“定投之死”:如何规避指数定投常见的6种“亏损技巧”?

61写了好多鼓励大家坚持低估定投的文章,这篇文章的目的,在于提醒大家一些定投路上常见的问题,避免盲目相信定投的力量,忘却定投需要注意的一些风险。

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亏损技巧1:不恰当的资金规划

定投的资金来源主要分为两块,一块是存量资金,一块是增量资金。年轻人基本没啥存量资金,而年长者主要是以增量资金为主。

不同的阶段,需要制定合理的资金规划,要基于自身的实际需求、风险偏好,做好合理的资金安排。

最核心的是:不要急着打完子弹,微笑曲线是左侧交易,低估定投是一个反人性的操作,需要坚持到底。如果因后期资金不足而半途而废,会导致成本高企。

要坚持闲钱投资,事前做好资金规划,留足日常资金,定投资金不能影响到自己的日常生活。做好既定规划后,不要因市场短期大幅波动,而心生贪婪,“临时起意”开黑车、梭哈,在短期内过多的消耗存量资金,需要严格的按照既定的规则执行,切莫贪婪。

这个问题常见于风险偏好者,常见于有一定经验的“老手”。今年 $中概互联网ETF(SH513050)$  的下跌中,有非常多的老手在半途梭哈,虽不至于大问题,但持有过程会比较难熬。

投资不缺机会,缺钱


亏损技巧2:不合理的收益预期

定投本质是强制自己理财的一种方式,这是一种“中庸”之道。一般来说,定投指数基金,能实现8-12%的年化,结合低估定投,能实现10-15%左右的年化。

如果你寄希望于定投快速实现财务自由,那恐怕得让你失望了,实现财务自由的方式并非仅靠理财就能实现,而是靠自己日常勤奋的工作(开源)、良好的消费理念(节流)以及合理的理财方式(被动)。

不合理的收益预期,会使得你不甘“平庸”。贪念一出,常会做出一些“追逐热点”、“追涨杀跌”,偏离自己既定规则的操作来。

如果不满意于10-15%的年化,其实就不建议加入到低估定投中来。普遍来讲:定投能高概率实现“十年三倍”的效果(12%年化),所谓的“十年十倍(26%年化)”确实得天时地利人和,我们不能盲目设定超出能力范畴的目标。

因此,想要财务自由,更关键的还是提升自己的本金,不要一直盯着大盘,盯着交易软件,在没有足够本金之前,好好的去工作吧。


亏损技巧3:不清楚波动的意义

何谓“定投”?定投就是你坚信未来漫长的岁月里,股权资产将是最优质的核心资产。因此,我们愿意以“定投”的方式“存钱”入股市。

我们买入的是“股权资产”,而“价格”只是市场给予这个资产的“标价”而已,短期价格的波动并不影响资产本身的价值。因此,我们用一个相对低估的价格,买入较优秀的资产,如果资产价格继续下跌,何惧之有?反人性的角度来讲,此时应该继续“越跌越买”,而不是止损(恐惧),或等待更低点(贪婪)。

市场的波动毫无规律可言,作为定投者,坚持低估定投,放平心态,远离市场,远离消息,减少追涨杀跌。

从周期的角度,市场的波动实际上是给我们带来“额外收益”的,这也是“低估”定投的增益收益的来源。如果所有价格都直接锚定“价值本身”,那也就没有低估一说。

我们要客观的看待波动,坚持以价值判断为基础,低估买、高估卖,其他时间爱咋咋。


亏损技巧4:不稳健的持仓配比

由于我们奉行的是长期投资之路,那么持仓配比思路,需要更安全、稳健、分散。无论是持仓标的、还是仓位配比,都需要合理恰当。切莫为了贪图“收益率”,使得风险敞口上升,徒增长期风险。

我见过一个朋友所谓的“分散持仓”:1、葛兰的主动医疗基金 ;2:中证医疗指数基金;3、龙头医疗个股;

他告诉我:你看,我有主动强调收益,有被动保证稳健,有个股能创造奇迹。

当时的我,竟无语凝噎,唯有泪千行

普通人投资指数基金应当坚持:宽基与行业搭配,国内与国外齐飞;60-100%的份额配置宽基指数,0-40%的份额配置行业指数;不要贪行业指数相对高的收益率,随着时间的推移,行业的成熟,最终各行各业的优秀企业,都将慢慢纳入优秀的宽基指数。

配置宽基指数时,要降低宽基指数之间的“重合度”,例如使用:“红利指数+沪深300+中证500+标普500”这样的组合方式。行业指数同样道理,分散配置优秀的行业指数即可,不能像我朋友那以“医疗+医疗+医疗”的方式来“分散”。


亏损技巧5:不匹配的时间规划

沪深300指数在过去长达16年多的时间里,出现了周期性的多次大的波动,在短期的时间内,如2012-2014长达两年的时间里,沪深300指数一直在“直线平行”,这个过程中如果你定投了沪深300,几乎是没有啥收益的,如果此时钱有急用,你必须卖出,那真是亏大了

但是到了2015年,出现了大牛市,沪深300指数“旱地拔葱”,直接翻倍。因此,定投指数基金,需要较长的时间预期(3-5年),做好多年没收益的心理准备。低估波动期,就耐心的持有,慢慢定投、慢慢积攒份额,等到高估,才有份额可以止盈。

定投的核心在于降低波动对持股人的心态影响,以规则“强制”自己理财,慢慢积攒股份。在投资上,耐心比金子值钱,合理的时间规划(至少3-5年,用闲钱投资),是定投必须的基础。


亏损技巧6:不基于估值的判断

以目前最火的中证环保为例,目前PE历史百分位已经接近98%

最高之后并非不能更高,但是作为以稳健为首要目标的我们,切莫让自己身犯险地,为了追逐最后的一点点利益,让自己置身于市场的铡刀之下,得不偿失。

作为“理财”为第一目标的我们,首要的是确保“投资体系”的安全性。为此,61会继续坚持每周两期的估值表发布,也建议大家坚持:定期低估不定额定投

>>最新一期“61”指数基金估值表(每周一、周四更新)

=======新手部分结束=======


那么低估定投难道没有“命门”么?

定投的死穴——估值中枢的下降

指数基金“永生不死”和“永远向上”的大前提是国家兴旺发达,行业蓬勃发展,创新日新月异,企业不断产生利润。

发展问题:如果整个社会进入下坡通道,经济下滑,百姓流离失所,企业自然也就是失去了利润与增长的基础。例如:津巴布韦。[吐血]

夕阳行业:另外如果某一个行业进入消亡期,行业日益衰败,其他行业通过新型手段不断抢占市场份额,最终完全的淘汰该行业,那么该行业的企业会逐渐消亡,所谓的历史百分位估值会变得没有任何价值。例如:DVD行业。

如果估值中枢下降,原来以为的低估会变成高估,那么越跌越买则会成为火坑。

怎么办?

关于发展,在可预见的未来,中国将继续快速成长,购买A股优秀的指数基金,等于坐上中国经济快速发展的“复兴号”。对此61并无丝毫担忧,当然我们也可以配置一些“海外指数基金”,进行适当的分散。

关于行业,部分行业的中枢下降再所难免,因此挑选行业指数时,建议选择“反周期”、“高成长”行业,诸如:消费、医疗、高科技。另外也因此我强烈不建议新手定投强周期行业,在高景气时节的低估,进入不景气的阶段,低估反而会变成高估

=======正文完=======

欢迎大家探讨,61笔力有限,如有谬误,还请斧正。

因部分词汇被限制发布,删减了一部分。[关灯吃面]


点击查看>>“指数基金定投技巧专栏” 

  $红利ETF(SH510880)$    $沪深300ETF(SH510300)$  

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精彩评论

K5sy2021-10-27 08:52

1、好好工作赚钱,增加闲散资金,按资金量计划周期慢慢定投。
2、远离暴富和赌徒心理,并不是所有人都能在大潮里翻倍大涨,看见晒赚得多的人只是因为亏本的不想展示自己的失败,有幸存者偏差。
3、市场没有百分百的必胜规律,可以从低估值进场,左侧交易,保持耐心。
4、长期投资做好风险分散,宽基与行业并举。
谢谢六亿老师

二段2021-10-27 10:09

普通人买60%的宽鸡,如上证50 沪深300 中证500 。再配40%的医疗 消费 科技 。基本风险就不大了。

云木香202009172021-10-26 19:35

看六亿老师的文章,就是系统全面的总结提升自己!细数自己曾经掉进的坑,比如均衡配置,买了几个基金,原来重仓股多相同;比如不懂波动的意义,只看价格追涨杀跌,当然期限也没计划看心情,最后好基金也中途下车……

全部评论

六亿居士04-28 17:33

关于本金:本金*4% = 家庭年度消耗。合理一些再加上通胀影响。

小猫聊财会04-28 17:29

今日学习完毕。

1) 在没有足够本金之前,好好的去工作吧

那61老师,我怎么算才知道本金够了呢?

2) 市场的波动毫无规律可言
这个太确实了。最近每天开盘前,都会猜一猜当天是涨是跌,基本10猜6错,还不如抓阄的概率

3)无论是持仓标的、还是仓位配比,都需要合理恰当
这两点,我可能都有点问题,要复盘

4) 定投的死穴——估值中枢的下降
    股权资产将是最优质的核心资产

    怎么辩证地看待这两个观点:是不是优质的股权资产要长期持有,但是不能一直持有,花无百日红,人无百日好,见到苗头就要跑。就像现在的蓝思科技,从四十多跌到9块。

长沙梅溪湖04-22 07:20

配置宽基指数时,要降低宽基指数之间的“重合度”,例如使用:“红利指数+沪深300+中证500+标普500”这样的组合方式。

六亿居士04-15 22:38

是的,都是周期性行业。

涛声依旧byx04-15 21:12

我想问下银行,保险,证券全是周期性行业么