持有基金投顾月度体验报告(2022年7月)

各位持有基金投顾的朋友们好,本期报告来得有点晚,因为最近时间比较紧张。7月市场分化比较严重,相信大家也等了比较久,来一起看下市场变化吧。

一、概览

沪指7月跌4.28%;深证成指跌4.88%,创业板指跌4.99%;科创50跌1.52%;沪深300指数跌7.02%。

7月,市场开始调整并分化,连续俩月的反弹结束。我持有的投顾组合在7月都是下跌的,所幸由于整体配置比较均衡,回撤并不大。

非常欣慰,组合在7月都大幅跑赢了沪深300指数,连成长风格的中生代都在最大回撤上没有跑输同期沪深300指数。每个月能跑赢一点点,长期下来超额就出来了。

其实我之前做了一个全市场投顾组合的跟踪,发现跟踪起来真的很麻烦,投顾组合的净值统计起来太费劲了,你拿不到后台数据,且天天也没有优化前端展示,这一点还是另一个平台优化得好一些。

二、业绩归因

长跑老司基

投顾组合的持仓目前大部分是白盒的,所以也能看到相关的配置比例,7月未发现有仓位调整。

7月投顾组合中表现比较好的产品有博时新收益易方达平稳增长圆信永丰优加生活等,而表现拖后腿的有安信民稳国富中国收益等。

特点:选择了一些从业年限比较长、长期业绩较为稳定的资深基金经理,注重控制回撤,努力保持“跌的时候不比大盘跌得多、涨的时候能跟上”的一贯均衡风格,对估值有一定要求,总体看,配置上均衡略偏价值。

精选中生代

7月未发现有仓位调整。由于中生代是均衡偏成长风格的产品,回撤比老司基略大,但仍然优于大盘。

7月投顾组合中表现比较好的产品有华安创新成长、景顺长城科技创新大成高新技术产业等,表现暂时差一点的是交银优势行业中泰星元汇丰晋信动态策略、富荣富锦、工银国家战略,其中大部分是因为地产银行板块下行导致的。

特点:主要挖掘中生代以及新锐绩优基金经理,整体为均衡偏成长风格,力求涨时超越大盘,跌时不比大盘跌得多。

滚雪时代

7月未发现有仓位调整。

还是那句话,固收+是长期看夏普比率、风险收益比都比较高的产品,但由于在权益仓位上暴露不足,所以缺乏权益资产带来的风险溢价,即承担了权益资产本身波动后,应被补偿的回报。如果长期能提供5~8%左右的年化收益率,就很不错了。

由于安信民稳7月表现不佳,所以拖累了整体表现。

特点:主要投资于偏债混合基金以及纯债基金,以债券打底,保持相对低回撤、尽量降低波动,组合增厚收益主要来源于持仓中的权益仓位(股票、可转债),力争做到绝对收益。

三、后市展望

7月我觉得会震荡调整,结果看上去结果是对的,但没想到新能源板块依然大放异彩,8月份我仍然认为会延续调整,可半路杀出来个半导体。

其实我有种预感,8月上述投顾组合应该还能继续跑赢市场,因为这几个组合在最初设计的时候,就是偏均衡且整体比较保守的,注重胜率和降低波动率,也就是俗称的求稳。所以市场好的时候,不会特别犀利,但市场差的时候,回撤控制得较好。

对于8月的市场,我不悲观,但也没有多乐观,当前的结构是非常分化的,去找行业轮动其实难度很大,我也不想去赌,或者在任何行业暴露太多的风险敞口,要相信常识,相信均值回归的力量,相信贝塔的力量。

就看目前市场上各种指数的风险溢价,我觉得权益资产的性价比是有的。

创业板指的风险溢价又到了一个阶段性性价比比较高的阶段了:

沪深300指数的性价比也不低:

从历史数据看,当前这个点位,买入并持有两三年,胜率可能会比较高。宽基指数日如此,主动权益基金整体肯定也不需要悲观。

现在就盼着一波大跌,能把性价比跌到一个更好的区间,但不一定有机会,因为市场不傻,一跌就有人抄底,很难跌下去。

保持定力,下跌的时候记得慢慢加仓,珍惜宝贵的加仓窗口。欢迎各位持有投顾组合的朋友一起交流。

延伸阅读:

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(风险提示:基金有风险,投资需谨慎。不作为投资依据。投顾机构不保证以上基金投顾组合策略一定盈利以及最低收益,也不做保本承诺。)

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vRisk08-08 20:21

不错