从企业的利润层面来看待,无论是营收额还是净利润的增速优胜于市场大多数的成长股,而毛利率只有18年受到531规则下滑过后,这些年也是触底回升,接近于之前的高位,而企业最关键的ROE也是十分稳健的,去年达到了百分之27左右,而今年三季度的ROE也是接近于百分之20,可以说这个样的业绩表现在全行业是十分牛逼的,乃至对比任何行业都是毫不逊色的。
那么股价也是表现出经营的优秀,从去年的低位30元左右,最高拉升到125左右,而当下是87左右,市值是4700左右,估值则是48左右,虽然这样的估值不够便宜,但是这毕竟是在今年新能源躁动的背景下的估值,而且企业的盈利能力是稳健的,我想这也是高瓴资本持有这么多隆基的逻辑。
毕竟平价上网以后光伏产业是具备潜力的,而且未来的趋势是成本逐渐降低,需求的稳健会进一步释放利润,而且隆基引领单晶硅片的业务,拥有较强的行业地位。
那么聊完隆基股份,在让我们探讨下另外一家行业领先企业,那就是通威股份,这家公司曾经是从事饲料生产的,是后来跨界光伏领域的,刚进入多晶硅领域就遇到08年的金融危机,但是这个时候通威用私聊的钱补贴光伏,而且还收购了当时处在困境当中的合肥赛维,之后的发展就是突飞猛进,成为了全球拥有资产规模优势的光伏电池片公司,目前通威成为硅料以及电池片的领先企业,从04年只有5亿不到的市值,到现在接近2000亿,也是非常强悍的,而这家企业与隆基一样,同样获得了高瓴资本的入股,那么同样我们来看下通威的过往的利润与毛利率,如下:
可以看到通威近些年来无论是营收额,还是净利润都是十分亮眼的,但是毛利率则远不如隆基那么具备行业优势,但是今年通威的业绩呈现飞速的上升,三季度的毛利率就高达百分之25左右,业绩层面今年通威是要强于隆基股份的,那么ROE呢?三季度也与隆基持平,接近于百分之20,已经超过了去年的百分之16,表现惊艳的原因应该是硅料的高景气,未来业绩的驱动力则是新产能的投产。
那么在市值方面刚才就介绍了,通威是2000亿左右的市值,从去年股价低位的15左右最高拉升到62左右,而当下的股价是45左右,而由于今年业绩突飞猛进,所以动态估值则只有25倍左右,对比其他新能源领域的企业是具备估值优势的,而且行业地位与隆基一样,较为稳固,处于十分景气的赛道。
参与光伏行业的投资策略
那么喜欢光伏行业的投资者,一定会觉得这个行业处于高度景气的赛道,毕竟在碳中和的背景下,而且未来产业具备潜力,成本又会降低,需求又是摆在那的,不仅如此,还是未来大方向的主题,肯定想参与其中,但是在这里要注意的是,这些光伏企业由于利润的释放,其实通过我之前的介绍,股价拉升了很多,难免会遇到回调现象,所以如果不是非常精通该行业的投资者,直接投资个股的话容易接盘,或者被市场的股价所带跑偏。
而且再怎么说,虽然光伏行业对比其他新能源领域具备估值优势,但是毕竟也不是所谓的低估值,所以个人还是认为参与相关的指数基金比较稳妥,而且投资策略应该是以防守为主的定投模式,如果投资者能够拉长时间维度去定投光伏行业的ETF,那么获取一定的收益应该是没问题的。
比如光伏行业的ETF,天弘中证光伏C(011103),就持有大量的光伏产业的企业,从基金持仓来理解,阳光电源持有11.13%,通威股份9.04%,中环股份7.82%,隆基股份7.64%,特变电工7.24%,持有行业领先企业的股票占比相对比较集中,同样也避免了个股业绩下滑的风险,对于普通投资者而言定投指数基金一定是不错的投资配置,至少不用花更多的精力去研究个股,同样也可以获得行业发展的趋势,只要研究该行业的未来发展,以及持有基金的持仓配置就行,而这家基金目前的规模也达到了120亿,无论是流动性还是资产规模都是相对不错的。
作为非常热衷新能源赛道的投资者,可以认真的阅读该系列的文章,尤其是站在当下,个人认为对待新能源赛道是要谨慎的,甚至是如履薄冰,毕竟很多股票的估值都是十分昂贵的,有的正如我所说甚至是离谱的,而唯独光伏行业还是值得投资者研究的,站在长远的角度估值与业绩也具备一定的吸引力,而投资者如果真的喜欢光伏领域,那么可以研究下相关的ETF,还是那句话,不要贪心,以定投的方式配置行业的指数基金,享受行业景气发展所带来的利润,作为投资者一定要明白,我们进入市场的目的是什么,是为了获利与学习,只要足够努力的去研究行业,还拥有正确的价值观,做到理智且实事求是的投资,那么你才可以获得认知以内的钱,这样赚的收益才是理所应当的,也是十分合理的,切记不要贪婪的以赌博方式买入自己不了解的个股,有时候当你提升自我认知的时候,你就会明白什么才是真正的投资,只有切实的提升投资思想才能够立足于这个市场。
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$天弘中证光伏C(F011103)$ $隆基股份(SH601012)$ $通威股份(SH600438)$