中概互联雪球访谈集锦&中概常见问题集合

一、《中概互联如何借基抄底》访谈集锦

1、问:请问可以关注哪些ETF?规模和成交金额比较大的;

答:你好,61原来写过不少文章,中国互联网迎“强壮”三弟:未来“乔峰”们未必得姓“萧”!,此文仔细介绍了中国互联网各个指数,具体分析了不同指数的特性,以及对应不同基金的主要对比条件:基金公司、场内场外、规模大小、费率高低,你可以看一眼。

(图1:中概相关指数基金对比表)

2、问:既然是抄底,买回撤幅度最大的交银164906是否是最优解?还是集中度更高的易方达中概互联更优?

答:如你所言, $中概互联网ETF(SH513050)$ 与$中概互联网LOF(SZ164906)$  是跟踪不同指数的两个不同基金,其10大权重股的侧重点不一,对于这两个指数的基础分析可以看此文:一文看清:“中概互联”的起源、分类、估值与定投技巧,文中介绍了这两个指数不同的权重分配情况,以及为何会出现不同倾向的原因。

至于如何选择,确实见仁见智,中国互联网50指数强调“龙头”为先,中国互联网指数强调均衡配置,选择50的更多是曲线买腾讯和阿里,选择中国互联则是均衡配置。61场内持有中概50,目前因溢价调仓至中国互联网30指数对应基金。场外受限购影响,易方达中概与交银中国互联均持有。

(图2:中国互联网系列指数权重区别,截至于2021.11.20)

3、问:各位大神,中概股的基本面有明显变化吗?目前的困境是受中美博弈和国内反垄断的影响较大?还是基本面已经变了?谢谢

答:这个命题很大,61即便是互联网从业者,也很难准确的判断未来基本面是否会出现变化。作为指数基金投资者,看重的是行业的历史数据、企业质量和行业对我们日常生活的巨大改善。

站在61主观、片面的角度而言,基本面的变化是一个“长期”、“后知后觉”的行为,而且随着时间推移,还广受“技术创新”、“全球化竞争”、“行业标准变化”、“用户行为改变”、“加强知识产权保护”等因素影响。这个过程有利有弊,若能创新脱颖而出,则是利好,如果创新不利,固步自封,则会被市场淘汰。

对于行业天花板而言,中国互联网企业本身的“用户池”足够巨大,是能够撑起目前的行业规模的,并且互联网企业在“研发投入”上的规模并不小,会不断涌现出对社会生产效率有益的产品来。至于担心以后增长乏力,更多的是局限于国内视野,中国互联网企业的出海步伐并不慢,以电商、云计算、基础通信、移动硬件、游戏娱乐、直播多媒体等细分行业为例,巨头们的努力应该看到。

国内竞争加剧,其实在一定程度上能促使中国互联网企业加大创新和走向海外,优胜劣汰是指数的优势,我们不用因着一两个企业的生死而过度担忧,61之前写文写道:“我希望现在我们还没看到的,仍处于“襁褓”之中的互联网新兴企业,能在“反垄断”、“公平竞争”、“保护原创”等措施与理念的保护下,健康快速发展,开启中国互联网企业的“第三次”创新浪潮,让我们突破中国14亿DAU的天花板,走向全球70亿+的终极DAU目标”。

朝前看,黄金时代还是白银时代,主要还是靠实干。

4、问:请问如何场内外溢价中概互联套利呢?

答:这个是纯技术操作问题了,61很少参与套利,对于“躺平”的定投党而言,套利的性价比较低。

常见的处理办法是:场外是净值申购,场内是溢价严重,那么高风险套利:可以T+0场内出售,同时申购场外,补齐仓位。或者低风险套利:场外今天先申购,申购确认后,场内T+1出售,这样风险就会小很多,但利差也会小一些。类似行为劳心劳神,不建议。另外还会涉及场外赎回时间、赎回费率的影响,严重影响效率。

也可以场内换车,也就是当某一个ETF溢价高企,卖出这个,买入类似的低溢价或折价ETF,从而实现在某一天反弹时,获得更大涨幅。例如513050与169605、169607之间的操作。

另外要注意关于溢价的计算,涉及三地市场,开盘时间又不同,必须能准确计算净值之后,才可以上述操作。

提醒:新手切莫跟随,以目前绝对低位来说,小仓位不建议回来折腾,还是好好工作、生活最佳。

5、说:想请各位谈谈美股的中概互联基金KWEB的风险?谢谢🙏

KWEB指数是金瑞基金发行的,跟踪在美股、港股上市的中国互联网企业的指数,是目前全球投资者投资中国企业中,最大规模的指数基金之一,目前保有规模高达76.6亿美金。该指数的十大权重股基本类同中国互联网指数,唯一的区别是第9大权重股:满帮(TULL TRUCK)是近期美股上市的互联网运输类新股。

不过毕竟是在纽交所交易的美元计价指数,投资者又基本上是海外投资者,对于国内的情况的了解肯定更少,受“政策影响、市场情绪、认知偏差”的影响也会越大,认为中概股后续“估值指标下移、盈利预期下降、扩张受限”概率上升,于是波动肯定也会更大。

毕竟是行业指数,该指数同样会出现“高波动性”,毕竟受整体行业限制,也受行业企业的技术变化、全球竞争、产品快速迭代、标准改变、用户喜好改变等等影响。

但整体来说,只要双方在新规上能有进一步利好框架,若能较好的解决退市隐患,该指数还将是海外投资者投资中国优秀企业重要渠道之一。

6、说:请问中概互联基金的净值是怎么更新的?比如上周五中概股遭遇滴滴退市事件股价大幅下跌,导致中概股基金进一步下跌,亏损净值是反应在周一的净值中还是周二的净值中。

答:因跨市场与QDII影响。周五的数据,周一晚间更新,盘面的数据是T-2的数据,也就是周一是使用周四的净值,下周二显示的是上周五的数据。

7、说:这是一种奢望!中概股受国际形势影响很大!

答:其实做投资容易上看国际形势,下忧黎民百姓,建议避免。

8、说:你看好场外的哪一只?你看好场内的哪一只?

答:其实跟踪中国互联网系列指数的基金并不多,都是大家常见的指数基金,选择时,建议选择费率较低,规模合适的即可。场内还要考虑一下流动性和溢价率问题,不过目前场内几只基金的规模都没问题,也有做市机构。

场外由于限购,有时候还不得不两边都买。如果各取其一,场外易方达中概互联,相对便宜规模大;场内:之前61主投513050,现在溢价如此高企,会选择159605、159607,溢价小、费率低的“老三”暂时代替。

(图3:三指数历史收益率回溯)

9、说:问题1:每日的十大权重股在哪查看?例如恒生互联网ETF和中概互联ETF
问题2:ETF指数基金成分股是被动的,但是持股的权重比例基金经理是否可以调仓?

答:1、最基础的是上中证指数官方网站查看,这个最权威也是最简单的;当然也可以去查看量化数据网站的数据,效率会更高一些。部分网站有收年费,所以不报名字了。见谅!

2、指数基金是被动跟踪指数的权重分配的,市场还常以“跟踪误差小”,作为检验基金优劣与否的指标之一。每年指数都会根据“编制规则”进行调仓,一般来说国内指数大概率半年到一年1次,国际指数一般一季度1次,指数调整后基金持仓就会被动跟踪调仓。

其余时间,指数基金都是躺平型的,基金经理无法做主观调优。


二、中概互联日常问题集合

1、问:61,若中概美股集体退市,对恒生科技和中概哪个负面影响更大呢,我现在定投的是中概,应该提前切换成恒生科技嘛?

答:后续定投可以切换成恒生科技指数,既有仓位可以保持不动,也可以在具备经验的情况下(能判断净值、能计算准确溢价),切换至恒生系列指数,从而能降低退市预期影响。因为恒生科技本身就是港股指数,另外部分恒生科技的费率那真是低。
另外如果中概互联网ETF溢价高企,也可以切换到新的中国互联网30指数对应新基金。

2、问:场内溢价高企如何处理?

答:因DQII基金存在市场时差,我们用A股的时间去购买港股美股上市的中概互联网ETF,会存在明显的结算差异(T+2)。当主投标的有明显溢价时,可以考虑以下策略。
1、切换到场外定投,可以选择易方达中概互联网或者交银中国互联;虽然易方达限购500一天,但对于普通投资者来说,也勉强够,不够的用交银补。
2、切换场内标的,选择场内其他成分类似的“低费率,低溢价”基金,比如:恒生互联网(513330)、恒生科技(513010)、中国互联网30指数(159605、159607);选择替换ETF,首看溢价(越低越好),次看费率(越低越好),再看规模(>5亿)。

3、问:到底啥是溢价?怎么查询?

答:1、溢价是指场内交易时,交易的价格高于基金本身的净值,称为:溢价。反之则成为:折价。在火热时,你用108元的价格买了100元的东西,在冷场时,你用98元的价格买了100元的东西。

2、在任何交易软件都可以查询,需要仔细看,一般在APP中上部,在PC端右下侧。

4、问:如何准确计算QDII类基金净值?

答:常见国内基金的净值是T-1,也就是当天交易时显示的是昨日的净值。而中概类基金的净值是T-2的数值,也就是周1交易时显示的是上周四的净值。这是由于三地市场的时间差造成的。

如果想准确计算净值,周一时需要严格计算周5港股成份股数据,周5晚上美股成份股数据,然后根据各成分股的权重以及涨跌值,加权计算。


结语:

市场上的声音常常因为下跌而悲观,因为上涨而兴奋。这是人性,我们无法避免,我们总会在下跌时寻找更低的理由,这是恐惧。也会在上涨时寻找“投资逻辑”,期盼更高,这是贪婪。
为何建议新手使用指数基金定投的方式来理财,更多的并非追求更高的收益率,而是确保安全边际和避免“贪婪和恐惧”的人性。
我们常用“这次不一样”来说服自己,说服别人。而绝大部分情况下,这次还是那么回事。坚持低估定投,合理的安排资金,合理的安排持仓配比,耐心等待“时间的玫瑰”绽放,这是“简约的幸福”,但并不简单。

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扩展阅读:

1)如何建立中概互联的定投规则,浅析中概互联的问题与机遇

2)一文看清:“中概互联”的起源、分类、估值与定投技巧 

3)中国互联网迎“强壮”三弟:未来“乔峰”们未必得姓“萧”!

4)中概互联刮骨疗伤,3年不够?我等你5年!

文章回复中如有纰漏,还望各位朋友不吝斧正!大家若有其他问题也可以评论留言,一起补足这个Q&A,61后续也会陆续更新完善。





点击查看>>“61” 指数基金定投指南系列文章(新手必看)

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风险提示:基金有风险,入市须谨慎。文章内容仅供参考,不构成投资建议

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精彩评论

胤成有继2021-12-08 14:19

咬定青山不放松 ,任它东西南北风。

全部评论

甜甜小妹妹01-21 22:56

我们总会在下跌时寻找更低的理由,这是恐惧。也会在上涨时寻找“投资逻辑”,期盼更高,这是贪婪。

大牛牛牛了2021-12-29 18:25

没次最多购买500吗

朴朴优优2021-12-11 11:31

61老师,那么513050与164906的配置比例多少比较恰当?谢谢!

朴朴优优2021-12-11 11:05

61老师,那么我们现在有必要把场内的513050调整到164906吗?

小新想学习2021-12-09 15:32

买溢价的老中概,不如抄新159605