回复@k小于零: 非常好的问题,以下是不成熟的探讨:
1、PE历史百分位受限于:统计时间、统计方法、数据源等影响,会存在失真的情况;但PE历史百分位的有效性还是较高的,这是基础。
2、受疫情影响,中证医疗最近ROE较高,在某一天疫情好转,想必ROE会回落,医疗的PE中枢会有所下降,这个也是必然。回落虽然是一定的,但疫情这个事情会增强全国对于医疗防护的支出,整体全民防护意识会提升,就疫情后来说,61认为即便回落也会比历史均值原来好一些。
3、目前中证PE=36.92,PE历史百分位4.36%;PB=8.294,PB历史百分位62.51%,PB确实不算低。对于此,做好一定的风险防范,在定投时,控制节奏和仓位,可以适当拉开时间。
然后,我们计算以下PB的风险:
1、PE=PB/ROE,目前可得ROE=8.294/0.3692=22.46%,符合目前数据;
2、假设ROE回落至14%,PE=PB/14%=8.294/0.14=59.24,这个PE相当于历史百分位50%左右,也不算有太大问题(见本回帖附图)。
3、现在就看明后年能否保持较高的增速,只要比14%快,那就是赚到,慢慢投就好。

$医疗ETF(SH512170)$ $生物科技ETF(SZ159837)$ $医疗ETF(SZ159828)$ 


查看图片//@k小于零:回复@六亿居士:61老师,中证医疗pe百分位处于历史低位,但是可以看到其pb百分位位于历史高位。原因是其利润最近两年大增,roe大增,价格大增之后回落。我的问题是,将来roe是不是大概率逐渐回落至历史的14%附近,面对当前高企的pb和大概率回落的roe,是不是未来收益不会很好?
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引用:
医术是一切技术中最美和最高尚的。——希波克拉底 人类的历史是与疾病战斗的历史,随着医疗技术不断提升,人类平均寿命也在不断提升。公元前欧洲人的平均预期寿命仅20岁左右,以后持续缓慢地延长,1850年左右达到40岁,即在漫长的近2000年的历史中终于延长了一倍。按此计算,平均每百年不过增寿一...

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六亿居士01-21 11:42

实在是抱歉,年底了忙着搞年会,算数据发奖金,最近时间不足,回复慢了。

MakeothersGreat01-20 21:03

好专业的问题,对于小白来说没看懂

k小于零01-20 14:17

感谢61老师及时 详细的回复!再请教下,如图,我excel弄了个简单的表格:昨天收盘数据中证医疗指数12756点、pe 37.4、pb 8.3、roe 22.2%,我用点位除以pe和pb得出的数值比作净利润E和净资产B,然后第二年的净资产B=去年的净资产+今年的利润(这个是关键假设 我不太清楚对错)。四年后2025.12.31,有如图三种情况:分别是1、净利润每年只增长2%,roe回落至14%,pe回升至55,此时四年年化收益12%。2、净利润每年只增长2%,roe回落至14%,pe维持在40,此时四年年化3.4%。3、净利润每年增长12%,roe回落至17%(此时若硬设置roe回落至14%,则会导致利润与pe不匹配)pe回升至50,此时年化收益17%。
我的问题是:1、这个假设:第二年的净资产B=去年的净资产+今年利润,是否基本合理?2、上述假设成立,我发现roe若回落至14%,利润不可能以14%的速度增长,验证增长2%会比较合理的使roe回落至14%,结论似乎是roe回落至14%意味着E的增长必然不高,不知道哪里有没有漏洞?3、回归简单视角,当前pe历史极低,价格p=pe*E,只要E还有稳定增长,pe回归就会实现不错的双击收益。但是如疑问2,若中证医疗维持不住较高的roe(如17%等)则意味着其利润增速不高,未来的收益只能寄托pe的单击回升。我在蛋卷app上看着中证医疗2014-2019年连续5年roe没有超过14%,只是在2020年底才突击向上,有些担心只是昙花一现,但上述都是数据纸上谈兵,根本上还是得对医疗行业的发展的判断。
乱七八糟说了一堆 期待61老师解惑

BigBossJiang01-20 10:23

这么好的帖没人支持吗,准备跌到0.6补一波 $医疗ETF(SH512170)$