科技强国:创业板50、科创50与双创50初探

在今年的中央经济工作会议中,会议强调了“强化国家战略科技力量”、“强化企业创新主体地位”、“完善优化科技创新生态”,明确要求“科技政策要扎实落地”。在这些指示与要求中,我们看到了国家对“科技强国”一如既往的重视。

作为科技创新的龙头阵地,创业板与科创板被广大投资者寄予了厚望。

今天我们就来仔细看一下创业50指数、科创50指数和科创创业50指数的具体情况,以及跟踪这三个指数的主要基金对比。

一、基本信息

1、创业板50指数:

创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成,反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现。

调样时间:每半年一次;成立时间:2014.06.18;基日:2010.05.31

2、科创50指数:

上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成,反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。

调样时间:每季度一次;成立时间:2020.07.23;基日:2019.12.31

3、科创创业50指数

中证科创创业50指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本,以反映上述市场中代表性新兴产业上市公司证券的整体表现。

调样时间:每季度一次;成立时间:2021.06.01;基日:2019.12.31

二、各指数全收益率对比

由上表可以看出,三个指数成立时间均不久,所以目前得全收益数据存在较大得“历史局限性”,我也看了一眼各个指数得ROE,目前由于数据实在太短,也就不分享出来了,意义不大。

从数据看,双创50指数会好于科创50,这说明最近两年创业板涨幅较大,从创业板50指数的近10年年化收益率看,近两年的收益已经让指数处于了“高位”,存在一定风险。

三、行业区别

由于科创板成立时间不久,所以其内核心成份股的行业分布还不完善,目前主要集中于信息科技于医疗卫生等领域。创业板成立时间略久,目前其内的行业分布相对完善且多样化一些。

而双创50加成了两者的优势之后,集约后的行业分布相对均匀,核心为:信息技术、工业和医药卫生三个大行业,作为“科技强国”的核心主题,这三个行业包含着:尖端芯片中芯国际)、新能源宁德时代)、医疗巨头迈瑞医疗)、生物科技智飞生物)等核心巨头,随着科创板、创业板改革的进一步加深,我相信会有更多优秀的“硬核”科技龙头逐步显现。

四、权重股区别

1、创业板50宁德时代独占近25%的权重,在一定程度上,创业板50指数很看宁王的脸色,如果真看好宁王,我相信直接买个股更合适;如果买指数,类似的高权重,存在一定的风险。

2、科创板50:前十大中有6个成份股是“半导体”行业,这对宽基指数来说,也是一个问题,当然受限于科创板成立时间过短,整个板块目前还缺乏更多行业的优秀企业,我们需要再等等。

3、双创50:在行业分配、权重分配上来说,双创50是更合适的一个指数,在标的选择面上,毕竟涉及创业板和科创板,选择余地更大。在权重分配上,也没有类似创业板50指数那样的一家独大的局面出现,比较契合宽基指数的基础框架。

4、各指数成份股估值:望过去,一堆的100+PE的成份股,大伙就能明白目前所处的位置。当然,作为国内“硬科技”的核心指数,获得市场普遍的追捧也在情理之中,只是目前的水位较高,建议继续等待。

五、历史估值趋势

由图可见:蓝色为创业板50指数历史PE估值趋势线,绿色为科创50指数,橙色为双创50指数。

1、估值绝对值高:从历史数据可见,这三个指数大部分时间在30-100倍市盈率的区间内运动,创业板成立时间较久,在2018年底跌至最低值PE=27.95

2019年开始,创业板开启历时两年的大牛市,创业板50指数从PE30倍左右,一路高升至100余倍。不过最近逐渐回归,截至2021年底,创业板50指数PE在57倍左右。科创、双创50一并回落,PE降至60倍附近。

即便如此,这三个指数的绝对估值仍处于较高水平。

2、历史百分位处于“正常”状态:由于科创50、双创50成立时间较短,所以我没有给出历史百分位,这么点时间的历史百分位意义不大。但创业板50成立时间较长,综合来看,目前处于“正常估值水平”。

六、可选基金

跟踪科创和双创50指数的基金实在是有点多,而且规模都不小。大家对于科创板寄予厚望所致,但这也产生一个小问题,那就是基金的费率都没有“互相拆台”,每一家基金公司都老老实实的以0.5%+0.1%的标准费率发行基金。(易方达也没降价,有些可惜。)

由于科创板成立不长,所以大部分基金都属于“新基金”,又正好凑上整体估值不便宜,所以正好可以观察一段时间,看看里面会不会有啥问题。等跑一段时间,指数的成份股更加丰富多样,经过一段时间的沉淀,相信会有更好的时机。

七、总结

显而易见,科创、创业板的这三个核心指数,是投资者非常看好的指数之一。这两个板块想必未来也会成为大国重器的诞生地,不过创业板最近两年的高举猛打,估值水平即便回撤了一些,也不算低(历史百分位50%左右),另外由于科创板成立时间较短,绝对估值会比创业板更高,需要慎重。

因此,61建议大部分对科创成份股不熟悉的投资人,应保持密切观察,科创创业还有较长的路要走。不用急着去吃第一口肉,搞不好容易烫嘴。

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扩展阅读:

1、一文看清:“中概互联”的起源、分类、估值与定投技巧

2、科技指数大起底:中证科技、科技50、科技龙头与新兴科技100浅析

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风险提示:基金有风险,入市须谨慎。文章内容仅供参考,不构成投资建议

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精彩评论

土拨猫2021-12-31 10:23

吃鱼吃中段,不吃鱼头和鱼尾,当新生事物出现时,应加大关注而不应急于冒进,避免趋势不明朗遭受损失,及时在行情结束之前撤资离场,避免遭受周期逆转产生的损失。中国是制造业大国,科技行业要想取得较好发展还需较长时间的努力。科技基金成立时间较短,当有一定业绩走势作为分析依据在考虑是否买入也不迟。

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小猫聊财会05-04 17:38

今日学习完毕。
从今天再看61老师2021年12月31日写的这篇文章中,在那个时间点反复劝退是多么理性和无私。参照最新一期的估值表(2022年4月29日),创业板50市盈率已经降低到37.02,而发表这篇文章的时候市盈率大约为60。
谢谢

曾用微笑诠释一切04-10 09:12

老师,科创50现在可以建仓了吧

基金复利三十年02-20 19:08

科创创业还有较长的路要走。不用急着去吃第一口肉,搞不好容易烫嘴

风轻月小02-08 11:44

双创etf成份股说明,收藏

艳子pgs01-25 17:06

谢谢老师!159915和红利ETF现在可以补仓吗