各位朋友好：
又是新的一期指数估值表。最近几日，A股反弹幅度较大，昨天成交量再次突破万亿大关，在情绪上有所回缓。本轮反弹以泛科技行业为主力，上期估值表提醒“新能源进入低估”，最近几个交易日，新能源反弹强烈，目前百分位已经涨回20%+。
昨日，美劳工部发布报告，美4月份通胀率为8.3%，核心CPI上涨6.2%，略高于早前预期，不过对比3月略有下降。不关注这类消息的朋友，可能并不清楚为何美国通胀突然会如此高企？
1、通胀高企的原因
（图1：美国近60年M1走势图）
由图可见，美联储在2020年进行了“前无古人”级的量化宽松，2020年M1直接翻了4倍，从4万亿美元直接上升至16万亿美元+，而后仍保持较高增速，至今已经超过20万亿美金。放水确实能快速提振经济，但如影随形的通胀自然不会缺席。
如此陡峭的M1走势，61叹为观止。
（图2：美国核心通胀率趋势图）
2020年，疫情原因全球经济陷入衰退，全球进入大放水时代。当然即便放水，货币也还需要一定的时间来流转，通胀有一定的滞后性。时间来到2021年年中，美国通胀率开始快速抬升，下半年开始全球开始广泛关注美国的货币政策，美联储于今年一季度开始正式开启收紧进程。
2、通胀高企的影响
4月份的数据基本符合预测机构的预计，整体偏中性，但整体高企的CPI仍会是悬在美股头上的“达尔摩斯之剑”。美联储目前的核心任务是尽快控制通胀率，因此，后续的加息和缩表进程不会停歇，美股尤其是靠发债回购的科技股，仍将承受较大压力。
另外，受限于通胀高企影响，美国在对外贸易政策也已开始吹风，起于2018年的纷争，或许会暂时缓和下来。
当然，61关注的是标普500和纳指100，后续很有可能进入低估！
一、“61”全市场估值仪表盘
二、“61”指数基金估值表（0064期）
三、重点提示
1、宽基指数
恒生指数：恒指估值继续下跌，指数点位跌破20000点，整体又回到历史低位。叠加年报更新，目前恒指的PE = 8.67，已经快接近2022年3月15的阶段低点（8.55）。
H股指数：恒生国企指数是61写文以来，第一次进入低估，目前PETTM跌至7.76，历史百分位跌至19.43%。61的风险安全边际较高，对于港股市场，谨慎一些没问题。
300价值：大金融近期表现一般，受此影响300价值走势较弱，PE历史百分位跌至6.94%。需要补充的是，其PB跌至0.776，全历史百分位跌至 0.00%，为历史最低，如果持仓中缺乏防守队员，建议适当关注。
创业板50、科创50：科创板、创业板是本轮反弹的主力，目前创业板50指数PE升至39.49，历史百分位回到14.47%，如果继续如此猛烈反弹，几个交易日后便会回到正常估值。
纳指100、标普500：纳斯达克100指数再跌一层楼，PE跌至24.53，全历史百分位跌至28.67%。标普500也紧跟下楼，目前跌破40%，历史百分位跌至38.59%，PE跌破20。
2、优秀行业
中概互联：中概股算是进入一个相对稳定的冷静期，即便是“预摘牌名单”不断增加，因为已处于低位的中概，最近反而比较稳健。61之前写文提过，这些只是竞争的手段，核心关键还是看企业的增长，我们一同慢慢等待互联网经济回暖的那一天。
科技龙头：这次反弹倾向比较明显，主要以成长性行业为主，毕竟之前四个月，泛科技类行业实打实的跌了四个月。最近科技龙头等指数反弹较为明显，文初有提，美股加息才开始不久，整体而言科技类指数仍将承压，所以机会不缺，不用心急。
3、新兴细分行业
细分热门行业主要集中于科技类指数，最近整体大幅反弹。
新能源（车）：近日新能源整体涨幅明显，龙头宁德时代涨幅较大。目前指数PE = 30.64，历史百分位涨至24.89%，从估值角度，目前已经涨回正常估值。新能源车指数PE = 49.72，历史百分位为58.35%，估值仍不算便宜，有心的朋友可以等等。
4、周期行业
中证银行：银行还是一如既往的惨淡，目前估值又再一次跌至历史新低，PB = 0.582，历史百分位 0.00%，指数股息率高达5.63%。作为前20年熊牛转换的大前锋，大金融在A股底部反转期会有一定表现。有经验的朋友，可以适当关注。
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其实，整体而言内外压力较大，市场仍处于底部波动期，好好工作，默默定投，多多看书。最近读了一本佳作：《置身事内：中国政府与经济发展》，有兴趣的朋友可以一读。
扩展阅读：“61” 指数基金定投指南系列文章（新手必看）
$恒生ETF(SZ159920)$ $中概互联网ETF(SH513050)$ $银行ETF(SH512800)$
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