【头豹热评】深入布局医疗器械，新华医疗前景如何？

2023年5月14日，新华医疗在第87届中国国际医疗器械博览会召开期间与京东健康签署并达成战略合作协议。通过医疗机构端场景在在线营销、开拓渠道、定制产品等方面展开拓展和深入发掘，快速满足并丰富医疗机构端医疗器械产品种类，为用户提供多元化的医疗器械选择。

根基深厚，稳定发展

新华医疗于1943年成立，2002年9月于上海证券交易所上市。其主要产品除医疗器械外，还包括制药装备、医疗服务、医疗商贸物流等方面，形成在各健康领域集成一体化的国内领先集团。新华医疗在2010-2013年先后收购众生医药、长沙弘成、威士达等10余家公司以完善企业在医疗领域的扩张，布局IVD、放射系列和感染控制系列等领域。新华医疗运用“兼并收购”的方式，实现其“健康产业”的扩大。与此同时，2012-2013年，公司入股、控股、经营了多家中国境内医院，充分完备自身医疗体系。截止2015年，新华医疗旗下子公司达到38家，子公司下属企业也达到了43家之多，总资产自合并后从2010年14.9亿元升至2015年的98.2亿元。根据新华医疗一季报，其主营收入达24.4亿元，同比上涨15.4%；归母净利润2亿元，同比增长54%，发展稳定。

政策利好，医疗器械行业快速发展

新华医疗的医疗器械业务收入增长稳定，2019-2021年间增长率维持在14-20%之间。

《“十四五”医疗装备产业发展规划》于2021年12月发布，医疗卫生体系聚焦于医疗新基建的发展。“十四五”后，医疗器械市场的采购浪潮持续来袭。此外，公司新增12.8亿元用于医疗器械板块的项目建设。

随着中国医疗器械方面技术的进步、居民健康意识提高、人口老龄化加剧以及公司在医疗行业的深远布局和更多新产品的不断问世，将会在带到医疗器械行业市场发展的同时大幅提升公司在医疗器械板块的营收。

募投项目新增，加速产品升级

新华医疗于2022年上半年非公开发行股票，12.8亿元左右的募集资金拟将投入至柔性加工生产线的智能制造及系列项目中。新华医疗在医疗器械产业迅猛发展的趋势下，精准瞄准市场机遇，加快其产品升级，不断深化其主营业务，提高市占率和市场竞争力，为企业持续布局“健康产业”，奠定持续盈利的良好基础。

对于$新华医疗(SH600587)$ 的未来发展，读者若有自己的想法，欢迎在评论区进行讨论，头豹将选取点赞、关注、转发并提供优质评论的读者进行悬赏~

资料来源：新华医疗公告、新华医疗官网、雪球

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精彩评论

嬌生慣養05-22 11:09

我很看好$新华医疗(SH600587)$ 未来的发展前景。
新华医疗是集医疗器械、制药装备的科研、生产、销售和医疗服务、商贸物流为一体的国内领先的健康产业集团，公司产品消毒灭菌设备、放疗设备、制药设备入选首批“好品山东”品牌名单，公司先后荣获“省级单项冠军产品”和“山东省高质量发展企业”等荣誉称号，公司己起草国家标准40项和行业标准85项，已累计获得授权专利3458项，其中发明专利231项、实用新型专利2702项。
近年来，公司深入推进新旧动能转换，研制开发了全球第一台过氧乙酸低温灭菌器、国内首台高能医用电子直线加速器等高精尖产品，建成了国内首个智慧化消毒供应中心等行业创新工程。
公司在加大生产制造自动化、智能化、高效化、清洁化技改力度方面迈出了坚实步伐。感控事业部、制药科技集团、实验科技厂等在智能化产品研发、数字化管理、高端市场建点布局、为客户提供智慧化产品等方面取得了扎实进展。国内第一台高能医用电子直线加速器注册证的取得，打破了这一领域被国外医疗器械厂商垄断的局面。公司入围“中国企业专利500强”“中国制造业企业500强”。
公司积极承接国家科技攻关项目，深化产学研合作，先后承担了“十四五”工信部重点研发计划“高端诊断设备国产化项目”和山东省重点研发计划“多功能128排大孔径CT研发项目”。在彩色能谱CT、CBCT、输血免疫、P4生物安全蒸汽灭菌器等方面，与山东大学、山东理工大学、中科院深圳先进技术研究院、中科院苏州医工所、武汉病毒研究所、山东省产业技术研究院等单位开展了广泛合作。
新华医疗申请专利及软件著作权136项，取得授权专利及软件著作权203项。承担的科技部重点研发计划—XHA2200Mi医用电子直线加速器计划，成功取得了三类医疗器械注册证，较年初计划提前了4个月。同时，公司基于柔性加工生产线的智能制造及配套项目二期工程办理完成了土地手续并顺利签订了土地出让合同，完成了用地规划许可相关工作，预计12月份取得施工许可证，2023年6月份具备竣工交付条件。新华医疗智慧化ESSD项目整体智慧化内镜中心方案规划及部分产品设计方案已基本完成。
新华医疗将利用未来5年左右的时间，实现七大发展目标，企业发展能力要取得新突破，聚力打造数字新华医疗，高端智造水平要取得新突破，聚力打造文化新华医疗，企业品牌建设要取得新突破，聚力打造和谐新华医疗，职工生活品质要取得新突破，聚力打造活力新华医疗，企业治理效能要取得新突破。＠头豹研究院

美丽的拱宸桥05-22 20:55

我很看好$新华医疗(SH600587)$ 未来的发展前景。
公司确定以医疗器械板块与制药装备板块为主业的聚焦战略，未来将持续提高主业占比，提升盈利能力。贴息政策落地，全国数千亿级医疗设备更新改造需求即将释放，在国产替代加速背景下，公司将进一步提高市场份额。
1，公司主要产品线在国内处于优势地位：感染控制设备市场占有率在70%以上，感控产品线规模居全国第一，为5000多家医院及医疗机构提供消毒供应中心。
2，放疗设备领域打破国外垄断，获得我国第一个高能医用电子直线加速器三类医疗器械注册证，至此公司成为世界上第三个能生产高端放疗产品医用电子直线加速器的厂商，国内装机量超过400台。
3，影像领域不断精准化，自主研发放疗专用大孔径螺旋CT，填补国内空白。多种器械储备，手术器械公司为新华医疗与德国蛇牌共同成立，有12000多种品种规格，数量居全国第一。血透引进德国全套透析生产线，工艺和质量水平居国际前列。拥有健全的动物实验产品线，是国内动物实验设备“系统化解决方案”的开创者与领导者。此外，医疗废物高温处置系统市场占有率在70%左右。
4，公司在制药装备板块的前、中、后端产业链有广泛的布局，2020年，公司制药设备产量占据行业第一，达到18384台，公司制药装备板块毛利率达27%，公司未来将在生物制药装备和中药装备上逐步发力，成都英德提供血制品整体解决方案，己经为全国90%以上血液制品公司提供过服务。上海远跃和苏州浙远提供中药提取整体解决方案，市场占有率超过30%。
公司作为老牌医疗企业将会在医疗设备需求千亿级放量与制药装备国产替代加速的背景下充分受益，未来的发展很值得期待。＠头豹研究院

Kevin0903405-22 15:13

我很看好$新华医疗(SH600587)$ 未来的发展前景。
新华医疗成立于1943年，是集医疗器械、制药装备的科研、生产、销售、医疗服务、商贸物流各领域一体的国内领先的健康产业集团，是中国医疗器械行业协会会长单位，全国感染与控制技术专业委员会理事长单位，中国放射治疗产业技术创新战略联盟理事长单位，中国制药装备行业协会理事单位，中国医药设备工程协会理事单位。
在医疗器械板块，公司己经形成九大配置精良、技术完备的先进产品线，涵盖感染控制、放疗及影像、手术器械及骨科、手术室工程及设备、口腔设备及耗材、体外诊断试剂及仪器、生物材料及耗材、透析设备及耗材、医用环保及其他领域。目前，感染控制设备的品种和产量居世界前列；放疗设备研发生产在国内规模大、品种全，国内市场占有率高，技术水平领先。
在制药装备板块，由生物制药、特种输液、中药制剂、固体制剂四大工程技术中心组成，集制药装备研发、制造及销售为一体。在常规制药装备生产之外，提供着“制药工艺、制药装备、制药工程”三位一体的优质服务；同时，为化学药、生物药、植物药工厂的建设提供整包服务，为客户解决一切后顾之忧。
在医疗服务领域，公司持续提升着品牌竞争力和美誉度。凭借专业的投资、建设、运营及采购和服务平台，打造具有先进医疗理念、前沿科研水平、品牌经营连锁、资源有机融合的现代化医院集团。
在医疗商贸板块，公司积极应对市场新格局、新变化，保持公司持续竞争力和健康发展活力，进行的商业模式探索和创新，旨在打造国内营销、国际贸易、电子商务、商贸物流为一体的营销新格局，充分释放营销创效潜力，向新模式、新业态转变。
站在新的历史起点上，面对新的发展机遇，公司未来的发展很值得期待。＠头豹研究院

四月天99905-25 16:26

看好$新华医疗(SH600587)$的投资价值和 发展前景。
回顾2022年的公司业绩，可以明显发现，现在的新华医疗已经走在了健康发展的路上，虽然道阻且长，但行则将至。聚焦主业发展，收入结构优化，毛利率增长，盈利能力提升。公司在近几年的发展中，已形成聚焦医疗器械和制药装备两大核心业务，以医疗商贸、医疗服务为延伸的“ 2+2” 的业务结构。公司收入结构显著优化，医疗器械制造类产品和制药装备产品实现的收入，占主营业务收入的比例明显提高，2022年，占比59%，与上年同期相比增加 8个百分点。  医疗器械板块：涵盖感染控制、放疗及影像、手术器械及骨科、手术室工程及设备等九大产品线，铸就了公司稳健的基本盘。这个板块的毛利占据了主营业务毛利的64%，是公司最大的利润来源。            制药装备板块，以制药科技集团为运营主体，旗下拥有1个医药设计院，6家子公司，英德生物，新马药机，上海远跃，苏州远跃，苏州浙远和上海盛本。在国内生物制药行业近几年蓬勃发展的大背景下，生物医药企业对设备及耗材的需求持续扩张，生物制药设备产业迎来巨大的市场机遇。                      公司在2023年2月完成定增，募资12.84亿，用于生产智能化、核心产品产能提升和研发平台升级等7个项目，各项目的预期内部收益率均高于10%，个别项目超过20%。通过这些新募投的项目，以适应医疗器械行业发展的趋势，抓住医疗器械行业迅速增长的大好市场机遇，实现产品结构升级，加快主业发展，提高企业的市场竞争能力，为提升公司核心竞争力及持续盈利能力奠定基础。长风破浪会有时，直挂云帆济沧海，公司经营拐点已现未来可期！＠头豹研究院

霹雳果05-22 21:31

老牌器械龙头积淀深厚，定增落地国改再出发
1.1 历经浮沉，坚定不移强主业提效益
新华医疗是山东省国资委控股企业，成立于1943年，于2002年9月在上交所主板上市。经过80年的风雨历程，公司已形成“医疗器械”和“制药装备”双轴驱动，“医疗服务”和“药械流通”协同的业务布局。作为医疗器械国企改革第一股，公司不断寻求在创新效率、治理效能、发展效应等方面实现突破，不断攀升。
医疗器械：形成九大配置精良、技术完备的先进产品线，引领进口替代。感控产品线国内市占率遥遥领先，规模居国内第一；放射治疗设备国内生产品种最全，规模居国内第一；手术器械产品有12000余个品种规格，涵盖神经外科、骨科等十二个科室，也是国内手术器械产品种类规格最全的综合生产厂家。制药装备：盈利能力企稳回升，国际化战略扬帆起航。新华医疗可提供“生物制药”、“中药提取”、“注射剂”、“固体制剂”等多领域整体解决方案。公司自主研发BFS设备打破了塑料安瓿包装行业在专线大产能需求方面依赖进口的局面，该设备适用于PE材料包装的单剂量滴眼剂、吸入剂、液态玻尿酸类化妆品等生产，需求旺盛，在无菌灌装领域具有划时代的意义。

全部评论

遵纪守法循规蹈矩05-27 07:17

新华医疗是山东国企改革重点公司。公司之前还推出了员工股权激励计划，目标2022-2024年净利润不低于3.6亿元、5.1亿元、5.7亿元，2022年业绩完成情况远高于股权激励目标。同时，大股东以23.38元/股的价格大比例参与公司增发，这样大股东的利益、员工的利益与我们小股东利益绑定，后市可期。

琅里个浪05-26 13:51

$新华医疗(SH600587)$ 困境已过，反转已来，战略明确，执行有效，加速成长。
1.公司强主业持续改善，扣非净利润从2020开始逐年增长，减亏增效提速。战略明确，聚焦高毛利产品，公司高毛利产品占比持续增长，毛利率连续几年增长，未来继续增长可期。
2.高管团队战略清晰，王总个人魅力强，带领团队开展股权激励，提高薪酬以及积极性，子公司做混改，兄弟们齐心协力一起干。
3.行业医疗新基建加速建设，带动公司医疗器械产品加速增长。预计今年医疗器械50亿收入，38%毛利率。
4.制药装备行业反转，带动发力，预计23年15亿以上收入，30%毛利率。
5.动物实验设备增长迅速，预计23年实现5亿以上收入。预计放疗设备今年实现50%以上增长。
6.今年公司80周年庆，叠加明年股权激励解禁，公司主动释放业绩积极性强。
7.开始重视出口，拥抱海外星辰大海，公司感控和放疗产品具有较强产品竞争力，借助一路一带，可以迅速出海。
8.拥抱中特估，长期来看，公司收入会稳定在100亿收入以上，10亿净利润以上，作为国内收入体量前5的平台型国有龙头医疗器械公司，给予行业稳态估值30倍，2-3年实现300亿市值可期。

股侠hy05-25 20:19

老牌器械龙头积淀深厚，定增落地国改再出发
1.1 历经浮沉，坚定不移强主业提效益
新华医疗是山东省国资委控股企业，成立于1943年，于2002年9月在上交所主板上市。经过80年的风雨历程，公司已形成“医疗器械”和“制药装备”双轴驱动，“医疗服务”和“药械流通”协同的业务布局。作为医疗器械国企改革第一股，公司不断寻求在创新效率、治理效能、发展效应等方面实现突破，不断攀升。
医疗器械：形成九大配置精良、技术完备的先进产品线，引领进口替代。感控产品线国内市占率遥遥领先，规模居国内第一；放射治疗设备国内生产品种最全，规模居国内第一；手术器械产品有12000余个品种规格，涵盖神经外科、骨科等十二个科室，也是国内手术器械产品种类规格最全的综合生产厂家。制药装备：盈利能力企稳回升，国际化战略扬帆起航。新华医疗可提供“生物制药”、“中药提取”、“注射剂”、“固体制剂”等多领域整体解决方案。公司自主研发BFS设备打破了塑料安瓿包装行业在专线大产能需求方面依赖进口的局面，该设备适用于PE材料包装的单剂量滴眼剂、吸入剂、液态玻尿酸类化妆品等生产，需求旺盛，在无菌灌装领域具有划时代的意义。

鱼有水05-25 20:10

看好$新华医疗(SH600587)$的投资价值和发展前景：公司聚焦医疗器械、制药装备两大主业板块及医疗商贸、医疗服务。其中医疗器械涵盖感染控制、放疗及影像、手术器械及骨科、手术室工程及设备等九大产品线，制药装备由生物制药、特种输液、中药制剂、固体制剂四大工程技术中心组成。
近年来，新华医疗自觉践行创新发展理念，强力推进新旧动能转换，研制开发了全球第一台过氧乙酸低温灭菌器、国内首台高能医用电子直线加速器等高精尖产品，建成了国内首个智慧化消毒供应中心等行业创新工程，荣获了中国灭菌设备领域第一张FDA认证证书。感染控制产品种类和规模居世界第一，放射诊疗设备、制药装备的技术水平比肩世界一流。
新华医疗坚持创新引领，做强做优主业。截至2022年底，企业已起草国家标准40项，行业标准84项；授权专利3256项，其中发明专利216项，实用新型专利2497项；软件著作权登记184项。
新华医疗聚焦医疗器械、制药装备两大制造业核心主业，不断加大研发投入、优存量、扩增量，推动产业布局结构优化，转型升级。随着我国老龄化人口的快速增加以及未来人均医疗健康消费的支出将会不断增加。在医疗新基建的行业背景、贴息贷款的政策扶持以及 政府对于国产器械的大力扶持趋势下，公司会迎来较快发展。

欢天喜帝05-25 19:19

看好$新华医疗(SH600587)$的投资价值和 发展前景。                                            公司是国内医疗器械行业、制药装备行业的双龙头企业。                                          坚定看好新华医疗的几大理由：
️看管理层：董事长王总为代表的企业高管励精图治、积极寻求创新突破。王总历任手术器械、放射诊疗设备厂长，具备丰富的一线生产管理经验，任董事长以来提出“调结构、强主业、提效益、防风险”，公司产品结构不断升级优化，治理效能持续提升，企业步入高质量发展阶段。
️看国企改革：国资第一大股东（山东颐养健康）高比例参与定增彰显未来发展信心，股权激励绑定核心骨干人才，提振信心。股东和管理层高度重视市值管理，加强与投资者沟通交流，传递企业投资价值。
️看产品竞争力：老牌器械龙头底蕴深厚，医疗器械基本盘底蕴深厚，产品线持续丰富且高端化，享国产替代红利。布局九大产品线，感控及放疗优势领先（国产市占率第一），手术器械产品种类规格最全（约1.2万种），实验室设备及仪器增长潜力大。
️看国际化：2022年海外收入1.55 亿元（+121.57%），毛利率43.08%（提升10.28pct），国际化扬帆起航，未来可期。
盈利预测与估值：预计2023-2025年公司归母净利润为7.24亿元、9.31亿元、11.55亿元，分别同比增长44.1%、28.5%、24.1%，当前股价对应PE分别为23x、17x、14x。
风险提示：新签订单不及预期风险；产品销售推广不及预期风险。