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对于投资者来说,开公司就是为了赚钱。所以价值取决于公司的盈利能力,也就是盈利价值,估值也以盈利为核心。没有盈利能力的公司,单纯从投资的角度看,那就是垃圾了,只能按照收破烂的方式进行估值,也就是清算价值。当然不同的人对公司的盈利能力以及成长性的判断会有很大的差异,但是关于盈利价值、清算价值的底层逻辑还是一样的。而最终,公司到底赚了多少钱,其实也是有客观记录的,有账可查的,这也是对所有人观点的一个最终裁决。所以价值并不是一个虚无缥缈的概念,而是相对客观的,链接在现实世界中。至于价格波动,金融很多时候就是一个关于定价的游戏,短期会受很多因素影响,比如供需。价格波动既会受底层盈利价值、清算价值的影响,也会受市场玩家在上层逻辑上博弈,衍生出各种玩法的影响。比如楼下很多人说的AH差价的问题,或许和南北两地投资人的机会成本不同,ZZ风险不同有关。但如果价格与价值长期脱钩,最终是会被现实反噬的。比如一个公司里勤勤恳恳干实事的人月薪3K,喝茶摸鱼的人月薪30k,如果是个案、或者短期现象,可能问题也不大,但如果是长期的,成规模的如此,那必然会被反噬——员工掀桌子、公司崩溃等等。现实世界的博弈机制又往往会提前干预,避免事情走到崩溃、掀桌子的地步。最终的结果就是价格波动受到价值的约束,避免脱钩。
引用:
2024-03-17 20:54
市场价格永远围绕内在价值波动,这句话谁赞同,谁反对啊?
我觉得这句话是学习估值的基础,如果不认同,那么估值就毫无意义了。
#初善君聊估值#