余军价值的追求学员2021-10-07 21:39投资舍得和博雅,我是如何思考的!
我买舍得和博雅的逻辑其实很简单,因为我相信两个有实力的大股东,而且都是明牌!舍得的底牌是郭广昌60元左右的成本。博雅的明牌是华润34元左右的成本,我的成本与大股东接近那怕什么,难道大股东对行业和企业的理解还不如你。同时这两家企业都是好公司,商业模式都很好,至于涨多少倍,我根本不考虑,买入并持有,来做时间的朋友!当时我80元买舍得时,我算过我买的的动态市盈率没有超过20倍,因为21年销售目标60亿,完成45亿的话净利润有15亿左右,对于这个目标,我是做完深度调研后,认为完全有可能达到。我80元买舍得时,虽然短期涨幅已很大,但动态市盈率不到20倍,你说一个高速增长的白酒股不到20倍PE买入有什么风险。
博雅的估值更简单明确,他现在150个亿市值。其中化药大概值二三十个亿,华润入股后已公告将剥离,那么博雅血制品的估值大概120到130个亿,静态的看,即使不考虑丹霞调浆和注入,以及未来内蒙古、江西、山西、吉林等地新开浆站,今年的盈利约四个亿,明年先不考虑丹霞要给他调浆,因为明年有一个新品种上市,吨浆利润预计将从85万~90万升到100万左右,那么明年大概能做到五个亿,后年能达到六个亿!现在动态市盈率大概在明年二十多倍,后年20倍。如果考虑丹霞调浆,明年动态市盈率将降到十几倍!这还没算华润的赋能,据说华润在内蒙古等地有大量浆站再谈。预计未来利润要翻N倍!明年三月份之后博雅的智能工厂要投产,建设周期三年,会有千吨级(1000-2000吨)的产能,而未来3~5年以后博雅的浆站将达到现在的五倍以上,意味着3、5年后博雅产能至少上2000吨浆。加上每年他都会有一个新品种可以上市,届时如达到110-120万元吨浆利润,五年之后,博雅净利润完全可以达到20~30亿。这个行业普遍至少50倍PE(全球最大血制品公司CSL市盈率约55倍)!简单测算一下空间,8~10倍空间!所以我认为现在的博雅就是去年40块钱的舍得,而且确定性更高,因为毕竟博雅的产品是卖方市场,未来老龄化进程加速只会愈加供不应求!这是我个人投资舍得和博雅的思考!
刘二狗7qd2021-10-07 23:58其实国外的丙球使用量更大,而且价格更贵,国内的白蛋白使用量较大,国内的白蛋白有些还是滥用的,相关指南较少。国外使用量大也有商业保险的因素,国内医保几乎不报销,即使符合条件,医生也劝病人出去买,因为医保有限额,其实最大的问题在医保,比如丙球大部分适应症一个疗程2-3w,有几个适应症在医保乙类,大部分病人负担不起,经济条件不行。国内的竞争格局也基本明晰了,泰邦,天坛,莱仕,华兰还有华润,其他的规模都相对较小了。国内不能按照国外去估值,国外采浆相对便宜,一个月可以采四次,国内只能采2次,其他的国际血液制品公司不只是单纯的血液业务,也有检测试剂和耗材类的产品,所以要区分一下,不是单纯的血液制品业务估值高。
牛842021-10-07 23:00现在除了新能源新需求,不饱和没开发完全的市场除了血制品还有谁?确定性强的还有谁(博雅生物)?好几个行业耳熟能详的大公司以为是中国的企业,实际早就被外国人控制了,生物医药安全很重要,比如没有疫苗以及特效药的时候没有血制品治疗以及提高免疫力是不是缺少有利的手段,靠进口那得看国外的脸色看别人够不够用,这种被卡脖子可是与生命有关不是损失经济的问题。而且血制品这个行业才是起步阶段,没有好的资本盈利共存,怎么可能发展壮大开发新药呢?所以起码有钱才能做大,做大才能有做强,才能走向世界级的顶峰,才能有说话的份。
余军价值的追求学员2021-10-07 21:32这个帖子才写了两个多小时,怎么有这么多的阅读量啊?谢谢各位球友的捧场!
深筹玩家2021-10-12 00:33写的不错啊,不过有些数据可能拍脑门了,例如院内院外1:9这个数据太过夸张,武汉因为有武汉生物研究所以及省城院外政策较好所以院外较多,但至少也是37开的样子,这是其一。其二血液制品地区差异化没有考虑进来,有些地方就是几乎都在院内,院外市场几乎为零,而且三四线市场本身并不是没有推广去,而是竞争激烈,因为大城市竞争格局稳定了,厂家以及经销商只能去开拓新的市场争的头破血流,当然血液制品由于其高值特点一二线城市是主要市场。从业人员提供一点信息供参考。