本周，巴菲特继续买入一季报业绩炸裂的西方石油，并宣称“能买多少买多少”。而仅就估值来看，也只有中国海油可与之比肩。
首先要说的是，为了学习股神巴菲特，笔者发明了一个叫作“市赚率”的估值参数。其公式为：市赚率=市盈率/净资产收益率（PR=PE/ROE）。当市赚率等于1PR为合理估值，大于1PR和小于1PR则为高估和低估。此外，市赚率还有一个推导出来的第二公式（PR=PB/ROE/ROE）。在投资周期股时，可以把当期PB和最近四个季度的ROE之和（年化ROE）代入第二公式，从而计算出周期股的市赚率估值。而仅就估值来看，也只有中国海油可与之比肩。
回顾过往，巴菲特买入喜诗糖果、可口可乐、苹果公司、中国石油这些经典案例时，市赚率估值仅为0.5PR、0.4PR、0.36PR、0.38PR，巴菲特卖出中国石油的市赚率则为0.8PR。反观今天的西方石油，市赚率估值则仅为0.2PR，所以即便不考虑未来的业绩增厚，仍有4倍涨幅空间。
最后要说的是，ROE超过33%之后，市赚率就开始失真失效。这也意味着，如果趋势稳定的话，市赚率将无法对半年报的西方石油进行准确估值。个人认为，保守点的话就按现在的业绩进行估值。西方石油涨4倍，中国海油H涨3倍，应该就可以高估卖出了。
《巴菲特谈抵御通胀，真实的答案却是石油股》链接：网页链接
《“旧能源的复仇”，即将进入下半场》链接：网页链接
《石油特别收益金和石油价格管理办法都是啥？》链接：网页链接
《600字读懂“巴菲特的投资秘密”》链接：网页链接
$西方石油(OXY)$ $中国海洋石油(00883)$ $中国海油(SH600938)$
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