人人都应该了解的理财知识——基金篇(上)

原标题:《投资理财第一课:为何大多数人直接翘课?》

本文为授权发布,为作者2020年10月13日内部分享实录,对比演讲内容有删节与细节补充,并经过脱敏处理,有部分数据与内容引用自互联网。PPT由于合规因素暂不分享。

导语:

各位朋友,大家下午好,非常荣幸能够在这里和大家分享投资理财的一些基础理念。

有句话叫:利益是人类行动的一切动力,我相信很多在场的朋友都是奔着搞钱来听的,之前我也分享过一个万字文档,叫 《大牛市可能真的要来了,送上一份简明基金投资攻略:从入门到放弃  》,可能有一些朋友已经看过了,可能也有很多不明白的地方,这次再花大概一小时的时间详细讲一下更基础的东西。我非常庆幸这次分享安排在了十一之后,如果是安排在了三个月前,那个时候市场非常火爆,很多同学可能听完迅速就投入市场了,然后可能已经被套住了,现在市场冷静下来了,大家做投资理财的时候可能也会更理性一些。


之前关注过基金理财的朋友可能有看到,今年以来基金已经上了四五次微博热搜,但我们今天并不会直接告诉大家具体要买哪个基金,本期我们要解决的是一个比“买什么”更重要的事情,是投资理财之前,我们需要了解什么,需要懂什么。这是非常重要但却往往却被忽视的一个问题。这次分享主要面对的是刚毕业进入职场的同学,以及一些想要学习理财的朋友,所以我尽可能用通俗的语言和身边的例子来表达。

 

第一部分:为什么要投资理财

1、年化10%的女婿有多难?我们很难战胜中央银行和通胀

前段时间有个新闻,大家都被一则上海丈母娘找女婿的帖子刷屏,“不看房不看车,男方可以无车无房无存款,但理财水平要高。”这个高水平还给出了量化指标——理财组合年化10%以上,同时,要有3年以上金融投资相关经验,还提了风控能力要求。


上海丈母娘的金句:

①工资决定下限,理财决定上限。

②现在挣多少钞票不要看,要看他十年之后挣多少。

③会理财的男孩子一般都挺好,在外面不会乱花钱。

今年行情很好,大家可能觉得年化10%听起来好像并不难,实际上如果把时间拉长,10年甚至20年下来,持续能完成这一指标并不简单。

整个公募在任基金经理是2000多个,其中能做到10年以上年化10%以上的基金经理仅有33个(这个统计不一定准确)。


创业容易守业难啊,因为我们手上的现金每一刻都在贬值,这位丈母娘一想到这里,寝食难安啊。实际上我认为这位丈母娘非常具有格局。有句话说得好,当下主要矛盾是人民群众拿着现金贬值和投出去就亏损之间的矛盾。

我们的钱的贬值速度并不是CPI(居民消费者价格指数)来衡量的,而是以货币发行速度衡量的,一般参考M2(广义货币发行量)增速,而M2的增速基本上是略大于GDP名义增速的,但是过去20年我们很少有资产能跑赢名义GDP增速。



很多人跟我说,我不想让自己的钱在银行贬值,能不能推荐个稳健的产品,我只要跑赢货币贬值的速度就行。如果按照M2广义货币发行量的增速,那过去十年大概在12~13%左右,但是很遗憾,哪怕是年化10%以上的基金经理里面,即便投资的是风险最大的股票资产,过去十年也没有几个能跑赢货币贬值速度的。因为央行发行货币天然就会征收铸币税,这就注定大部分人是跑不赢货币发行速度的,大家注定是要被通胀收割的,谁多谁少的问题。年化10%是什么概念?真有稳定年化10%的产品,那肯定是骗子。银保监会主席郭树清早在2018年的时候就说过,高收益意味着高风险,收益率超过6%的就要打问号,超过8%的就很危险,10%以上就要准备损失全部本金。

我们之前有投P2P的朋友,说我们也是懂点投资的,用的是资产配置的方法,知道分散投资,不把鸡蛋放在一个篮子里。结果P2P爆雷他哭了,确实他没有把鸡蛋放在一个篮子里面,他投了很多种P2P,结果几乎全爆雷了。你看,虽然他的鸡蛋不在一个篮子里面,但是他的篮子都在一个卡车里面,卡车翻了,鸡蛋也全完了。

真正的资产配置是把资产投向不同的市场,比如配置一些基金,配置一些理财,配置一些房产,等等。

 

2、投资不简单,但普通人稍微努力就能获得超出市场平均的收益

我们稍微努努力,就能跑赢市场平均值。

一提到投资理财可能大家想的很多,觉得我要是学投资理财需要精通:资产配置、股票筛选与估值、经济学、企业管理、行为金融学、财务会计……入门的话,它远比你想象得简单,最怕的是你拒绝学习、拒绝实践。

但爱因斯坦说过一句话,凡事应力求简单,但不应过分简单。

必须要承认,很少的人才能成为杰出的投资人,哪怕是在基金经理这个行业,每年也有超高的淘汰率,有的公募基金连续俩季度业绩排名在全市场后三分之一就要下课,这是非常残酷的末位淘汰制。没有一种投资方法是放之四海皆准的,即使是最牛的基金经理,也不可能永远正确。所以不要轻易去总结所谓的规律,而是要不断进化。

讲一个故事,说从前农场有一群鸡,勤奋的农夫每天早上会给他们撒一把米,风雨无阻。从此在鸡的世界观中就形成了一种宗教“拜米教”,鸡们把每天早上都会从天上掉下来米作为一种熟视无睹的生活常识,并开始崇拜上天下米的恩惠。在鸡的世界观里面,每天早上下一把米就是亘古不变的真理,如果太阳会从东方出来一样。然后突然有一天,农夫家里缺钱,把鸡全都运到市场上杀了卖肉。这个就是思维惯性。

没有机械化的投资方法,投资其实是一门科学也是一门艺术。简化投资行为并不是我们做投资者教育的目的,相反,我想表达的是投资实际上非常复杂,试图简化投资会给大家带来很多误会。比如说看似很简单的基金定投,其实并不简单,这个我们后面会单独讲到。

总的来说,只要我们稍微比别人多学习一些,就会获得超出市场平均的收益率,所以大家要有信心。

 

3、市场并不总有效,信息不对称造就超额收益

投资领域里面有一个很重要的理论,叫有效市场理论,什么叫做有效市场理论?通俗地来说,如果你在路上捡到100块,它肯定是一张假钱。

之前有个新闻,周鸿祎说,自己研究生刚毕业的时候,找工作会去比谁的工资高,然后按照这个去找工作。随后,周鸿祎举例称, 100块钱和1000块钱纸币掉地上捡哪个? 对此,同学们打趣称“ 捡100的。” 周鸿祎存疑反问:“为什么?” 同学们异口同声回答称:“ 1000是假的!”引来周鸿祎一阵尬笑。


有效市场假说认为,在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场,一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中,其中包括企业当前和未来的价值,除非存在市场操纵,否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。

在有效市场假说中,所有的信息都是透明的,所有人拿到的都是市场的平均收益。很容易理解嘛,就是世界上没有事儿少钱多离家近的工作,如果有的话,别人早去了。

其实市场有效这个道理我们老祖宗早就发现了,《世说新语》里面有个故事叫《王戎识李》:

说的是王戎和小伙伴们发现路边的一株李子树上结满李子,大家都抢着上前摘李子吃,只有王戎不去。他说:“这株树上的李子肯定不好吃,要是好吃,过路人早把李子摘光了,还能留到现在?”结果,真像王戎说的那样,那李子又酸又涩,一点都不好吃。


但现实生活包括股票市场并不是完全有效市场:

更早有一个经济学的老笑话,也是一个捡钱的故事,就是一个信奉有效市场理论的教授和他的学生走在路上,发现了10美元的钞票,学生说,哎,老师,这有10美元耶!

教授呵呵一笑:不可能,这不可能是10美元,即使有,之前肯定被别人捡起来了。

所以教授就走了,学生捡起10美元,开开心心去买了瓶啤酒。

可能我讲的东西不一定对,大家需要自己去思考体会,最好去实践。大家也不要教条主义,很多网上流传的所谓投资理财的“规律”看似简单粗暴,其实可能都有例外,里面甚至会有大坑,所谓的规律必须是满足一定的苛刻条件才能成立,我特别喜欢用一个案例,叫“真空球形鸡”,《生活大爆炸》中有个梗,说农场的鸡病了,不下蛋,农场主请来生物学家、化学家和物理学家来看一下鸡出了什么问题。生物学家对鸡做了一番检查,最后说,不知道鸡得的什么病。化学家作了一番试验和测量,最后也没查出什么个所以然。物理学家站在那儿,对着鸡看了一会,甚至都没去动一下那只鸡;然后,拿出笔记本开始写了起来;最后,经过一番可怕的计算,物理学家说,“搞定了,可是,只适用于真空中的球形鸡”。 



这个笑话的意思是物理学家使用了一个过分简化的模型去模拟真实世界。所以我们其实很难真正找到一个完全有效市场,这对于我们做投资来说,这都是好事,因为恰恰是这种不完全有效市场中的信息不对称最终形成了超额收益。我们把这种信息不对称称之为“预期差”,就是我的预期走在了所有人的预期前面,所以我获得了超额收益。

什么叫”预期差“,我跟大家讲一个基金经理的案例。19年三季度的时候,一个基金经理在朋友圈看到微商在卖低端蓝牙耳机,然后就买来试试。发现效果是很差,但是性价比高啊,然后就去京东、天猫拉数据,就看到中低端的蓝牙耳机就XXX卖的最好,然后一看XXX财报,发现这家公司手里又有现金,市盈率又不高,就重仓买入了,然后去年四季度暴涨,大家可以回想一下,AirPods是什么时候开始在国内火爆的,无线耳机的火爆,跟这个时间是不是对得上。据说事后拉了一下全市场基金三季度的数据,全市场只有他一个基金经理买这个股票买到了前十大重仓股。你的预期走在全市场之前,这就是预期差。投资是一个聪明人赚傻子钱的游戏。

 

4、投资理财可以强制储蓄,让你不再月光

这一条其实主要是针对咱们刚毕业的应届朋友,很多同学刚毕业都没有攒钱的概念。我当年也是,毕业第一个月,先买了一个最新款的iPhone,包括给父母买一套内衣,因为当年我们有个说法,说第一笔工资一定要报答父母,要给父母买一套保暖内衣;然后第二个月又换了新电脑,给自己买一身衣服,然后后面时不时出去跟朋友吃个饭,然后房租也是一笔大开支,最后折腾到年底,发现自己工作半年了并没有多少存款,如果不是年底多发了一个月,过年回家了真的是两手空空,兜比脸干净。好在我一直有记账的习惯,也一直都炒股,所以也就是从那个时候起,我有意识地开始做理财规划。如果是今年7月份毕业的同学,那恭喜你,你从现在开始投资理财,可能要领先大部分同龄人了。

我们组去年有一个应届生同学,女同学,家里不太差钱,跟我那时候一样,也没有什么攒钱意识,每个月都是月光,于是我告诉她,你可以买一些基金,当作是强制储蓄,所以现在她终于能攒下钱了,而且她的人生观也发生了巨大的变化:每到发工资的时候,之前想的是,我又可以出去旅游了/买新衣服了/吃好吃的了,现在想的是,又有子弹去加仓买基金了。

好了,我又成功培养出来一个守财奴。

这里我需要强调一点的是,对于新手而言,一定要认清楚投资理财的意义,不要走极端。投资理财并不能让你实现财务自由,比如说之前新闻报道有个送外卖的小伙儿买基金一个月挣5万,问题是人家本金都快上百万了,而且也不可能每个月都挣5万,不要眼红,你可能是只见过贼吃肉,没见过贼挨打。基金不是不亏钱的,基金亏起来也很吓人的。所有告诉你投资理财可以实现财务自由的人,都是想割你的韭菜,要擦亮眼睛不要上当。

我们一定要建立正确的收益预期,不要看别人秀收益,一个月赚了50%,自己心态就崩了;要充分理解各类基金的平均回报,不追求短期暴利,不艳羡投资神话。如果抱着过高的预期去投资,可能很难拿得住,陷入频繁交易、追涨杀跌的误区。

另外,不要做理财的奴隶,一定不要去借钱理财,不要随便加杠杆,新手最好用长期不用的闲钱去买基金。你年轻的时候亏点钱是小钱,那时候学费还不算贵,等你工作几年手上有了大钱,如果还没有做相对谨慎的投资,那可能亏的就是大钱了。

强调一下,我们的宗旨是:认真工作,快乐生活,轻松理财。不要随便抱有“投资理财创造大量收益从而实现提前退休”的想法,确实现实中有这种案例,但这种大时代背景下的特殊案例既需要极高的天赋,也需要不懈的努力,还需要足够的运气。

人家有足够的本金,而对于我们而言,打工带来的收益仍然是大部分人现金流的主要来源,好好打工,努力上班修福报,奥利给。打工的本质是“你用你的宝贵时间换取老板给你的薪酬”,所以如何在工作获得报酬的同时不断加强自身的能力,早日摆脱这种“用时间换薪酬”的模式,是大部分职场人需要好好思考的问题。



好了,我们前面铺垫这么多,其实就是为了告诉大家,为什么你需要理财,很简单,就是与通胀赛跑,守卫我们辛辛苦苦打工挣到的钱,减缓它贬值的速度,获得更美好的生活。那么接下来我们会讲理财之前要了解什么。


第二部分:做投资理财之前先需要了解什么

1、风险偏好和投入度相匹配

我们去银行购买理财,或者去券商开户的时候,如果你是第一次购买,那么相关的机构都会让你进行风险测评,题目是这样的:

个人风险评测-中融基金

那么这一套题做下来,基本上你的风险偏好就出来了:


以上是某基金的风险评测等级,我们看下银行的:


我自己做了一个表格,根据你的投入度来判断你适合什么样的投资手段,可能不是很准确(当然一个人可以选择多种方式,做资产配置,你的风险偏好越高,你能选择的产品就越多):


实际上除了上面这些跟基金、股票相关的投资品,还有风险等级最高的,包括期货期权外汇等带有杠杆的金融衍生品,这些大部分情况是机构用来套期保值、对冲风险的,普通的投资者进行投机交易的风险极大,很容易损失全部本金甚至追加保证金,就是可能亏光还要倒贴钱的。

风险能力评估是为了更好的保护投资者的权益,帮助投资人了解自己的风险承受能力,从而选择更加适合自己的理财产品。

很多人在投资理财的时候没有认真对待自己的风险偏好,为了快速通过风险测评就瞎选,这样就容易买到跟自己风险偏好不相符的产品,比如你明明是极低风险偏好的人群,不愿意承担任何本金损失,按理说货币基金是最适合你的,但可能看到某理财过去一年的年化收益是5%,于是动心了,于是买了,结果现在净值型的理财并不是完全没有回撤的,赶上4月底开始的债市大跌,你发现自己买的是银行理财但也亏钱了。

 

2、要认识到各类产品期限不同,流动性也不同

流动性:股票>基金>短期理财>定存

对于低风险的产品,期限越长收益越高,流动性越差。很容易理解,就是你去银行存钱,五年期定存的利率一定是高于三年期定存的。你在支付宝上买的一个月的定期理财,一定比余额宝的收益率高。

那么为什么会这样吗?从资产管理的角度来说,一个资金的管理人的负债端越稳定,他越容易创造出来更高的收益。什么叫负债端,就是你作为基金经理,手里的钱,因为这些钱都是别人的,都是基民的钱,所以对于基金经理而言是负债,他需要拿着别人的钱去生钱。如果我有一笔100亿的固定三年不动的钱,那么我做投资的时候就会更容易去做计划,但大部分的开放式基金都不是这样的,很多明星基金经理都有一个困扰,就是一旦市场有大幅波动,或者业绩做好了/做坏了,就会有很多人频繁申购赎回。那么我去赎回(就是卖出基金),基金经理就要相应卖出股票,把钱还给我;我去申购(就是买入基金),基金经理还要相应买入股票。一来一回,这中间波动很大,摩擦成本很大;尤其业绩好的基金被大量申购,会摊薄收益,所以很多业绩好且规模大的产品都会限制大额申购。股票还好,如果是债券,尤其是信用债(也就是企业发行的债券),那么由于流动性的问题,运作的难度更大,因为债券市场的交易量远不如股票市场,债市全都是机构,没有什么散户。

我们买基金之前要看清楚基金的持有期限,因为不是所有基金都是开放式基金,不是随时可以申购赎回的,如果你一笔短期的钱买了一个持有期三年的基金,那你这笔钱就锁死了,三年之内不能用了。当然,我们这里也不是说有持有期的封闭式基金就一定比开放式基金好,各有各的好处。就我自己的体验而言,如果我有一笔长期不用的钱,想要追求稍微稳健一些的收益,我可能会更倾向于选择一个一年期的定开债券基金。

那么在金融市场上,一定的期限越长的钱,利率越高吗?我们通常认为的贷款期限越长利率越高,背后的假设是,资金被占用的时间会影响借贷的风险程度。因为借贷的期限越长,意味着更多的不确定因素,风险自然会加大。其实也有例外,就是短期拆借的过桥资金,利率可能非常高。一年期内的短期借贷,借贷时间越短,利率反而越高,造成这一现象的可能是这样的:对于资金提供者一方来说,在确定借贷比较安全的情况下,是希望资金长期出借的,这样可以省去不少麻烦。如果是短期出借,特别是像1个月甚至7天的借贷,放贷人在借款到期后还要寻找新的借款对象,这既增加了麻烦,也造成了资金的闲置。所以站在资金提供者的角度,是有抬高短期借贷利率的动机的。从借款人的角度来看,办理短期的贷款多是出于应急之用,对资金需求可能比较急迫。另外一方面,虽然资金提供者可能会收取比较高的利率,但由于期限较短,利率虽高但产生的利息并不会太多,所以借款人会倾向于接受。很容易理解,自如的短租公寓就是比你租一年算下来贵,你去酒店住,更贵,是吧。

我非常喜欢基金的一点,就是大部分基金的流动性比定期的理财要好,更加灵活。而且基金的可选择面更宽,从几乎0风险的货币基金到低风险的纯债债基到高风险的股票基金,一应俱全,产品线非常丰富。这个我们后面再详细讲。

 

3、一定要认识到投资理财的风险来源,买基金是会亏钱的

为什么这次分享主题是《投资理财第一课:为何大多数人直接翘课?》,因为我在15年股灾的时候写了一篇文章,叫《股民投资第一课,大多数人直接翘课?》,里面有总结股市亏损的三大原因:

第一,频繁交易;

第二,你对市场知之甚少;

第三,不懂得及时止损。

其实这三大原因放在基金理财里面也是一样适用。基金不是股票,除了场内ETF,几乎没有什么低成本做短线炒基金的玩法,因为基金交易的成本是很高的,有的基金申购有不便宜的手续费(银行渠道一般是1.5%,第三方销售机构比如支付宝等打一折也是0.15%,一万块就是15块的手续费),即便是申购不要钱的C类,短线赎回费用也很高,交易费用损耗很大(7天之内是1.5%,一万块收你150块的手续费),短期的择时也容易让你错过大涨;其次如果你不了解这个基金的种类、底层资产等信息,盲目去买,容易踩坑,市场的那只看不见的手会拿走你的钱,我们大多数人在购买基金的时候都没有看过基金的招募说明书,有的就是听某某大V说好或者听客户经理推荐或者直接在支付宝首页看到就去买;最后是很多人买入一被套就不动,一稍微盈利就急于卖出,为什么你要这么着急卖出给你挣钱的产品,而留着让你亏钱的渣男?风险越大的产品,越是需要及时止损,如果你用过杠杆,玩过期货期权这种,你可能会有机会明白什么叫强行平仓,什么叫损失全部本金,没有严格的止损思维,也就谈不上控制风险,永远要敬畏市场。当然止损和止盈都是非常复杂的话题,这里不展开讲。

我想提示大家的是,我们最常见到的股票基金是一个高风险的投资品种。而且,散户们亏钱往往不是在熊市的时候,大牛市才是亏钱最大的原因。市场低迷的时候你不敢买,市场大涨了你追进去,涨得越高你加仓越多,然后夸擦崩了,你在山顶站岗了。

我在这里想跟大家再强调三点:

第一,投资理财并不能让你实现财务自由,但那些声称理财能帮你财务自由的人通过卖课等各种割韭菜手段可以使他们自己实现财务自由。理财只是实现财富增值的一种手段。

第二,基金是会亏钱的,在金融市场,风险和收益是匹配的,如果无法忍受一时的亏损,没有做好长期投资的准备,那么你不适合投资基金。余额宝和银行定期理财等会是你最佳的选择。

第三,盈亏同源,如果你不知道你是如何盈利的,大概率不知道亏损是如何发生的。你挣到的每一笔超额收益都来源于你对知识的学习。

 

4、资产配置多元化是投资的唯一免费午餐

现代投资组合之父,诺贝尔经济学奖得主马科维茨(H.Markowitz)提出“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐”。这句话的第一个层次的理解是,人类物质文明在大趋势上是向前发展的,只需要通过分散投资到所有的资产类别上,从长远来看,我们就可以拿到该时期文明发展的平均收益水平。这句话第二个层次的理解是说,我们在降低风险的同时,还提高了收益率,这就是分散化投资的好处。

资产配置要考虑以下几点:

第一,流动性(不同资产间的变现力差异)

第二、安全性(不同资产间会因为不同的原因出现大幅价格波动,组合有利于风险对冲)

第三、收益率(不同资产间的收益率组合可以确保一个长期平均收益的稳定性)

简单来说,资产配置就是把自己的资产进行合理的规划,然后分散化投资,兼顾流动性、安全性和收益率。 

我们来看一组数据:        


大类资产中,哪类资产最优秀?单看收益的话非股票莫属。2006年到2019年,无论是投资A股还是投资美股,长期持有下来都能实现超过10%的年化回报。这个收益率几乎跑赢了所有固定收益或绝对收益类资产,完爆什么余额宝、银行理财。

那我们还投资别的资产干什么?直接全部买股票或者全部买股票基金不就行了吗?我们来看一个朋友的真实案例,她2009年底认购了一个深证100ETF联接基金,持有了近十年,收益率只有18%多,非常可怕,这个真的不如存银行定期存款。



回溯历史上的任何一段时期,我们都能清楚的看到当时表现最优异的资产。但展望未来五年十年,你能确定哪类资产的长期表现最优吗?你能确定我们是站在股市的高点、低点、还是半山腰?如果是半山腰未来是上还是下呢?

很多股票基金历史回报很高,为什么你买了之后却没怎么赚钱呢?你可能只关注了基金过往的年化回报,却没关注基金的年化波动。历史收益反映了未来可能赚多少钱,而历史波动则反映了未来赚这些钱的难度。

基金投资就是这样,很多投资者只看到了预期收益,却忽视了实现预期收益的难度,即收益波动率。比如,你能承受20%的浮亏吗?你能忍受30%的回撤吗?如果你将所有家庭财富都配置了高风险高收益资产,那么任何波动都会给你造成巨大压力,你很可能因为怀疑或是恐慌而放弃持有,如果你突然要用钱怎么办?因为需要用钱而割肉在低点,最终无法实现高波动所对应的高收益。


我们看上图,上面的蓝线是沪深300过去五年的走势,如果我们只投资股票资产,那么波动率会非常大,大家如果中途突然想买房买车取现出来,可能择时会很困难,但如果我们做好资产配置,把收益率曲线做得很平滑(理想状态下就是红线这种),可以随时保持最大的流动性,任何时候把手上的投资品变现,都不会对整体有太大的影响。

再讲一个概念,叫投资组合相关系数,什么意思呢,就是你分散投资的时候,需要去找不相干的资产,比如往大了说,房地产投资和股票投资就没有太大的关系,股市跌了房地产不一定跌,银行理财和股票基金也没什么太大的关联,这就叫做投资组合相关系数很低。什么叫相关系数高呢,就是你买了三种资产,全部都跟股市相关,所以股市一旦大跌,你的所有资产都在跌;包括我们前面讲的那个投了几十个P2P的案例也是这样,相关系数太高了。

我们进行资产配置,除了依靠金融产品多元化来降低投资组合相关系数,进而起到风险分散化的目的以外,还有一个非常重要的作用:就是在维持产品收益率不变的基础上,提供流动性。

将鸡蛋放在不同的篮子里,这样才能收获最多的鸡蛋。


那么我们具体如何分配自己的资产呢?

把自己的钱分为三部分:


三笔钱分别是:

短期开销,即应对短期开销的钱,日常消费、吃喝拉撒,主要是余额宝的钱、身上的现金。

保险保障,即存起来保障未来的钱,主要是为个人养老,保险,子女教育方面存的钱。

投资增值,即投资追求财富增值的钱,包括基金、黄金、股票等投资。

 

这里我就不为大家具体去讲,每一笔钱需要多少比例,其实很多理财软件会给你一个它们的比例,但并不一定适合你,比如支付宝理财分类的“三笔钱”(短期开销、人生保障、投资增值)的配置,年轻的时候可能选择的比例是5:3:2,有家庭孩子之后可能是4:3:3,再年长的可能选择3:5:2。大家可以根据自己的实际情况去规划,多去测试一下,并且自己实践一下,不一定要教条主义。

 

5、稳健理财的多种选择

我平时跟周围的人聊天的时候经常会问一个问题,你的钱都投在什么地方?起码有一半的人告诉我,说钱放在余额宝。其实大部分人的风险偏好是很低的,都不愿意冒险,不愿意有任何亏损,也没怎么钻研过理财产品,所以就直接买余额宝了。也就是说,我们大部分人的大部分资产是希望投资于稳健理财。

稳健理财的含义就是在风险可控的前提下,赚取比活期理财更高的收益。

以我们的工资卡招商银行为例:


我们前面讲过,流动性越高、期限越短的产品,收益率就越低,在招商银行APP中显示得淋漓尽致。

比如活钱管理,收益率是完爆余额宝等货币基金的,货币基金现在收益率普遍只有2%左右,但是招行的活期理财可以到接近3%;银行理财的流动性也完爆余额宝,因为余额宝每天只能快速赎回一万块,银行现金类活期理财可以秒赎回几十上百万的资金。

定期的银行理财,流动性就显著低于活期的,但收益率更高,如果手上有一些钱暂时不用,其实是可以考虑一下这些三点几的定期理财的。

为什么建议大家买理财产品要在银行买呢?因为银行本身也是资金托管机构,它对于流动性的管理比支付宝这种平台型中介更好,延迟更低。而且你在中介平台购买理财产品,隐含的条件是需要向中介渠道支付费用,虽然可能是售卖机构出钱,但是羊毛出在狗身上,最终还是购买者承担了一切。当然也不一定银行的理财就更好,具体的产品,大家可以自己对比一下。也有炒股的同学买过国债逆回购以及券商的固定收益理财,其实都是不错的选择。

另外,我想强调一下,银行理财那个业绩比较基准不等于收益率,你到期后可能获得比银行理财更高的收益,也可能更低,业绩比较基准只是过去一段时间的参考,表明它投资的是某一类资产的平均收益,对于未来的收益率预期不具备指导作用。比如很多股票基金的业绩比较基准是沪深300或者中证800,就表明这些股票基金的收益率基本上是围绕大盘波动的。

关于银行理财我们就不展开讲太多,因为大家也都相对熟悉,而且银行理财相对风险不太高,大家可以自己去货比三家,去对比一下,一般来说,小银行,比如城商行的那些存款、理财产品收益率更高一些,而大银行就低一些。比如我前段时间看到的一个山东的某城商行的活期理财产品,7日年化收益率高达3.9%,这也说明目前的这个市场随着余额宝和活期理财的普及,中小银行其实拉存款的资金压力是非常大的。

关于银行理财,最后说的一点是,银行理财也不是稳赚不赔的,大家不要掉以轻心,世界上从来没有高收益低风险的东西。(见下)

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