一、《中概互联如何借基抄底》访谈集锦
1、问：请问可以关注哪些ETF？规模和成交金额比较大的；
答：你好，61原来写过不少文章，中国互联网迎“强壮”三弟：未来“乔峰”们未必得姓“萧”！，此文仔细介绍了中国互联网各个指数，具体分析了不同指数的特性，以及对应不同基金的主要对比条件：基金公司、场内场外、规模大小、费率高低，你可以看一眼。
（图1：中概相关指数基金对比表）
2、问：既然是抄底，买回撤幅度最大的交银164906是否是最优解？还是集中度更高的易方达中概互联更优？
答：如你所言， $中概互联网ETF(SH513050)$ 与$中概互联网LOF(SZ164906)$ 是跟踪不同指数的两个不同基金，其10大权重股的侧重点不一，对于这两个指数的基础分析可以看此文：一文看清：“中概互联”的起源、分类、估值与定投技巧，文中介绍了这两个指数不同的权重分配情况，以及为何会出现不同倾向的原因。
至于如何选择，确实见仁见智，中国互联网50指数强调“龙头”为先，中国互联网指数强调均衡配置，选择50的更多是曲线买腾讯和阿里，选择中国互联则是均衡配置。61场内持有中概50，目前因溢价调仓至中国互联网30指数对应基金。场外受限购影响，易方达中概与交银中国互联均持有。
（图2：中国互联网系列指数权重区别，截至于2021.11.20）
3、问：各位大神，中概股的基本面有明显变化吗？目前的困境是受中美博弈和国内反垄断的影响较大？还是基本面已经变了？谢谢
答：这个命题很大，61即便是互联网从业者，也很难准确的判断未来基本面是否会出现变化。作为指数基金投资者，看重的是行业的历史数据、企业质量和行业对我们日常生活的巨大改善。
站在61主观、片面的角度而言，基本面的变化是一个“长期”、“后知后觉”的行为，而且随着时间推移，还广受“技术创新”、“全球化竞争”、“行业标准变化”、“用户行为改变”、“加强知识产权保护”等因素影响。这个过程有利有弊，若能创新脱颖而出，则是利好，如果创新不利，固步自封，则会被市场淘汰。
对于行业天花板而言，中国互联网企业本身的“用户池”足够巨大，是能够撑起目前的行业规模的，并且互联网企业在“研发投入”上的规模并不小，会不断涌现出对社会生产效率有益的产品来。至于担心以后增长乏力，更多的是局限于国内视野，中国互联网企业的出海步伐并不慢，以电商、云计算、基础通信、移动硬件、游戏娱乐、直播多媒体等细分行业为例，巨头们的努力应该看到。
国内竞争加剧，其实在一定程度上能促使中国互联网企业加大创新和走向海外，优胜劣汰是指数的优势，我们不用因着一两个企业的生死而过度担忧，61之前写文写道：“我希望现在我们还没看到的，仍处于“襁褓”之中的互联网新兴企业，能在“反垄断”、“公平竞争”、“保护原创”等措施与理念的保护下，健康快速发展，开启中国互联网企业的“第三次”创新浪潮，让我们突破中国14亿DAU的天花板，走向全球70亿+的终极DAU目标”。
朝前看，黄金时代还是白银时代，主要还是靠实干。
4、问：请问如何场内外溢价中概互联套利呢？
答：这个是纯技术操作问题了，61很少参与套利，对于“躺平”的定投党而言，套利的性价比较低。
常见的处理办法是：场外是净值申购，场内是溢价严重，那么高风险套利：可以T+0场内出售，同时申购场外，补齐仓位。或者低风险套利：场外今天先申购，申购确认后，场内T+1出售，这样风险就会小很多，但利差也会小一些。类似行为劳心劳神，不建议。另外还会涉及场外赎回时间、赎回费率的影响，严重影响效率。
也可以场内换车，也就是当某一个ETF溢价高企，卖出这个，买入类似的低溢价或折价ETF，从而实现在某一天反弹时，获得更大涨幅。例如513050与169605、169607之间的操作。
另外要注意关于溢价的计算，涉及三地市场，开盘时间又不同，必须能准确计算净值之后，才可以上述操作。
提醒：新手切莫跟随，以目前绝对低位来说，小仓位不建议回来折腾，还是好好工作、生活最佳。
5、说：想请各位谈谈美股的中概互联基金KWEB的风险？谢谢🙏
KWEB指数是金瑞基金发行的，跟踪在美股、港股上市的中国互联网企业的指数，是目前全球投资者投资中国企业中，最大规模的指数基金之一，目前保有规模高达76.6亿美金。该指数的十大权重股基本类同中国互联网指数，唯一的区别是第9大权重股：满帮(TULL TRUCK)是近期美股上市的互联网运输类新股。
不过毕竟是在纽交所交易的美元计价指数，投资者又基本上是海外投资者，对于国内的情况的了解肯定更少，受“政策影响、市场情绪、认知偏差”的影响也会越大，认为中概股后续“估值指标下移、盈利预期下降、扩张受限”概率上升，于是波动肯定也会更大。
毕竟是行业指数，该指数同样会出现“高波动性”，毕竟受整体行业限制，也受行业企业的技术变化、全球竞争、产品快速迭代、标准改变、用户喜好改变等等影响。
但整体来说，只要双方在新规上能有进一步利好框架，若能较好的解决退市隐患，该指数还将是海外投资者投资中国优秀企业重要渠道之一。
6、说：请问中概互联基金的净值是怎么更新的？比如上周五中概股遭遇滴滴退市事件股价大幅下跌，导致中概股基金进一步下跌，亏损净值是反应在周一的净值中还是周二的净值中。
答：因跨市场与QDII影响。周五的数据，周一晚间更新，盘面的数据是T-2的数据，也就是周一是使用周四的净值，下周二显示的是上周五的数据。
7、说：这是一种奢望！中概股受国际形势影响很大！
答：其实做投资容易上看国际形势，下忧黎民百姓，建议避免。
8、说：你看好场外的哪一只？你看好场内的哪一只？
答：其实跟踪中国互联网系列指数的基金并不多，都是大家常见的指数基金，选择时，建议选择费率较低，规模合适的即可。场内还要考虑一下流动性和溢价率问题，不过目前场内几只基金的规模都没问题，也有做市机构。
场外由于限购，有时候还不得不两边都买。如果各取其一，场外易方达中概互联，相对便宜规模大；场内：之前61主投513050，现在溢价如此高企，会选择159605、159607，溢价小、费率低的“老三”暂时代替。
（图3：三指数历史收益率回溯）
9、说：问题1：每日的十大权重股在哪查看？例如恒生互联网ETF和中概互联ETF
问题2：ETF指数基金成分股是被动的，但是持股的权重比例基金经理是否可以调仓？
答：1、最基础的是上中证指数官方网站查看，这个最权威也是最简单的；当然也可以去查看量化数据网站的数据，效率会更高一些。部分网站有收年费，所以不报名字了。见谅！
2、指数基金是被动跟踪指数的权重分配的，市场还常以“跟踪误差小”，作为检验基金优劣与否的指标之一。每年指数都会根据“编制规则”进行调仓，一般来说国内指数大概率半年到一年1次，国际指数一般一季度1次，指数调整后基金持仓就会被动跟踪调仓。
其余时间，指数基金都是躺平型的，基金经理无法做主观调优。
二、中概互联日常问题集合
1、问：61，若中概美股集体退市，对恒生科技和中概哪个负面影响更大呢，我现在定投的是中概，应该提前切换成恒生科技嘛？
答：后续定投可以切换成恒生科技指数，既有仓位可以保持不动，也可以在具备经验的情况下（能判断净值、能计算准确溢价），切换至恒生系列指数，从而能降低退市预期影响。因为恒生科技本身就是港股指数，另外部分恒生科技的费率那真是低。
另外如果中概互联网ETF溢价高企，也可以切换到新的中国互联网30指数对应新基金。
2、问：场内溢价高企如何处理？
答：因DQII基金存在市场时差，我们用A股的时间去购买港股美股上市的中概互联网ETF，会存在明显的结算差异（T+2）。当主投标的有明显溢价时，可以考虑以下策略。
1、切换到场外定投，可以选择易方达中概互联网或者交银中国互联；虽然易方达限购500一天，但对于普通投资者来说，也勉强够，不够的用交银补。
2、切换场内标的，选择场内其他成分类似的“低费率，低溢价”基金，比如：恒生互联网(513330)、恒生科技（513010）、中国互联网30指数(159605、159607)；选择替换ETF，首看溢价(越低越好)，次看费率(越低越好)，再看规模（>5亿）。
3、问：到底啥是溢价？怎么查询？
答：1、溢价是指场内交易时，交易的价格高于基金本身的净值，称为：溢价。反之则成为：折价。在火热时，你用108元的价格买了100元的东西，在冷场时，你用98元的价格买了100元的东西。
2、在任何交易软件都可以查询，需要仔细看，一般在APP中上部，在PC端右下侧。
4、问：如何准确计算QDII类基金净值？
答：常见国内基金的净值是T-1，也就是当天交易时显示的是昨日的净值。而中概类基金的净值是T-2的数值，也就是周1交易时显示的是上周四的净值。这是由于三地市场的时间差造成的。
如果想准确计算净值，周一时需要严格计算周5港股成份股数据，周5晚上美股成份股数据，然后根据各成分股的权重以及涨跌值，加权计算。
结语：
市场上的声音常常因为下跌而悲观，因为上涨而兴奋。这是人性，我们无法避免，我们总会在下跌时寻找更低的理由，这是恐惧。也会在上涨时寻找“投资逻辑”，期盼更高，这是贪婪。
为何建议新手使用指数基金定投的方式来理财，更多的并非追求更高的收益率，而是确保安全边际和避免“贪婪和恐惧”的人性。
我们常用“这次不一样”来说服自己，说服别人。而绝大部分情况下，这次还是那么回事。坚持低估定投，合理的安排资金，合理的安排持仓配比，耐心等待“时间的玫瑰”绽放，这是“简约的幸福”，但并不简单。
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扩展阅读：
3）中国互联网迎“强壮”三弟：未来“乔峰”们未必得姓“萧”！
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