回复@静观其变321: 兄弟，你这个例子比较极端，给你一个不极端的例子，我自己称之为“修正市赚率的逻辑悖论”。
关于修正市赚率，还有个典型的逻辑悖论。假设AB两家公司，所处行业、盈利能力、每股净资产以及恒定ROE都是一模一样。但A公司选择多分红，B公司选择少分红。那么股票市场上，A公司的股价就会普遍高于B公司。这一现象不仅发生于国内股市，还普遍发生于更成熟的海外股市。但从理论上来说，A公司的现金流和净资产都由于分红的缘故出现了“缩水”，其“内在价值”肯定要低于B公司。虽然这是一个逻辑悖论，但却真实发生。所以引入股利支付率作为修正系数，也客观上承认了上述逻辑悖论的存在及合理。
此外，由于修正系数最多只能相差1倍。因此，如果ROE恒定的话。那么多年之后，B公司的修正市赚率估值就会低于A公司。到时再去卖A买B，也未尝不可。//@静观其变321:回复@ericwarn丁宁:您好，关于修正系数，请教一下。假设ROE同为30%的公司，净利润增速分别为15%，20%，25%；股利支付率分别为50%，34%，16.7%。那么修正系数N分别为1，1.25和2。那么合理的PB就分别为9倍，7.2倍和4.5倍。那么从PR逻辑看，净利润增速25%（三者最快）的公司，反而修正PR（或者合理PB）低。这里的逻辑和计算结果，请教一下。期待您回复，谢谢。