割和破坏。这种模式短期虽然我们比较怂,但是长期看破坏的是美国的金融霸权最强大的手段。

全部讨论

六亿居士2022-06-16 15:53

每一个平台都可以看的,虽然纳指是QDII,净值有时间差,但至少在同一个规则下选低的。一般在相关页面的顶部,在价格、成交量等等数字附近。

六亿居士2022-06-16 15:52

广发的规模涨速极快,跟中概有点相似,越跌越买了么

六亿居士2022-06-16 15:52

应该是担心今天晚上,不过也确实很奇怪,放长时间看吧

lonn672022-06-16 15:51

“当前 $纳指ETF(SH513100)$ 目前溢价-0.13%,$纳指ETF(SZ159941)$ 目前溢价-1.7%,$纳斯达克ETF(SH513300)$ 溢价0.92%"
觉得有点奇怪?
目前对抗通胀要不断加息预期的情况下,出现负溢价很正常。

但513300怎么出现了正溢价呢?

水滴之心2022-06-16 15:49

在哪里看是否溢价?

洋知道2022-06-16 15:42

纳指

永恒丑牛2022-06-16 15:33

经典!用合理的价格买入优秀的资产”的忠言灌耳,约束着一次次的贪婪之心。

遥远_____灯塔2022-06-16 15:28

今天恒生那边有什么利空消息吗?跌得很奇怪,美股和A股基本都是涨的呀

白青life2022-06-16 15:23

最近买了一点,看场内溢价两个点,结果跑去场外买了

六亿居士2022-06-16 15:12

纳指场内最近受热度影响,有时候会有溢价出现,几个ETF之间因热度问题也有很大溢价差距,尽量选溢价低的。当前 $纳指ETF(SH513100)$ 目前溢价-0.13%,$纳指ETF(SZ159941)$ 目前溢价-1.7%,$纳斯达克ETF(SH513300)$ 溢价0.92%。

另外文章内规模数据截至3月底公告,最新数据:国泰纳指100ETF(513100),规模41.66亿,费率0.8%,;  广发纳指100ETF(159941)规模64.18亿,费率1.05%,近期涨幅惊人; 华夏纳指100ETF(513300)规模9.15亿,费率0.8%。
在溢价高企时,尽量避免高溢价,选择溢价最低的来,当溢价均衡时,选择费率最低的。
@小白和桐仔