银行的业绩超越了成长股

一直以来市场流行一个说法那就是,价值投资更需要在意的是业绩增速,而不是所谓的估值,所以他们认为像银行这些利用杠杆赚钱的金融企业不值得投资,因为业绩增速不行,因此再便宜的估值他们也看不上,于是就有了前些年抱团炒作赛道股的现象,比如之前的白酒消费,以及当下的新能源汽车,那么今天就让我们来对比下那些所谓的成长股在业绩增速方面真的比低估值的银行要厉害很多吗?

从银行股三季度可以看到,招商银行三季度净利润增速达到百分之22.21,兴业银行三季度净利润增速达到百分之23.45,平安银行三季度净利润增速达百分之30.08,这些是具备代表的股份制银行,那么在让我们来了解下所谓的中小银行,也就是城商行。

那么我们也挑选几家比较有代表的城商行,宁波银行三季度利润增速达百分之26.94,杭州银行三季度净利润增速达百分之26.16,成都银行三季度净利润增速达22.15,江苏银行三季度净利润增速达百分之30.51,这些是城商行的三季度业绩增速。

就连资产规模庞大,被称之为宇宙第一大行的工商银行三季度净利润增速都有百分之10.12,而国有银行的邮储银行三季度利润增速可以达到百分之22.07,值得投资者注意的是以上这些银行,乃至上市的银行股资产质量全面向好,有些银行资产质量回到了历史最佳水平,也就是说银行股的资产质量逐步向上的,并且利润创出了历史新高。

那么再让我们来统计下所谓赛道股的业绩,这些年最出名的贵州茅台三季度净利润增速是百分之10.17,而当下的估值是45倍,同属一个行业的五粮液三季度净利润增速是百分之19.13,而当下的估值则是35倍,片仔癀的三季度净利润增速达到了百分之51.23,但估值居然达到100倍,我说的100倍还是动态估值,也就是折算今年的业绩增速所带来的,而被投资者说到未来具备非常牢固护城河的酱油,海天味业三季度的净利润增速达百分之2.98,而当下的估值却享受80倍,而恒顺醋业金龙鱼这里就不提了,因为三季度净利润都是下降的,但是投资者要知道他们在市场给出的估值都是70倍左右。

那么在让我们来看下当下市场比较火热的新赛道股,也就是新能源汽车的受益股,宁德时代三季度净利润增速达到百分之130.9,确实是所谓的高增速,但是估值是多少呢?静态估值是260倍,就算动态估值也要达到140倍以上,这是非常不可思议的估值,但如果投资者认为这样的估值不可理解就大错特错,因为更离谱的是比亚迪三季度净利润增速下降了百分之28.43,但是市场给出的估值却是250倍,也就是这些百倍估值的企业,那些买入的投资者认为未来几年业绩增速,可以每年都达到100左右,从而去拉低未来的估值,而在价值投资者眼里这么昂贵的估值,居然在那些跟风炒股的人口中是还具备向上的动力,因为行业赛道十分景气,估值应该更高才对,我认为这是市场非常离谱的现象。

但是对比这样的现象,更加离谱的是银行股的估值水平。比如江苏银行兴业银行,这两家银行的估值都只有5倍,而业绩增速都超过了百分之20,江苏银行甚至达到百分之30,我们实事求是只从业绩增速方面来对比,这两家银行的净利润增速显而易见的超越了大多数的成长股,但是那些成长股的估值是以上百倍交易,就算业绩下降估值有些也是接近百倍,而这些银行股的估值只有区区的5倍,净资产方面是以6折在出售,甚至有的银行股是5折,要知道市场这样给出估值是认为银行股不具备利润持续向上的能力,也就是资产质量是担忧的,但事实情况呢?银行股这些年的业绩逐年创出历史新高,资产质量也回到了历史平均水平之上,不仅如此,一些优秀的银行股资产质量突破历史最佳水平,这才是银行股真正的基本面,但是没用,市场就算认可,也不愿意买入,因为他们还是认为赛道股更有戏。

那么这时候问题来了?通过简单的统计,以及实事求是的对比,投资者都应该知道,银行股的资产质量是不需要担忧的,业绩层面也接连创出新高,一些业绩层面超越成长股的银行估值才5倍左右,所以很简单,投资性价比就摆在那,而被资金抱团的成长股,估值动不动就上百倍,业绩增速也就那样,只不过行业可能是较为景气的,但股价的拉升早已超出企业的合理市值,也就是过分的高估,但是股价仍然走高,这时候投资者怎么选?

一些投资者认为,银行就算有价值,业绩也真的超越了所谓的成长股,但是股价不拉升就不值得买入,因为来市场是为了赚钱的,所以他们知道哪怕那些成长股是十分昂贵的,但是有市场赚钱效应,他们还是会不顾一切的去买入,这就是他们的投资逻辑,大家能够理解了吧?也就是他们的投资行为并不是以企业的价值,而是以所谓市场的赚钱效应,就好比现实生活中,什么工作能赚钱他就去干什么,什么人过的比较好他就去拍马屁,这群人的思想是随波逐流,且人云亦云的,根本原因是他们认为只要是赚钱就是对的,因为他们所看到的一切都只是眼前的利益,而不是本质的逻辑,也就是企业的价值。

那么做投资应该这样吗?我认为这是大错特错的,首先我们做人就不能以眼前利益为主,如果只讲眼前利益的话,只论眼前的得失,那么是非当如何?真假当如何,公道又当如何?如果做人我们只需要人云亦云的话,那么我们还需要读书干嘛呢?我们还需要追求真理干嘛呢?那岂不是做投资只需要抱团就行了吗?出去交朋友只需要吹捧那个日子过的最好的人不就可以了吗?我们可以这样吗,我认为我们不可以。

做人就应该正直,明辨是非,尊重那些真正值得尊重的人,而不是以社会高低为标准,投资也是如此,不是以市场资金抱团的现象为标准,而是以企业真正的价值为主导,只要企业有价值那么就应该买入的,投资者需要忽视当下的利益得失,更讲投资行为的正确与否,也许投资的过程是曲折的,但我相信未来的收益一定是超额的。对于那些盲目跟从市场去判断的投资者,其实他们是不具备投资思考的能力,他们不会付出时间去研究行业,更忍受不了自己买入的股票不拉升,因为这群人是缺乏耐心的,而投资本身就是一件修养身心的事业,当你在做正确事情的时候,但大众却在抱团,如果你感到孤独,一定要告诉自己,事有当为不当为,不在众之多寡,理所应当之事,纵吾一人亦往矣,因为你做的事情在理,所以真正孤独的人不是你,而是那群缺乏安全感没有底气与自信的大众,而你才是那个具有力量的投资者,因为你所拥有的是正确的事实。

这就是我想要论述这篇文章的思想,5倍估值的银行以及一些低估值的蓝筹,与那些动不动就上百倍估值的赛道股的对比,生存在这样的市场下你需要去思考周围的投资者,更需要去反思自己的投资行为,如果你被市场所动摇,要记住这不是市场的错,而是你的错,因为你没有定力,如果你愿意把研究盘面的精力花在研究企业经营业务上,那么我相信你会摆脱这样的困境,多读一些书,没事的时候安静的思考下,让自己成为一个具备耐心,拥有坚定品格,与独立思考的投资者吧,建议收藏这篇文章,当你被疯狂的市场所动摇时阅读一下,认真的思考,然后进阶成更优秀的投资者。

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@今日话题 

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精彩评论

蚂蚁3212021-11-20 15:33

银行应该具有中上水平的投资价值,道理很简单,银行在很大程度上代表了国内的优秀行业与企业;优秀银行则应该具有次优级行业及企业的投资价值。
按百分制,若行业或企业均值为50分,优秀行业为85分,优秀企业在90分以上,那么大部分银行业的投资价值在70~75分,优秀银行大致在80~85分,并且结论接近永续性,与行业景气轮动几乎没有关系。
以行业论,银行大概率是价值投资的马拉松冠军。

北斗七星172021-11-20 16:20

正在读《彼得林奇成功投资》,文中提到“如果一家公司的收益增长率是15%,股息收益率是3%,市盈率是6倍,那么公司收益增长率相当于市盈率的3倍,这种股票真是太棒了”。
优秀银行股现在100%符合这些特征。
同时他还在书中提到“我要买入的股票恰恰是那些传统的基金经理人想要回避的股票,我将继续尽可能的像业余投资者那样思考选股”。
让我们拭目以待。

鹫金山2021-11-20 17:14

银行的韭菜不好割

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宝藏丶2021-12-18 10:30

思考

得鱼忘筌2021-12-13 19:52

说了这么多,还是太在意市场了,投资跟市场没什么关系,如果你发现了一个很高回报的生意,你最希望的应该是别人都别买只有你自己买。

大道无形一起行2021-12-11 01:27

典型的价值投资大师

珠海V52021-12-05 15:49

@黛西888

靜待花開20162021-11-28 22:06

市场先生