我在雪球转发过一个和大麻产业有关的帖子，大家兴趣似乎很大。那篇是一年多以前前给《华尔街日报》写的旧文，而且主要集中在大麻作为娱乐消费（吸食致幻）的产业点上。而对大麻产业的另两点：作为重要的植物原料药，以及作为一种健康食品（工业大麻，国内称火麻），那篇文章都谈得很少。今天借着青蒿素获诺奖的东风，谈谈大麻的药用价值，顺便矫正一下很多人对大麻的偏见。

【下次有时间，再和大家唠叨一下工业大麻（火麻）。火麻是我们在美国的重要投资方向之一，虽然绝对投资量目前很小，但是利润非常高（销售毛利润接近70%，资本市场回报率更高这里不说了）。中国是目前世界上火麻第一种植大国，但是加拿大由于毗邻美国市场的便利，正在取代中国，据称去年其种植面积已经达到7万英亩（40万亩），而中国的种植面积据本人第一手的了解，可能在萎缩。所以，这个话题其实也是蛮有意思的。】

现在讲讲药用大麻。众所周知，大麻在美国有强烈的合法化倾向。有人惊呼这是毒品合法化，惊呼美国要衰落了。其实，作为致幻品的大麻，目前仅仅在两个州合法，而且有非常严格的管制。要知道，在美国受到管制的另一种软性毒品——烈性酒精饮料——在中国不但完全合法而且被追捧为“酒文化”。所以，作为时不时在酒桌上被灌得狂呕不止的中国人，其实没理由去嘲笑美国极少数地区合法化了大麻这种软性毒品。这就像到处都是洗浴中心的中国人没理由去嘲笑美国拉斯维加斯的性服务合法化。尊重一下别人的文化选择吧。

何况真正在美国广泛合法化的，不是致幻大麻，而是药用大麻。目前有23个州合法。药用大麻是作为一种辅助治疗手段，大致参照处方药品来管制的，从种植到使用都有严格限定。当然，不少人钻空子，把药用大麻当致幻大麻来用。比如上次有雪友就说，他去加州旅游看到很多大麻农庄（大棚种植）。这些农庄肯定都有药用大麻种植执照，但据我所知，很多存在滥种滥用，没有处方的普通人也可以去抽一口。因此都是非法的。加州不久前还发起过这方面的清理执法行动。

药用大麻为什么会合法？因为它其中含有的有效成分大麻二酚（CBD），近年被发现是针对多种疾病的有效药，其中治疗顽固性癫痫是特效药。这就牵涉到一个有趣的故事，叫“夏洛特之网”。

《夏洛特之网》是美国一本非常普及的儿童读物。讲一个农庄里，蜘蛛和猪是好友。有天蜘蛛听说主人要杀猪，决心救他，就每天在蛛网上织出文字来称赞这口猪，最后救了他一命。所以“夏洛特之网”有救命之网的含义。这本儿童读物至少两次被改编成电影（1973，2006）。

2006年，也是《夏洛特之网》第二次改编电影那年，美国出生了一位名叫夏洛特的小女孩。不幸的是，她患有先天性Dravet综合症，频繁发作癫痫。3岁时，她的癫痫的严重发作次数已经达到每星期300次。她的父母遍求名医，毫无效果。不得已，在她5岁那年（2011），父母冒着坐牢的风险，为她尝试了大麻提取物CBD，结果立竿见影。一年后，她的癫痫发作次数遽降到每个月4次。她终于基本过上了正常女孩的生活。

夏洛特的故事在2013年获得到全国媒体的广泛报道，极大推动了药用大麻的合法化。而夏洛特最早使用的大麻产品的创立者斯坦利兄弟，也顺应时势，把自己的种株改名叫“夏洛特之网”。至今它仍是药用大麻行业最知名的大麻种株，也是性能最好的之一。

在过去两年里，高CBD含量的药用大麻，在美国至少造福了一万个家庭。它不但治疗癫痫有特效，对于一系列其他的神经系统疾病，也有明显的治疗效果，包括危害最广泛的精神病——精神分裂症。

感人的故事就讲到这里。下面讲点生意经。

虽然药用大麻的个人化种植和土法提取是几乎没有知识产权限制的，但是它并不是一种被批准的药物，也就是没有经过联邦政府FDA认可。包括“夏洛特之网”的生产者斯坦利兄弟，他们的产品——高CBD含量的大麻提取物——也只能作为一种保健食品销售。

而当今世界上，所有应用大麻提取物制作药品的专利，几乎都已经掌握在一家公司手里。这就是英国的两位医学博士Dr. Geoffrey Guy和Dr. Brian Whittle在1998年创立的GW Pharmaceuticals。所谓知识就是力量。早在民间推动大麻合法化的十多年以前，他们就已经悄悄开始了大麻提取物治疗各种疾病的动物试验， 并且利用试验结果，几乎注册了所有专利。覆盖了：癫痫，精神病，癌症，炎症，糖尿病，以及多发性硬化症（TSC，类似前不久广泛宣传的渐冻症ASL但其实比渐冻症更普遍）。也就是说，将来任何人要把大麻提取物做成药物级产品，基本上都绕不开这家公司的专利。

不但如此，这家公司还注册了用超临界流体提取大麻提取物的工艺专利。提取大麻提取物的简便方法是有机溶剂萃取，个人在家都可操作。但此法很不安全，美国发生过若干起爆炸事件。安全并且易于大规模操作的方法，是二氧化碳超临界流萃取。只是这一工艺不论在美国还是其他国家包括中国，都被GW公司注册专利了（我们研究过这个专利，结论是覆盖面很广，已经非常难以绕开）。

2014年这家公司在纳斯达克上市了。当然，虽然目前有一两个针对罕见病的特种药（orphan drug）获批在产，这公司实际上收入还是很少、每年继续大笔亏钱的。不过，市值已经达到了20亿美元。显然，投资人都是冲着其知识产权去的。

我知道有些人读了这个简介后，可能会好奇地去查一下这家上市公司。那我告诉你它代码是:  GWPH.不过提醒一下：我对这家公司是否值得投资，没有任何观点哟。前景的确不错，但股价也的确被炒得很高了哟。( $GW PHARMACEUTICALS PLC(GWPH)$  )。

至于在药用大麻产业的其他机会包括周边投资机会。。。嗯，还是先不说了吧。