反方：别高估自己的财商，普通投资者应首选“宽基躺平”！

 #投ETF选行业轮动还是宽基躺平#  

雪球要搞事！要进行ETF大辩论了，61也来凑凑热闹，首先要说明的是：这一系列论题本身就值得深思，并无严格的对错之分，雪球发起讨论更多的是让大家思考。

论题一：选择“行业轮动”，还是选择“宽基躺平”？

先抛观点：定投指数基金，普通投资者首选“宽基躺平”！

一、前言

笔者认为整个ETF投资者分类中，主要可以划分为两类：1、个股投资吃亏后退居“二线”的成熟投资者；2、保本理财越来越垃圾的情况下，进阶“股权投资”的投资新手。

我们投资指数基金，从内心深处已经确定了一个共同愿景：安全第一。无论是从个股退居二线，还是从“保本”理财进阶股权，这两类投资者内心深处都明确无误的倡导：安全！安全！安全！

行业轮动，本质上还是主动的“择时与择股”，指数基金的投资，需要坚持指数基金的特点：被动。“我是一个傻傻的普通投资人”是不被割韭菜的心理基础，古人云：傻人有傻福，说的就是我们。

二、宽基指数是ETF之本

众所周知，中国的指数基金之王是——沪深300指数，并非中证消费、并非新能源、更不是中证环保，每一个时代都有这个时代的“特色”，都有这个时代的热点。

1、宽基能避“黑天鹅”

2001年，互联网的泡沫击破了全球金融市场；

2008年，美国房地产市场同样击破了全球金融市场；

2012年，白酒塑化剂事件让投资白酒行业的投资人吃了一个大亏；

2018年，游戏版号停发，也让中证传媒、游戏行业、部分互联网企业腰斩；

在类似的巨大黑天鹅事件中，沪深300同样会受影响，同样产生巨大跌幅。但是跌幅远远低于某一个特定行业。

正因为沪深300包含了所有行业的龙头企业，所以当一个行业巨幅震荡时，沪深300同样会有波动，但由于单行业比重很低，因此不会出现巨大跌幅。

小结：黑天鹅好看不好吃，我们看看就好！

2、宽基能吃“大牛市”

行业指数在阶段时间内确实容易高开高走，一路风光无限。但要记住，再怎么牛的成份股，最终都将被沪深300吸纳。，有没有如来佛祖的既视感？

尤其当出现牛市时，由于持有的是宽基指数，波动较低，对比持有不确定的“行业指数”，宽基指数持有人会有更大的心理确定性，持有也会更坚定、持久，不被甩下车。

A股市场风云诡异，熊长牛短，在漫漫投资路上，较低的波动率是我们“坚持到底”的必要保障。这样才能在普涨期，确保“我们在车上”！

而波动较高的行业指数，尤其是普通投资人，容易产生“涨幅好大，我是不是该见好就收”、“晕，早知我再等等了”，诸如此类，受市场情绪影响而产生“犹豫”、“恐惧”、“贪婪”的操作。

小结：牛来了，我希望大家都能吃到肉。

3、宽基能有“好收益”

雪球里有些朋友会诟病低估定投宽基指数基金，收益率太差啦！对咯，是“比较差”。这个“差”也是很多朋友开始继续择机、择行业的原因。

“差”是一个相对值，是相对于某一个时段，某一个特定行业的差。而并非历年累计之后的年化收益差。沪深300的收益率能远超A股绝大部分投资者。

刺激的是，不少人还看不上这稳定、可靠的收益，因为在部分人的脑海里：3年翻倍不是梦，10年财富必须自由，只有这样才能证明自己的“投资能力”。

除个别非常优秀的投资人外，90%以上的投资人其实根本做不到持续的高收益率。并且，很难复现。而持有宽基指数的佛系投资者，反而能波涛汹涌中宠辱不惊，淡定吃肉。

小结：阶段赢不算赢，我要一辈子都赢！

三、行业配套可以，但不可本末倒置

61投资指数基金有一个框架：宽基与行业搭配，国内与国外齐飞！

宽基打底之后（一般60-100%持仓），再配置一些优秀行业指数（0-40%），适当的再配置一些海外指数，从而实现“真正的躺平”。

宽基躺平并非利润低，而是操作少、心态平。

持仓的分散，波动的降低，最终都是为了提升我们持仓的稳定性，从而能真正的“满仓过冬”，我们在比较收益率的同时，更要关注“收益总额”。持仓波动的降低，能大幅度提升我们的持仓心态。

不要高估自己的心态，也不要高估自己的财商。

不要单行业“单钓”，这跟个股单钓没有区别，最近单钓航运股的都快哭死了。在宽基打底的基础之上，适当的配置一些行业，这才是稳健行远之道。

如果是新手，不投资行业指数没有任何问题。等定投一轮下来（2-3年），熟悉了指数基础、估值判断、定投方法，有了更强的心理准备后再参与也不迟，一切的前提：安全第一。

新手如果要参与，单行业务必控制在20%总仓位以内。如果比较看重安全的新人朋友，单行业“5%”封顶，是一个可以参考的值。就是参与进去，绝对不谈恋爱。

四：结语

沪深300历年的年化收益率可以达到12%以上，这是一个可持续的接近17年的数据，在可见的未来，同样将以类似的速度增长。我们不要贪多，不要自信过头，做一个“傻傻的”投资人，反而能赢得未来。

当然如果为了增强持仓稳健度、合理搭建指数定投框架，建议请看下文：

>>普通投资者，如何建立恰当的指数基金投资组合？

61笔力有限，认知也有限，参与辩论并非争论对错，雪球这个活动更多的也是互相探讨，一起进步。愿看我贴子的朋友们，在投资路上，百尺竿头更进一步！

点击查看更多>>指数基金定投专栏

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