发布于: 修改于: Android转发:0回复:0喜欢:2
tmt sector

回想这些年电商格局的变化,阿里强势时市场说平台高利润,培养一堆自营,京东强势时,市场说,自成体系消费,消费体验好。都有一定道理,但有先射后画靶之嫌,股价涨了找理由。

本质上电商护城河一般,减少投放就有利润,但没增长,做增长就难挣大钱。
把大电商份额看作一个总盘子,整体增量来自吃线下和gdp增长。电商内部的变化比增量要大的多。
每隔一两年就会有新的增长点,新增长点会吃掉部分线下传统业态,也会吃掉部分线上传统电商。

所以三家,或者七家都是同质化竞争,各有自己的基本盘,但都不足以独自支撑起自己的体量。有便宜流量就有红利,流量小的卖信息,流量大的自己做,壁垒有,但不足以免疫竞争对利润的侵蚀。

电商赛道,好的管理团队是权重很高的竞争优势,整体生意确定性一般,估值切换非常可能出现利润增长但股价回不去高点。