一只小盘宽“鸡”的三维快照

今年春节过后,相较于白酒等龙头行业的一波估值调整,中小市值股票却成为广大股民的“强心剂”。以中证1000指数为例,不仅回调幅度远小于所谓的核心资产,自三月上旬开始更是一路走高,引发市场关注。另一方面,6月上旬中证/上证股票指数迎来新一轮调整,今天E哥就来带大家看看调整后中证1000指数的近况。

指数,全名是股票价格指数,反映市场上一组股票的整体价格水平。比如小伙伴们常常听到的上证指数,就是反映整个上海证券交易所上市股票的整体价格水平。这种涵盖的上市公司行业齐全,公司数量多,且持股分散的指数,叫做宽基指数。如果希望知道单一行业的股价走势,可以编制行业指数,也叫窄基指数。比如物联网指数就反映了涉及物联网硬件技术和软件应用等业务的上市公司的股价水平。除了按照行业集中度分类,也可以按照指数涵盖股票的市值规模大小,分为大中小盘指数。中证1000指数,就属于小盘宽基指数。下面我们就来了解一下这只小盘宽“鸡”的三维。

注:图片来自网络,仅供示意


 中证1000指数市值规模

 


中证 1000 指数发布于2014年10月17日,选取了中证 800 指数样本股(由中证500沪深300指数成份股组成)以外的规模偏小且流动性好的 1000 只股票组成,与沪深 300 和中证 500 等指数形成互补。粗略的讲,中证500是由A股中市值排名在301—800的股票组成,而中证1000是排名在801—1800的股票组成。从下图可以出,中证1000成分股市值中位数为80多亿,并且统计发现近九成个股市值在200亿以下;而涵盖了许多超级龙头股的沪深300成分股中位数为800多亿,且几乎所有个股市值都超过200亿。


数据来源:中证指数公司,截止2021年6月11日


 中证1000 成分股特点

 


作为一只宽基,中证1000覆盖了全部28个申万一级行业。截至2021年6月11日,该指数持股集中在医药生物、计算机、化工、电子等高科技行业,有着分明的创新属性,前五大行业占比均在10%左右。而钢铁、休闲服务、银行行业占比较小,分别为0.5%,0.3%,0.2%。中证500在行业分布方面类似,科技创新属性明显,医药生物、化工、电子占比最高,均在9%左右。

中证1000指数持股较为分散。该指数前十大权重股包括了华测检测中科创达百润股份、国际医学、容百科技等公司,具有较高的成长性。前十大重仓股个股占比均在0.4%--1%之间, 共同占比仅仅达到5.43%。相应的,中证500前十大重仓股共同占比7.2%,而对于沪深300,该比例达25%。在经济复苏的大环境下,分散持股可以使指数更贴近整体经济市场表现。即使个别股票出现重大负面事件,但由于权重较低,对指数影响也极为有限,因而降低了非系统性风险,也更适合广大普通投资者。

数据来源:中证指数公司,截止2021年6月11日


 中证1000风险收益情况

 


2021年春节后中证1000指数风险收益情况好于沪深300中证500。下图给出了三只指数的价格走势。今年2、3月份白酒等核心资产经历了一轮估值调整,相应的沪深300指数也是跌宕起伏。而以中证1000、中证500为代表的中小市值细分行业龙头股在估值调整阶段波动较小,可谓非常“扛跌”,而4月份开始两只指数更是强劲上行。


数据来源:Wind  时间区间:2021年2月18日-2021年6月11日,2月10日定基作图=1


另一方面,中证1000、中证500处于低估值区间。 人们通常考虑股票的市场价格(P)相对每股收益(E)的大小,前者反映市场对个股价值的估计,后者表明持有个股能带来切实收益的多少。 一只股票P/E升高,表明其估值也在抬升,该股变得越贵。目前中证1000估值低于其历史上70%的时间,相对较为便宜,与汇集了超级龙头的沪深300高估值(高于历史80%时间)形成对比。

作为今年表现如此亮眼的一只宽“鸡”指数,有兴趣的小伙伴们也可以关注起来。今年以来一些机构也是纷纷看好中小盘市场的投资价值,3月以来已经有华泰柏瑞、华夏两只中证1000 ETF基金发行上市,建信中证1000ETF基金(代码159846)也于6月15日发行。除此以外,市场上还有不少表现突出的中证1000指数增强型基金,大家可以回顾E哥之前的文章《“市场强心剂”发挥效力,中证1000继续傲视群雄》,了解更多中证1000相关产品。

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